硅料價格回暖，政策托底點燃光伏上游，新一輪搶貨潮要來了嗎？

近期，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游價格呈現(xiàn)分化調(diào)整態(tài)勢。在六部委聯(lián)合召開光伏產(chǎn)業(yè)座談會釋放"反內(nèi)卷"政策信號后，多晶硅價格延續(xù)漲勢，硅片環(huán)節(jié)報價同步上調(diào)，但下游成交尚未完全落地，市場觀望情緒仍存。

多晶硅價格的小幅回升與六部委座談會的政策導(dǎo)向密切相關(guān)。當前明確提出要遏制低價無序競爭、規(guī)范產(chǎn)能退出機制，并建立成本核算指導(dǎo)價體系，為市場注入托底預(yù)期。受此影響，頭部硅料企業(yè)通過協(xié)同限產(chǎn)控銷策略，短期內(nèi)緩解了供應(yīng)壓力，疊加部分下游企業(yè)逢低補庫需求，推動多晶硅報價區(qū)間上移。不過，行業(yè)整體庫存仍處累加階段，8月至9月預(yù)計新增庫存約2萬噸，供需寬松格局尚未根本扭轉(zhuǎn)。 

硅片環(huán)節(jié)的調(diào)漲則更多源于成本傳導(dǎo)與行業(yè)自律的雙重驅(qū)動。
在硅料價格回升的帶動下，主流硅片企業(yè)率先上調(diào)報價，全尺寸產(chǎn)品價格普遍上漲0.05元/片，部分N型硅片報價漲幅更為明顯。
企業(yè)普遍強調(diào)"不低于成本定價"的原則，部分低效產(chǎn)能因成本壓力被迫減產(chǎn)，進一步優(yōu)化了市場供給結(jié)構(gòu)。值得注意的是，盡管報價上調(diào)，但實際成交仍以試探性為主，下游電池廠商對高價接受度有限，部分企業(yè)仍持觀望態(tài)度，導(dǎo)致價格落地存在滯后性。 

從市場博弈的角度看，價格調(diào)整本質(zhì)上是政策預(yù)期與產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實之間的角力。
政策端通過產(chǎn)能預(yù)警、價格監(jiān)測試圖引導(dǎo)行業(yè)走出"內(nèi)卷"困局，而企業(yè)則需在成本壓力與訂單需求間尋求平衡。
短期內(nèi)，硅料企業(yè)減產(chǎn)與硅片廠商的挺價策略可能支撐價格維持溫和上行，但若下游組件端需求未能有效回暖，高價硅片的消化能力將面臨考驗。此外，海外市場貿(mào)易政策變動及技術(shù)迭代加速（如鈣鈦礦電池商業(yè)化進程）也可能對產(chǎn)業(yè)鏈價格體系形成新的擾動。 

總體而言，光伏上游價格的結(jié)構(gòu)性回暖更多是政策托底與市場出清共同作用的結(jié)果。后續(xù)需重點關(guān)注9月政策細則落地情況、硅料庫存去化節(jié)奏以及終端電站招標需求的釋放強度。對于企業(yè)而言，在行業(yè)洗牌加速的背景下，強化技術(shù)壁壘、優(yōu)化成本管控仍是應(yīng)對價格波動的核心競爭力。

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