長(zhǎng)江銅業(yè)網(wǎng)一周銅業(yè)資訊看點(diǎn)回顧（8.11-8.15）

1、【阿根廷銅礦開發(fā)困局：基建短板與米萊經(jīng)濟(jì)改革的博弈】

外媒8月10日消息： 阿根廷北部安第斯山脈蘊(yùn)藏豐富銅礦資源，卻因基礎(chǔ)設(shè)施匱乏陷入"坐擁金山而不得"的困境。盡管總統(tǒng)米萊將銅礦視為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵——預(yù)計(jì)到2030年八個(gè)項(xiàng)目可帶來154億美元出口額（其中銅52.1萬噸/年，價(jià)值52億美元），但其激進(jìn)財(cái)政緊縮政策明確排除了政府出資基建的可能。這種矛盾使得必和必拓、力拓等國(guó)際礦企不得不尋求非常規(guī)解決方案。

2、【加拿大倫丁礦業(yè)第二季度銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)了11.8%，達(dá)到80,073噸】

外媒8月10日消息：加拿大礦業(yè)公司倫丁礦業(yè)（Lundin Mining）報(bào)告稱，倫丁礦業(yè)的銅產(chǎn)量在第二季度同比增長(zhǎng)了11.8%，達(dá)到80,073噸，使得上半年的總產(chǎn)量達(dá)到156,847噸，同比增長(zhǎng)了3.9%。其中，智利的Candelaria礦山是第二季度最大的貢獻(xiàn)者，由于處理量增加，其產(chǎn)量同比增長(zhǎng)了18.7%，達(dá)到36,999噸。智利的Caserones礦山貢獻(xiàn)了29,290噸，巴西的Chapada礦山貢獻(xiàn)了11,274噸，而美國(guó)的Eagle礦山則貢獻(xiàn)了2,510噸。該公司仍然有望實(shí)現(xiàn)其2025年303,000-330,000噸的銅產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)。

3、【智利國(guó)家銅業(yè)公司礦井塌陷可能源于采礦活動(dòng),而非自然地震】

外媒8月10日消息：智利國(guó)家銅業(yè)公司（Codelco）內(nèi)部研判認(rèn)為，7月31日導(dǎo)致6名礦工遇難的埃爾特尼恩特礦井塌陷事故（震級(jí)4.2級(jí)）更可能源于采礦活動(dòng)誘發(fā)的地應(yīng)力變化，而非自然地震。這座全球最大地下銅礦的停產(chǎn)已造成每日750噸（價(jià)值750萬美元）產(chǎn)量損失，若長(zhǎng)期關(guān)閉將加劇全球銅供應(yīng)緊張。

4、【智利Codelco獲得勞動(dòng)監(jiān)察機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，恢復(fù)El Teniente銅礦部分作業(yè)】

8月11日（周一），智利國(guó)家銅業(yè)公司（Codelco）周六表示，該公司已獲得智利勞動(dòng)監(jiān)察辦公室的授權(quán)，開始恢復(fù)El Teniente銅礦的部分作業(yè)。Codelco在聲明中表示，未受7月31日事故影響的地區(qū)，包括Pilar Norte、Panel Esmeralda、Pacifico Superior、Diablo Regimiento等，可以恢復(fù)運(yùn)營(yíng)，而Recursos Norte和Andesita等部分仍處于暫停狀態(tài)，等待進(jìn)一步的檢查。這一決定使全球最大的銅生產(chǎn)商Codelco得以部分重啟其關(guān)鍵部門之一的活動(dòng)，可能緩解運(yùn)營(yíng)中斷。

5、【歐洲最大銅生產(chǎn)商的業(yè)績(jī)超預(yù)期，銅供應(yīng)緊張持續(xù)支撐盈利】

外媒8月12日消息：歐洲最大銅生產(chǎn)商奧魯比斯（Aurubis）公布2024-2025財(cái)年前九個(gè)月核心盈利高于預(yù)期，主要得益于硫酸、銅產(chǎn)品和貴金屬業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)增加。奧魯比斯公司表示，銅精礦和回收材料的供應(yīng)緊張局面將持續(xù)。雖然美國(guó)自8月起對(duì)銅管和線材征收50%關(guān)稅導(dǎo)致COMEX銅期貨下跌，但陰極銅、精礦和廢銅不在征稅范圍。奧魯比斯正加速推進(jìn)美國(guó)里士滿銅回收冶煉廠的產(chǎn)能提升，未來可能追加投資，以配合美國(guó)政府強(qiáng)化本土銅產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略。

