冬儲(chǔ)臨近及出口預(yù)期 21日鋅價(jià)或上漲

【摘要】美股全線上揚(yáng)與中國(guó)生產(chǎn)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁提振金屬板塊，隔夜倫鋅收漲1.14%；國(guó)內(nèi)新能源等產(chǎn)業(yè)穩(wěn)好，疊加冬儲(chǔ)臨近及出口預(yù)期，今現(xiàn)鋅或上漲。

【鋅期貨市場(chǎng)】隔夜倫鋅強(qiáng)勢(shì)上攀，開盤報(bào)2938美元/噸，高點(diǎn)報(bào)2982.5美元，低點(diǎn)報(bào)2935美元，尾盤收于2976美元，漲33美元，漲幅1.14%；成交量8609手減少2492手，持倉(cāng)量211259手減少13012手。晚間滬鋅走勢(shì)先抑后揚(yáng)，主力2512合約最新收盤價(jià)報(bào)21960元/噸，漲75元，漲幅0.34%。

長(zhǎng)江鋅業(yè)網(wǎng)（pb.）今日現(xiàn)貨鋅價(jià)行情預(yù)估：美股全線上揚(yáng)與中國(guó)生產(chǎn)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁提振金屬板塊，隔夜倫鋅收漲1.14%至33美元/噸；

宏觀層面，美國(guó)政府停擺第21天致關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延遲發(fā)布，市場(chǎng)敏感度攀升，但美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期強(qiáng)化及中美貿(mào)易談判緩和情緒形成支撐。中國(guó)三季度GDP同比增4.8%展現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，市場(chǎng)寄望后續(xù)刺激政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)反彈。周二（10月21日）早盤，滬鋅高開拉漲，目前交投于22040元/噸附近。期市交投情緒回溫，帶動(dòng)現(xiàn)貨交易節(jié)奏。當(dāng)周二滬鋅高開拉漲，早盤圍繞22040元/噸震蕩，期市交投回暖帶動(dòng)現(xiàn)貨交易。

基本面呈現(xiàn)供需雙向驅(qū)動(dòng)：國(guó)內(nèi)鋅礦加工費(fèi)持續(xù)下調(diào)，進(jìn)口礦冶煉利潤(rùn)承壓，10月檢修產(chǎn)能逐步復(fù)產(chǎn)，但硫酸價(jià)格下跌進(jìn)一步擠壓冶煉利潤(rùn)，煉廠轉(zhuǎn)向國(guó)產(chǎn)礦采購(gòu)。冬季來臨，北方礦山供應(yīng)預(yù)期縮減，疊加再生原料漲價(jià)導(dǎo)致利潤(rùn)倒掛，部分再生鋅企業(yè)主動(dòng)減產(chǎn)。LME庫(kù)存維持低位，現(xiàn)貨升水大幅攀升，滬倫比價(jià)受出口窗口波動(dòng)影響寬幅震蕩。需求端，新能源產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)增、冬儲(chǔ)臨近及出口預(yù)期形成合力，跨市反套資金介入下內(nèi)外價(jià)差走擴(kuò)概率降低，鋅價(jià)底部支撐增強(qiáng)。

綜合宏觀降息預(yù)期、低庫(kù)存支撐及終端需求韌性，今日現(xiàn)鋅或延續(xù)上行態(tài)勢(shì)，需關(guān)注庫(kù)存變化及政策落地節(jié)奏對(duì)市場(chǎng)的邊際影響。

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