鉛價(jià)偏強(qiáng)修復(fù)資金觀望及供需博弈 后市能否延續(xù)漲勢(shì)？

據(jù)金屬網(wǎng)獲悉，今日長(zhǎng)江現(xiàn)貨市場(chǎng)1#鉛價(jià)報(bào)16775-16875元/噸，均價(jià)16825元，較上一交易日上漲50元。當(dāng)前鉛價(jià)走勢(shì)受宏觀、供需及交投多因素博弈：
宏觀面：美國(guó)商務(wù)部近日宣布對(duì)407種鋼鋁衍生產(chǎn)品加征50%高額關(guān)稅，從風(fēng)力渦輪機(jī)核心部件到汽車精密零部件，關(guān)鍵工業(yè)品的貿(mào)易壁壘驟然拔高，市場(chǎng)不確定性升溫，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾最新表態(tài)及本周杰克遜霍爾全球央行年會(huì)，情緒趨于謹(jǐn)慎，當(dāng)前外盤金屬及有色金屬整體震蕩，國(guó)內(nèi)央行釋放流動(dòng)性穩(wěn)定市場(chǎng)，鉛價(jià)在經(jīng)歷弱勢(shì)震蕩后，逢低買盤刺激下，預(yù)計(jì)本交易日鉛價(jià)偏強(qiáng)修復(fù)。
供應(yīng)端：原生鉛煉廠開(kāi)工率雖現(xiàn)回升，但產(chǎn)量穩(wěn)定性不足；疊加全球鉛礦品位持續(xù)走低、國(guó)內(nèi)環(huán)保管控趨嚴(yán)，原料供給收緊。再生鉛方面，高溫天氣、環(huán)保督查及安徽地區(qū)污水排查行動(dòng)，進(jìn)一步削弱廢電池回收效能，原料緊缺格局延續(xù)。短期供應(yīng)壓力難解，長(zhǎng)期或隨下游開(kāi)工率回升逐步改善。
需求端：傳統(tǒng)鉛酸電池旺季需求未達(dá)市場(chǎng)預(yù)期，現(xiàn)貨交易氛圍清淡，下游采購(gòu)觀望情緒濃厚；8月消費(fèi)增量受限，但高溫催生汽車啟動(dòng)電池?fù)Q電需求，疊加電動(dòng)車因空調(diào)使用頻次增加、保有量基數(shù)擴(kuò)大帶來(lái)的剛性支撐。新興領(lǐng)域受鋰電池替代沖擊明顯，增量空間有限。
產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀：
上游資源端??：全球鉛資源集中于澳、中、秘等國(guó)，中國(guó)雖儲(chǔ)量可觀，但面臨礦石品位低、大型礦稀缺、開(kāi)采難度大等問(wèn)題，近年受環(huán)保約束產(chǎn)量持續(xù)下滑，對(duì)外依存度走高。再生鉛原料雖因鉛酸電池保有量增長(zhǎng)具備供給基礎(chǔ)，但受限于無(wú)證回收、小作坊非法拆解等亂象，政策正加速引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)規(guī)范化。
中游冶煉環(huán)節(jié)??：原生鉛生產(chǎn)整體平穩(wěn)但擴(kuò)產(chǎn)乏力，企業(yè)受原料庫(kù)存低位限制，僅維持剛需產(chǎn)出；再生鉛則因利潤(rùn)倒掛、環(huán)保排查擾動(dòng)，短期供應(yīng)收縮。
下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)??：鉛酸蓄電池為核心下游，啟動(dòng)型、動(dòng)力型電池為主要需求來(lái)源；固定型電池因5G通訊、儲(chǔ)能等領(lǐng)域發(fā)展?jié)u成新增長(zhǎng)點(diǎn)。電纜護(hù)套等其他領(lǐng)域消費(fèi)占比小，但受環(huán)保政策趨嚴(yán)及鋰電池等替代材料沖擊，未來(lái)增長(zhǎng)空間或受限。
短期預(yù)測(cè)：偏強(qiáng)修復(fù)?，靜待宏觀變局
供應(yīng)緊張為鉛價(jià)提供底部支撐；但需求分化、宏觀不確定性限制漲幅，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鉛價(jià)小幅修復(fù)反彈，后市整體下跌空間仍存。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。