25日鎳價小漲 下游"按需采購" 普遍觀望

ccmn滬鎳走勢：今日午盤后滬期鎳上漲，滬期鎳主力月2510合約開盤報119550元/噸，盤中最高報120690元/噸，最低價報119530元/噸，收盤報120310元/噸，上漲700元/噸，漲幅為0.59%，滬鎳主力月2510主力合約成交量為119179手。
據(jù)屬網(wǎng)統(tǒng)計：8月25日ccmn長江綜合1#鎳價報120450元/噸-122850元/噸，均價報121650元/噸，較前一日價格上漲700元/噸，長江現(xiàn)貨1#鎳報120450元/噸-122850元/噸，均價報121650元/噸，較前一日價格上漲700元，廣東現(xiàn)貨鎳價報123000元/噸-123400元/噸，均價報123200元/噸，較前一日價格上漲750元。

ccmn鎳市分析：宏觀面，美聯(lián)儲鮑威爾釋放鴿派信號，9月降息預(yù)期升溫，美元承壓、美股反彈、風(fēng)險偏好回暖，大宗商品普漲；國內(nèi)央行開展6000億1年期MLF操作，國際資本加速流入A股，市場流動性寬裕，多頭情緒高漲，有色板塊率先修復(fù)反彈，本交易日鎳價跟漲。

供應(yīng)端：全球精煉鎳上半年延續(xù)過剩，企業(yè)減產(chǎn)但供應(yīng)仍充裕；鎳鐵因不銹鋼需求疲軟、利潤擠壓開啟溫和減產(chǎn)；硫酸鎳受電池需求下降影響"以銷定產(chǎn)"，后續(xù)或隨高鎳技術(shù)迭代調(diào)整節(jié)奏。主產(chǎn)國中，印尼主導(dǎo)鎳礦增量，HPAL項目放量，低成本產(chǎn)能釋放，菲律賓雨季結(jié)束供應(yīng)恢復(fù)，但需求支撐下礦價堅挺。

需求端：不銹鋼領(lǐng)域，房地產(chǎn)、基建終端低迷，庫存高位運行，鋼廠因虧損減產(chǎn)；黑色系小漲未解核心矛盾，對鎳價支撐弱。新能源領(lǐng)域，三元電池受磷酸鐵鋰擠壓明顯，高鎳材料雖占電池結(jié)構(gòu)50%但增速放緩；疊加電池產(chǎn)能限制政策抑制采購、固態(tài)電池未成熟，短期難現(xiàn)規(guī)模增量。合金、電鍍等傳統(tǒng)領(lǐng)域需求穩(wěn)定但規(guī)模有限，難消化過剩供應(yīng)。

現(xiàn)貨交投：
下游"按需采購"，現(xiàn)貨交投清淡；貿(mào)易商雖小幅讓利，但因上行乏力，整體觀望情緒濃。
短期走勢預(yù)測
綜合宏觀擾動、供應(yīng)邊際趨松及需求疲軟，預(yù)計午后鎳價高位震蕩，區(qū)間12.0萬-12.1萬元/噸。需關(guān)注宏觀數(shù)據(jù)動態(tài)、產(chǎn)鎳國政策調(diào)整及下游需求修復(fù)情況。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。