江特電機(jī)鋰鹽復(fù)產(chǎn)引爆市場(chǎng)預(yù)期，碳酸鋰價(jià)格博弈下的生死時(shí)速

2025年8月19日，江特電機(jī)公告披露，其全資控股的宜春銀鋰新能源公司完成設(shè)備檢修后將正式復(fù)工復(fù)產(chǎn)。此次停產(chǎn)檢修歷時(shí)26天（7月25日-8月19日），涉及全部鋰鹽生產(chǎn)線，旨在優(yōu)化設(shè)備穩(wěn)定性并降低生產(chǎn)成本。作為國(guó)內(nèi)鋰云母提鋰龍頭企業(yè)，宜春銀鋰復(fù)產(chǎn)標(biāo)志著碳酸鋰供應(yīng)端再添增量，但當(dāng)前市場(chǎng)供需格局與價(jià)格走勢(shì)的微妙平衡，或?qū)Q定其復(fù)產(chǎn)成效。

產(chǎn)能方面，宜春銀鋰本次檢修恰逢碳酸鋰價(jià)格觸底反彈的關(guān)鍵窗口期。自2024年底跌破7.5萬(wàn)元/噸后，碳酸鋰價(jià)格受寧德時(shí)代宜春礦區(qū)停產(chǎn)、南美鋰礦供應(yīng)擾動(dòng)等因素推動(dòng)，已呈現(xiàn)顯著回升態(tài)勢(shì)。行業(yè)分析機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格已突破關(guān)鍵心理關(guān)口，期貨市場(chǎng)更創(chuàng)下階段性新高。江特電機(jī)方面表示，當(dāng)前外購(gòu)鋰云母提鋰的完全成本處于行業(yè)中等水平，復(fù)產(chǎn)后單噸毛利空間初步顯現(xiàn)，具備邊際盈利條件。

供給端，盡管宜春銀鋰復(fù)產(chǎn)將新增部分產(chǎn)能，但南美鹽湖提鋰巨頭加速擴(kuò)產(chǎn)，全球鋰資源供應(yīng)呈現(xiàn)寬松預(yù)期。低成本進(jìn)口鋰礦的持續(xù)流入，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格形成壓制效應(yīng)。

需求端，新能源汽車市場(chǎng)滲透率穩(wěn)步提升，帶動(dòng)正極材料需求環(huán)比回升。儲(chǔ)能領(lǐng)域裝機(jī)量保持高速增長(zhǎng)，磷酸鐵鋰電池需求占比持續(xù)攀升，高壓實(shí)密度產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性短缺支撐價(jià)格韌性。

江特電機(jī)近年業(yè)績(jī)受碳酸鋰價(jià)格低迷拖累，連續(xù)虧損局面尚未完全扭轉(zhuǎn)。盡管電機(jī)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，但鋰鹽板塊的盈利修復(fù)仍是公司扭虧為盈的關(guān)鍵，當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格雖有所回升，但能否持續(xù)高于行業(yè)平均成本線，仍是決定公司現(xiàn)金流改善的核心變量。

政策端，工信部近期擬出臺(tái)行業(yè)規(guī)范，要求提升鋰資源開(kāi)發(fā)效率，可能加速低效產(chǎn)能出清。同時(shí)，鋰電池回收技術(shù)突破或在未來(lái)形成規(guī)劃的二次供應(yīng)，進(jìn)一步積壓原生鋰鹽利潤(rùn)空間。

綜合來(lái)看，宜春銀鋰復(fù)產(chǎn)的消息，短期可能提振市場(chǎng)情緒，但碳酸鋰價(jià)格能否突破行業(yè)成本中樞，取決于南美鹽湖放量節(jié)奏與下游補(bǔ)庫(kù)力度。
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