鋰電銅箔三連跌敲響行業(yè)警鐘低端產(chǎn)能絞殺戰(zhàn)何時終結(jié)？

2025年10月17日，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)鋰電銅箔延續(xù)回調(diào)，4.5μm、6μm、8μm主流規(guī)格產(chǎn)品報價較前一日普跌500元/噸，均價分別報112,500元/噸、102,700元/噸、101,700元/噸。

供給端：產(chǎn)能擴張遇技術(shù)瓶頸，低端產(chǎn)能承壓?
國內(nèi)電解銅箔產(chǎn)能持續(xù)釋放，但高端產(chǎn)品供給仍存結(jié)構(gòu)性缺口。頭部企業(yè)通過設(shè)備改造加速4.5μm及以下極薄銅箔量產(chǎn)，但受制于進口陰極輥交貨周期延長，產(chǎn)能爬坡速度低于預(yù)期。中小廠商轉(zhuǎn)向低附加值產(chǎn)品生產(chǎn)，行業(yè)平均加工費逼近成本線，部分企業(yè)被迫減產(chǎn)。與此同時，復(fù)合集流體產(chǎn)業(yè)化進程加速，對傳統(tǒng)銅箔需求形成分流，技術(shù)替代壓力初顯。

?需求端：新能源分化驅(qū)動結(jié)構(gòu)性增長?
動力電池領(lǐng)域需求保持韌性，全球鋰電池產(chǎn)量維持高位，但高鎳三元電池占比提升導(dǎo)致單耗下降，實際需求增速放緩。儲能電池需求成為關(guān)鍵支撐，國內(nèi)新增裝機量同比顯著增長，推動銅箔采購訂單增加。消費電子需求持續(xù)疲軟，傳統(tǒng)電子電路銅箔庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)延長，廠商降價促銷現(xiàn)象普遍。海外市場成為變量，歐洲車企電動化轉(zhuǎn)型帶動出口需求，但歐盟碳關(guān)稅實施后出口成本增加，削弱價格競爭力。

工信部明確嚴控銅箔產(chǎn)能擴張，新建項目能耗標準收緊，倒逼低效產(chǎn)能退出。歐盟碳關(guān)稅實施后，具備低碳工藝的企業(yè)獲溢價優(yōu)勢，傳統(tǒng)工藝企業(yè)面臨成本攀升壓力。國內(nèi)階梯電價政策同步調(diào)整，邊際成本支撐位上移，行業(yè)盈利空間進一步承壓。

固態(tài)電池商業(yè)化進程加速，復(fù)合集流體滲透率提升，對傳統(tǒng)銅箔形成長期替代壓力。全球供應(yīng)鏈重構(gòu)背景下，中國銅箔出口面臨"雙反"調(diào)查升級風(fēng)險，東南亞、印度市場本土化產(chǎn)能加速布局，擠壓出口空間。世界銀行預(yù)測全球鋰電需求增速放緩，行業(yè)需通過技術(shù)迭代與產(chǎn)能優(yōu)化應(yīng)對增長瓶頸。

鋰電銅箔市場正處于"供給過剩、需求分化、技術(shù)替代"三重壓力疊加期。短期價格或受成本支撐企穩(wěn)，但若四季度需求未達預(yù)期，行業(yè)虧損面可能擴大。中長期看，具備極薄化技術(shù)優(yōu)勢（4.5μm以下產(chǎn)品占比超40%）及復(fù)合集流體配套能力的企業(yè)，有望在產(chǎn)能出清中占據(jù)先機，行業(yè)集中度或進一步提升。

【僅供參考，內(nèi)容不構(gòu)成投資決策依據(jù)。投資有風(fēng)險，入市需謹慎?！?/p>

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