鎂價止跌回升！煤炭撐成本、新能源拉需求，這波漲勢能持續(xù)嗎？

10 月 17 日，長江現(xiàn)貨 1# 鎂均價報 17900 元 / 噸，較上一交易日逆勢上漲 100 元。這一漲勢打破了此前 "供應放量、需求觀望" 的震蕩僵局，背后是成本端發(fā)力、需求端回暖與宏觀預期改善的多重共振，為 "金九銀十" 旺季的鎂市場注入強心劑。

成本端 "煤價撐腰"，冶煉成本底線上移

鎂冶煉作為高耗能產業(yè)，能源成本占比超 60%，而 17 日煤炭市場的漲價潮直接為鎂價提供了底層支撐。數(shù)據(jù)顯示，秦皇島港 5500 大卡動力煤價格漲至 723 元 / 噸，較本月初上漲 1.22%，鄂爾多斯地區(qū)三成煤礦上調報價 5-20 元 / 噸，榆林塊煤單日漲幅更是達到 30 元 / 噸。與此同時，作為核心原料的硅鐵價格在 10 月上旬短暫回調后趨于企穩(wěn)，內蒙古鄂爾多斯 75-A 級硅鐵報價穩(wěn)定在 6050 元 / 噸，未進一步形成成本拖累。

對于陜西、寧夏等主產區(qū)的鎂廠而言，煤炭價格回升直接推高噸鎂冶煉成本。某中型鎂企負責人透露，動力煤每漲 100 元 / 噸，噸鎂成本將增加約 800 元，當前煤價上漲已使部分企業(yè)逼近成本線，降價出貨意愿明顯減弱，客觀上遏制了此前的價格下行趨勢。

需求端 "新車放量"，新能源賽道成核心引擎

下游需求的超預期表現(xiàn)成為本次漲價的關鍵拉力，其中新能源汽車市場的爆發(fā)式增長最為亮眼。中汽協(xié) 10 月 14 日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9 月國內新能源汽車銷量達 160.4 萬輛，創(chuàng)歷史新高，同比增長 24.6%，滲透率逼近 50%。作為輕量化核心材料，鎂合金在新能源汽車電機殼體、一體壓鑄件等部件中的應用持續(xù)擴大，單車用鎂量已從傳統(tǒng)燃油車的 5kg 提升至 15kg 以上，比亞迪、蔚來等車企的高端車型更是實現(xiàn)翻倍用量。

海外需求的回暖同樣不可忽視。17 日原鎂（99.90%）FOB 天津港美元報價上漲 10 至 2460 美元 / 噸，歐元報價同步上調 5 至 2105 歐元 / 噸，顯示國際市場對鎂的采購需求正在釋放，這與德國、韓國等制造業(yè)大國的進口數(shù)據(jù)改善形成呼應。

宏觀預期改善，政策與資本雙向賦能

宏觀層面的積極信號進一步提振了市場信心。國際上，美聯(lián)儲降息預期持續(xù)發(fā)酵，為包括鎂在內的工業(yè)金屬價格提供了流動性支撐。國內則有多重政策紅利釋放：榆林市政府出臺專項政策，設立每年 1 億元的鎂產業(yè)發(fā)展資金，對綠色工廠、智能生產企業(yè)給予最高 50 萬元獎勵，并通過倉儲補貼鼓勵企業(yè)穩(wěn)定庫存；同時，"十五五" 規(guī)劃對新材料產業(yè)的傾斜使鎂合金被納入 "戰(zhàn)略材料" 范疇，首批次應用保險補償機制覆蓋高端領域，政策紅利轉化率已達 42%。

龍頭企業(yè)的布局也增強了市場對行業(yè)的信心。國內鎂合金市占率超 58% 的寶武鎂業(yè)，正推進年產 30 萬噸高性能鎂基輕合金項目，通過整合白云巖礦產資源保障原材料供應，其產能擴張節(jié)奏與高端產品研發(fā)進度被視為行業(yè)風向標。

短期震蕩難改，長期看供需再平衡

盡管 17 日實現(xiàn)漲價，但市場仍需警惕供需博弈的持續(xù)存在。數(shù)據(jù)顯示，截至 10 月 10 日，陜西府谷與神木 29 家鎂廠可流通庫存達 18569 噸，10 天內激增 5307 噸，供應端的復產壓力尚未完全消化。業(yè)內分析認為，短期鎂價可能在 1.8-1.9 萬元 / 噸區(qū)間震蕩，若四季度新能源汽車銷量持續(xù)超預期或煤炭價格進一步上行，價格有望試探 19000 元壓力位；但若需求復蘇不及預期，18000 元將成為關鍵支撐線。

從長期看，隨著新能源汽車輕量化需求深化（2030 年單車用鎂量目標達 25kg）、低空經濟與航空航天領域拓展，鎂合金市場規(guī)模預計從 2025 年的 520 億元增至 2030 年的 850 億元，年復合增長率達 10.3%。此次價格反彈，或成為行業(yè)從 "供需寬松" 向 "結構優(yōu)化" 轉型的起點。

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