美聯(lián)儲降息引擎轟鳴+特朗普關稅威脅升級 黃金"牛市"能否延續(xù)？

周四亞市早盤，現(xiàn)貨黃金震蕩反復后直線拉漲，北京時間09：30分金價上漲0.43%至4224.55美元/盎司，繼續(xù)刷新歷史高點，預計本周再破4228.010美元/盎司記錄。

本周鮑威爾"低招聘、低雇用"鴿派論斷引爆市場，10月降息25基點已成共識，12月再降概率達100%。紐約聯(lián)儲褐皮書揭示經濟疲軟：裁員潮蔓延、中低收入家庭削減開支，10年期美債收益率觸底震蕩，低利率環(huán)境強化黃金非孳息資產魅力。

貿易戰(zhàn)火重燃成關鍵催化劑，特朗普擬終結對華貿易關系，貝森特抨擊中國稀土管制"威脅全球供應鏈"。黃金ETF持倉9月暴增360萬盎司至9720萬盎司，創(chuàng)2022年9月以來新高，歐美資金連續(xù)三月凈流入。國內回收市場同步升溫，愛回收2025年黃金回收額同比激增149%，單筆最大交易達5.9kg。

專家預警短期技術回調風險，但四季度核心邏輯未變：降息周期、地緣動蕩與通脹對沖需求三重支撐。正如紫金天風分析師劉詩瑤所言，本輪金價飆升由歐美ETF驅動，內盤外盤價差顯現(xiàn)。陸偉佳則指出，高價抑制實物消費，但投資需求飆升已填補缺口。

黃金"牛市"能否延續(xù)？答案藏在美聯(lián)儲政策轉向速度與貿易戰(zhàn)演變中。政府停擺每日吞噬150億美元產出，關鍵數(shù)據(jù)缺失加劇市場神經質波動。當"關稅"一詞在褐皮書出現(xiàn)64次，黃金的避險屬性愈發(fā)凸顯——這不僅是商品，更是動蕩世界中的"數(shù)字貨幣"。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。