6、【美國(guó)制裁剛果武裝組織與礦企打擊非法礦產(chǎn)貿(mào)易】

外媒8月12日消息：美國(guó)財(cái)政部周二宣布對(duì)剛果（金）武裝組織"剛果愛國(guó)抵抗者聯(lián)盟-打擊部隊(duì)"（PARECO-FF）、一家剛果礦業(yè)公司及兩家香港出口商實(shí)施制裁，指控其涉及暴力活動(dòng)及非法礦產(chǎn)銷售?！⌒轮撇脤⑾拗泼绹?guó)企業(yè)和個(gè)人與上述實(shí)體的貿(mào)易往來。美國(guó)官員表示，目標(biāo)是提高非法交易成本，讓合法貿(mào)易更具吸引力。特朗普政府希望，通過最終達(dá)成和平協(xié)議，吸引數(shù)十億美元西方投資進(jìn)入鉭、金、鈷、銅、鋰等資源豐富的剛果東部。

7、【7月份中國(guó)銅大量流入LME注冊(cè)倉庫，而俄羅斯占比大幅下降】

外媒8月12日消息：倫敦金屬交易所（LME）最新數(shù)據(jù)顯示，2025年7月份，中國(guó)產(chǎn)銅大規(guī)模流入LME倉庫，導(dǎo)致俄羅斯產(chǎn)金屬的占比明顯下降。知情人士稱，中國(guó)產(chǎn)銅的交付是為了緩解LME系統(tǒng)的供應(yīng)緊張局面，這一緊張狀況此前因美國(guó)擬對(duì)銅產(chǎn)品加征關(guān)稅而加劇。不過，美國(guó)后來決定將精煉銅金屬排除在50%關(guān)稅之外。數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯產(chǎn)銅在LME可用庫存中的占比從6月的53%驟降至19%，數(shù)量從31,225噸降至24,825噸；而中國(guó)產(chǎn)銅占比從42%升至77%，數(shù)量從24,900噸飆升至98,250噸。

8、【金田股份：自主研發(fā)的銅熱管、液冷銅管等產(chǎn)品已導(dǎo)入多家頭部企業(yè)算力服務(wù)器產(chǎn)品中】

金田股份(601609)8月13日在互動(dòng)平臺(tái)表示，AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展極大提升對(duì)芯片算力的需求，銅憑借其卓越導(dǎo)電性、導(dǎo)熱性已成為先進(jìn)芯片互聯(lián)、散熱方面的核心材料，公司在芯片算力領(lǐng)域有較好的客戶基礎(chǔ)及技術(shù)儲(chǔ)備，也是全球較早實(shí)現(xiàn)向上述領(lǐng)域龍頭企業(yè)批量提供銅基材料的公司之一。其中公司高精密異型無氧銅排產(chǎn)品，依托高導(dǎo)熱率、優(yōu)良的焊接性能、加工性能，已成功在3DVC新型AI散熱結(jié)構(gòu)中規(guī)模量產(chǎn)，目前已與全球多家第一梯隊(duì)散熱模組企業(yè)建立戰(zhàn)略合作，并應(yīng)用于多款頂級(jí)GPU散熱方案中；公司自主研發(fā)的銅熱管、液冷銅管等產(chǎn)品已成功導(dǎo)入多家頭部企業(yè)算力服務(wù)器產(chǎn)品中。

9、【五礦資源成本逆襲：Las Bambas銅礦C1成本降至1.4美元/磅，Rosebery竟現(xiàn)"負(fù)成本"生產(chǎn)！】

8月13日訊，據(jù)五礦資源（01208.HK）發(fā)布最新運(yùn)營(yíng)公告，宣布維持2025年核心產(chǎn)量指引，并顯著下調(diào)旗下兩大礦山的現(xiàn)金成本預(yù)期，主要受益于貴金屬市場(chǎng)回暖及副產(chǎn)品收益提升。根據(jù)公告，五礦資源2025年銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)維持在46.6萬噸至52.2萬噸之間，鋅產(chǎn)量介于21.5萬噸至24萬噸之間，與前期指引一致。公司強(qiáng)調(diào)，這一目標(biāo)基于現(xiàn)有礦山運(yùn)營(yíng)效率提升及資源開發(fā)節(jié)奏的精準(zhǔn)把控，未因市場(chǎng)波動(dòng)調(diào)整產(chǎn)能規(guī)劃。作為全球重要銅礦之一，秘魯Las Bambas礦山的C1現(xiàn)金成本（含副產(chǎn)品抵扣）指導(dǎo)區(qū)間從1.50-1.70美元/磅下調(diào)至1.40-1.60美元/磅。成本優(yōu)化主要得益于金、銀及鉬等副產(chǎn)品價(jià)格上行，疊加全球銅精礦加工費(fèi)（TC/RC）下降帶來的成本壓力緩解。分析指出，副產(chǎn)品收入增厚有效對(duì)沖了能源及耗材價(jià)格上漲的影響。

10、【智利Cochilco維持今明兩年銅價(jià)預(yù)估在4.30美元/磅】

8月13日（周三），智利國(guó)家銅業(yè)委員會(huì)（Cochilco）將2025年和2026年的銅均價(jià)預(yù)測(cè)維持在每磅4.30美元，原因是精礦供應(yīng)有限，且中國(guó)和其他新興經(jīng)濟(jì)體的需求保持堅(jiān)挺。　Cochilco表示，智利今年的銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到558萬噸，較去年增長(zhǎng)1.5%。5月份，該委員會(huì)預(yù)測(cè)產(chǎn)量增幅為3%。Cochilco將2026年的產(chǎn)量增幅預(yù)測(cè)維持在3%，但將產(chǎn)量預(yù)估從597萬噸下調(diào)至575萬噸。

