訂單排產(chǎn)至12月！多氟多大圓柱電池技術(shù)領(lǐng)跑，儲(chǔ)能及小動(dòng)力板塊爆發(fā)在即

2025年9月8日，多氟多（002407.SZ）披露投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，公司電池業(yè)務(wù)呈現(xiàn)全維度增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，動(dòng)力電池領(lǐng)域自9月起訂單激增，當(dāng)前生產(chǎn)排期已延續(xù)至12月，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求。儲(chǔ)能業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健發(fā)展，預(yù)計(jì)今明兩年將持續(xù)增長(zhǎng)，而兩/三輪車電池業(yè)務(wù)則被視為"超預(yù)期增長(zhǎng)點(diǎn)"，蓄勢(shì)待發(fā)潛力顯著。公司預(yù)計(jì)2026年動(dòng)力電池將維持穩(wěn)定增長(zhǎng)，儲(chǔ)能及兩/三輪車電池將迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，形成"穩(wěn)動(dòng)力+強(qiáng)儲(chǔ)能+爆發(fā)式小動(dòng)力"的梯度發(fā)展格局。

多氟多明確階段性產(chǎn)能目標(biāo)，預(yù)計(jì)2025年底形成超20GWh電池產(chǎn)能，2026年依據(jù)市場(chǎng)需求推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)，大概率年底實(shí)現(xiàn)超30GWh產(chǎn)能規(guī)模。當(dāng)前動(dòng)力電池業(yè)務(wù)占比預(yù)計(jì)維持在40%-50%區(qū)間，2026年將調(diào)整至30%左右，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)占比提升至50%-60%，兩/三輪車市場(chǎng)占比穩(wěn)定在10%。公司電池業(yè)務(wù)毛利率已超過10%，未來隨著規(guī)?；?yīng)及材料循環(huán)利用技術(shù)深化，毛利率有望持續(xù)提升。

公司以大圓柱電池為核心戰(zhàn)略方向，聚焦直徑40mm以上規(guī)格產(chǎn)品，該類電池合格率高且適配新能源汽車、儲(chǔ)能及輕型車三大場(chǎng)景，產(chǎn)能占比將達(dá)80%以上。方形電池產(chǎn)能占比不足10%，主要用于補(bǔ)充細(xì)分市場(chǎng)需求。在儲(chǔ)能領(lǐng)域，公司推出50Ah-100Ah專用電池，支持極端環(huán)境運(yùn)行，已中標(biāo)中廣核、陽光電源等大型項(xiàng)目；兩輪車領(lǐng)域與愛瑪、金彭等頭部廠商達(dá)成戰(zhàn)略合作，2025年出貨量目標(biāo)超2GWh。

當(dāng)前公司訂單滿產(chǎn)滿銷，擴(kuò)產(chǎn)工作同步推進(jìn)，若2026年新增產(chǎn)能充分釋放，預(yù)計(jì)電池出貨量可達(dá)30GWh。盡管海外出口占比穩(wěn)定在15%-20%，但新簽訂單普遍采用"隨行就市、鎖量不鎖價(jià)"模式，價(jià)格動(dòng)態(tài)調(diào)整。海外合資建廠項(xiàng)目受政策影響進(jìn)度滯后，但公司仍計(jì)劃分階段推進(jìn)首個(gè)海外基地建設(shè)。財(cái)務(wù)層面，公司預(yù)計(jì)2025年電池業(yè)務(wù)營(yíng)收突破45億元（同比+160%），2026年有望達(dá)80-100億元，其中儲(chǔ)能及兩輪車電池收入占比或超50%，成為核心增長(zhǎng)引擎。

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