逆勢(shì)擴(kuò)張！新能源與AI算力撐起中國(guó)二季度有色信心指數(shù)

2025年二季度，??中國(guó)有色金屬企業(yè)信心指數(shù)為50.2??，較一季度微降0.3點(diǎn)，但仍連續(xù)兩個(gè)季度高于臨界點(diǎn)50，表明行業(yè)整體處于??溫和擴(kuò)張區(qū)間??。分項(xiàng)來看：

??即期指數(shù)??（50.2）環(huán)比上升0.6點(diǎn)，反映企業(yè)當(dāng)前生產(chǎn)與盈利改善，主要受新能源（光伏、電動(dòng)車）及AI算力基建需求拉動(dòng)，銅、鋁等金屬短期供應(yīng)偏緊；

??預(yù)期指數(shù)??（50.1）環(huán)比下降0.9點(diǎn)，為2024年三季度以來首次回落，顯示企業(yè)對(duì)未來成本壓力、地緣政治及需求動(dòng)能不足的擔(dān)憂升溫

這種"即期回暖、預(yù)期降溫"的分化，揭示了行業(yè)??"需求有支撐、隱憂待化解"??的復(fù)雜格局。

一、即期改善：新能源與AI算力成核心引擎

??生產(chǎn)量與盈利雙升??：

即期生產(chǎn)量指數(shù)（51.9）環(huán)比上升1.6點(diǎn)，30.4%企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)；盈利水平指數(shù)（50.3）升幅達(dá)2.4點(diǎn)，新能源金屬（如鋰、稀土）及高端銅材（AI服務(wù)器散熱組件）貢獻(xiàn)顯著。

??結(jié)構(gòu)性需求爆發(fā)??：

??新能源領(lǐng)域??：動(dòng)力電池用銅箔、光伏鋁邊框需求激增，拉動(dòng)銅鋁表觀消費(fèi)量同比增長(zhǎng)8%-12%；

??AI算力基建??：數(shù)據(jù)中心液冷系統(tǒng)及芯片封裝材料推動(dòng)高純銅、特種鋁合金進(jìn)口量同比增15%。

??庫(kù)存去化加速??：

國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存降至50萬噸以下（近三年低位），銅保稅區(qū)庫(kù)存環(huán)比下降12%，印證短期供需緊平衡。

二、預(yù)期回落：成本傳導(dǎo)受阻與地緣風(fēng)險(xiǎn)壓制信心

??成本與價(jià)格剪刀差擴(kuò)大??：

原材料購(gòu)入單價(jià)指數(shù)（49.5）環(huán)比升1.1點(diǎn)，但單位產(chǎn)品售價(jià)指數(shù)（49.7）反降0.5點(diǎn)，顯示企業(yè)??"高成本、低議價(jià)"??困境，冶煉加工環(huán)節(jié)利潤(rùn)承壓。

??地緣政治沖擊供應(yīng)鏈??：

美國(guó)對(duì)華加征關(guān)稅范圍擴(kuò)大至稀土永磁體（稅率25%）、鋁制品（稅率15%），導(dǎo)致出口訂單指數(shù)（49.9）接近臨界點(diǎn)，東南亞轉(zhuǎn)口貿(mào)易成本激增30%。

??傳統(tǒng)需求疲軟拖累??：

房地產(chǎn)與家電領(lǐng)域用鋁需求同比下滑3%-5%，部分中小型加工企業(yè)被迫減產(chǎn)，從業(yè)人數(shù)指數(shù)（49.0）連續(xù)三個(gè)季度收縮。

三、未來展望：技術(shù)升級(jí)與政策護(hù)航成破局關(guān)鍵

??高端化突圍??：

頭部企業(yè)加速布局再生鋁（碳排放減少75%）、高強(qiáng)輕量化鋁材（新能源汽車底盤）及半導(dǎo)體用超高純銅（純度≥99.9999%），搶占技術(shù)制高點(diǎn)。

??綠色轉(zhuǎn)型提速??：

國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能向云南、四川等水電富集區(qū)轉(zhuǎn)移，2025年低碳鋁占比預(yù)計(jì)突破30%，規(guī)避歐盟碳關(guān)稅（CBAM）沖擊。

??政策對(duì)沖外部風(fēng)險(xiǎn)??：

工信部擬出臺(tái)《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作案》，通過專項(xiàng)再貸款支持技術(shù)改造，目標(biāo)2025年行業(yè)投資增速維持20%以上，強(qiáng)化供應(yīng)鏈韌性。

四、結(jié)語

二季度有色金屬行業(yè)的"擴(kuò)張底色"與"預(yù)期隱憂"并存，折射出中國(guó)制造業(yè)在??新興需求驅(qū)動(dòng)??與??傳統(tǒng)周期壓力??間的平衡博弈。短期看，新能源與AI算力需求仍將托底行業(yè)；中長(zhǎng)期則需通過技術(shù)躍遷與全球供應(yīng)鏈重構(gòu)，破解成本與地緣困局。

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