11、【智利Codelco旗下El Teniente冶煉廠將重啟】

8月13日（周三），智利礦業(yè)公司Codelco表示，旗下El Teniente礦的冶煉廠將于周四重啟。此前由于礦場(chǎng)發(fā)生事故，該冶煉廠暫停生產(chǎn)近兩周。董事長(zhǎng)Maximo Pacheco周三稱，此次停產(chǎn)導(dǎo)致?lián)p失2-3萬噸銅，價(jià)值約3億美元?！?/p>

12、【自由港旗下一印尼冶煉廠故障，銅礦石市場(chǎng)緊張情況暫獲緩解】

8月13日（周三），自由港邁克莫蘭公司（Freeport-McMoRan Inc.）旗下位于印尼的一家冶煉廠發(fā)生故障后，該公司正出乎意料地出售大量的銅礦石，這令面臨歷史性供應(yīng)緊張的冶煉商們暫獲喘息?！?jù)知情人士透露，此次變故源于自由港旗下PT Smelting冶煉廠的制氧設(shè)備故障，致使原定四周的檢修期被延長(zhǎng)。該冶煉廠主要處理自由港旗艦項(xiàng)目Grasberg銅金礦的礦石。自由港邁克莫蘭公司發(fā)言人并未就計(jì)劃銷售的質(zhì)詢予以回應(yīng)。該公司印尼分公司的一位發(fā)言人稱，預(yù)計(jì)冶煉廠的氧氣設(shè)備維修工作將在9月初完成。

13、【中國(guó)銅冶煉廠盈利短暫回暖，產(chǎn)量提升仍受限】

8月14日消息：中國(guó)銅冶煉廠短期盈利改善，主要得益于加工費(fèi)（TC）上漲以及副產(chǎn)品硫酸價(jià)格創(chuàng)三年新高。但是這種改善的持續(xù)性受到限制，尚不足以促使企業(yè)明顯提升產(chǎn)量。隨著自由港印尼公司的出口許可到期以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，冶煉廠難以據(jù)此制定長(zhǎng)期擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

14、【贊比亞二季度銅產(chǎn)量下滑，百萬噸年度目標(biāo)面臨挑戰(zhàn)】

外媒8月14日消息：官方數(shù)據(jù)顯示，2025年第二季度贊比亞的銅產(chǎn)量下滑，可能影響全年實(shí)現(xiàn)100萬噸產(chǎn)量的政府目標(biāo)。今年上半年，贊比亞的銅產(chǎn)量為439,644噸，其中一季度約224,000噸，可推算出二季度的產(chǎn)量約為215,644噸，環(huán)比下降約4%。贊比亞礦業(yè)部長(zhǎng)保羅?卡布斯維表示，二季度產(chǎn)量受四家企業(yè)運(yùn)營(yíng)問題影響，包括中國(guó)有色礦業(yè)旗下的贊比亞謙比希濕法冶煉公司、加拿大第一量子礦業(yè)（FQM）、Mimbula和Sino Xinyuan。其中，贊比亞謙比希濕法冶煉公司因尾礦壩失效造成酸液泄漏而停產(chǎn)。

15、【安托法加斯塔上半年盈利大增，押注綠色能源銅需求】

外媒8月14日消息：周四智利礦業(yè)公司安托法加斯塔（Antofagasta）公布的上半年財(cái)報(bào)顯示，其核心盈利同比大漲近60%，在全球銅需求走強(qiáng)及價(jià)格上漲的推動(dòng)下，息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）由去年同期的13.9億美元增至22.3億美元，略高于市場(chǎng)預(yù)期。這一表現(xiàn)與今年多數(shù)因大宗商品價(jià)格疲軟而盈利下滑的富時(shí)100礦企形成鮮明對(duì)比。安托法加斯塔目前在智利運(yùn)營(yíng)四座銅礦，并尋求推動(dòng)美國(guó)明尼蘇達(dá)州的Twin metals項(xiàng)目，該項(xiàng)目此前因拜登政府環(huán)保審批受阻而擱置，但阿里亞加達(dá)在7月曾表示，特朗普對(duì)銅進(jìn)口征收50%關(guān)稅的政策為其推進(jìn)創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。

16、【智利國(guó)家銅業(yè)公司稱埃爾特尼恩特銅礦冶煉廠已重啟運(yùn)行】

8月15日消息，據(jù)知悉，智利國(guó)家銅業(yè)公司（Codelco）于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四表示，埃爾特尼恩特（El Teniente）銅礦的冶煉廠已經(jīng)重啟運(yùn)行?！?/p>

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