鎂合金供應(yīng)增量"金九"需求成色待驗(yàn) 市場何時(shí)迎來轉(zhuǎn)機(jī)？

什么是鎂合金？
鎂合金是以鎂為基礎(chǔ)加入鋁、鋅、錳等元素形成的輕質(zhì)合金，密度僅為1.7–1.8 g/cm³，約為鋁的2/3、鋼的1/4，兼具高強(qiáng)度、減震性和電磁屏蔽性能。
熱門應(yīng)用領(lǐng)域爆發(fā)式增長，作為"輕量化王者"，其應(yīng)用正從汽車、3C 領(lǐng)域擴(kuò)展至低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人等新興賽道：
•新能源汽車??：比亞迪海豹、特斯拉Model Q等車型已規(guī)?；褂面V合金電池包殼體，實(shí)現(xiàn)單臺減重超30%，顯著提升續(xù)航。預(yù)計(jì)2025年全球單車用鎂量將達(dá)8.2kg，較2020年增長4倍。
•低空經(jīng)濟(jì)??：eVTOL（電動垂直起降飛行器）單架需鎂合金約200kg，2025年全球需求預(yù)計(jì)突破34萬噸，市場規(guī)模達(dá)720億元。
•人形機(jī)器人??：埃斯頓與寶武鎂業(yè)合作的鎂合金機(jī)器人實(shí)現(xiàn)整機(jī)減重11%、能耗降低10%。

價(jià)格走勢：短期承壓，中期博弈加劇
2025年9月12日，長江綜合鎂合金AM60B價(jià)格區(qū)間為18900–19500元/噸，均價(jià)19200元/噸，較前一日下跌100元，反映市場供需弱平衡：
宏觀面：全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，制造業(yè)活動收縮，導(dǎo)致對鎂合金的需求減少。汽車、航空航天等主要消費(fèi)領(lǐng)域面臨產(chǎn)量下滑、供應(yīng)鏈調(diào)整等問題，抑制了鎂合金的市場需求。貿(mào)易政策不確定及地緣局勢緊張?jiān)黾恿耸袌龅牟淮_定性和風(fēng)險(xiǎn)偏好，影響了鎂合金市場的供需平衡。鎂市整體呈現(xiàn)供需雙弱格局，下游企業(yè)為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，分散采購訂單，導(dǎo)致市場成交活躍度不高。短期內(nèi)市場缺乏明確的上漲驅(qū)動因素，價(jià)格跟隨鎂錠弱勢運(yùn)行。

供應(yīng)端：國內(nèi)鎂錠生產(chǎn)持續(xù)放量，市場供給呈現(xiàn)充裕態(tài)勢，然而社會庫存持續(xù)積累，部分廠商迫于現(xiàn)金流壓力采取降價(jià)走貨策略，加劇行業(yè)價(jià)格競爭。受海外稅務(wù)合規(guī)政策趨嚴(yán)（十月新規(guī)即將生效）影響，進(jìn)口采購意愿走弱，貿(mào)易商操作趨于謹(jǐn)慎，市場報(bào)價(jià)分歧明顯，整體氛圍偏空。

需求端：下游鋁加工、壓鑄及3C等行業(yè)正值傳統(tǒng)淡季，企業(yè)多按需采購，鎂合金整體消費(fèi)表現(xiàn)疲軟。加之重大活動導(dǎo)致部分地區(qū)企業(yè)限停產(chǎn)，進(jìn)一步制約國內(nèi)物流及購銷效率。當(dāng)前市場普遍存在"買漲不買跌"心態(tài)，下游用戶多持觀望態(tài)度，整體成交清淡，短期需求回暖動力不足。

產(chǎn)業(yè)鏈
上游資源：稟賦與挑戰(zhàn)并存?
我國鎂礦資源儲量雖居全球前列，但地理分布高度集中，山西、陜西等主產(chǎn)區(qū)面臨環(huán)保收緊、開采成本攀升的雙重壓力。部分企業(yè)資源接續(xù)能力不足，綠色礦山建設(shè)和低碳冶煉技術(shù)已成為突破資源約束的關(guān)鍵方向。
中游加工：技術(shù)迭代與競爭升級?
鎂合金壓鑄與半固態(tài)成型工藝日益成熟，推動產(chǎn)品精度和性能提升。然而行業(yè)同時(shí)面臨新材料替代（如碳纖維、復(fù)合材料）的潛在沖擊，加工企業(yè)亟需通過研發(fā)創(chuàng)新和工藝優(yōu)化構(gòu)筑技術(shù)壁壘。
下游應(yīng)用：系統(tǒng)化與協(xié)同創(chuàng)新成主流?
下游應(yīng)用正從結(jié)構(gòu)件向集成化、模塊化方向延伸，典型如新能源汽車一體化壓鑄車身、消費(fèi)電子超輕結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)等。產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)正加強(qiáng)協(xié)同研發(fā)，共同開發(fā)高性能、定制化鎂合金材料與解決方案，以響應(yīng)終端市場對輕量化、高性能需求的提升。

價(jià)格走勢與未來預(yù)期

短期受汽車行業(yè)季度采購節(jié)奏調(diào)整及海外庫存周期影響，鎂合金AM60B價(jià)格承壓震蕩，但中長期受綠色制造與輕量化需求驅(qū)動，價(jià)格有望迎來反彈。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。