稀土庫存告急！9月分離廠庫存率驟降11.3%，旺季需求 + 供給調(diào)控發(fā)力，價格要回暖？

10月22日訊：最新行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，9月份中國稀土分離廠稀土礦庫存率呈現(xiàn)顯著環(huán)比下滑態(tài)勢，在傳統(tǒng)"金九銀十"旺季需求釋放及行業(yè)供給調(diào)控雙重作用下，庫存去化效果明顯，行業(yè)庫存結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

數(shù)據(jù)顯示，9月份中國稀土分離廠稀土礦庫存率為78.09%，較上月的88.04%大幅下滑11.30個百分點，同比則微增0.30個百分點，基本回歸去年同期水平。從累計數(shù)據(jù)來看，2025年1-9月中國稀土分離廠月均稀土礦庫存率達(dá)83.62%，較去年同期的73.68%同比大幅增長13.50個百分點，反映出上半年行業(yè)庫存處于相對高位的整體態(tài)勢。

值得關(guān)注的是，作為行業(yè)運(yùn)行核心指標(biāo)的在產(chǎn)分離廠庫存數(shù)據(jù)同樣呈現(xiàn)下滑趨勢。9月份中國稀土在產(chǎn)分離廠稀土礦庫存率為77.18%，環(huán)比下滑8.85個百分點，同比增長1.45個百分點。在產(chǎn)企業(yè)庫存的主動去化，既體現(xiàn)了下游需求的實際拉動，也反映出分離企業(yè)對市場節(jié)奏的精準(zhǔn)把握。

從區(qū)域格局來看，9月份稀土分離廠庫存率呈現(xiàn)明顯的區(qū)域分化特征。廣東、江蘇和江西三大省份庫存率位居全國前三，其中廣東以153.33%的庫存率領(lǐng)跑，較上月的147.44%小幅增長，同比則大幅提升53.33個百分點；江蘇庫存率為114.46%，環(huán)比微增2.70個百分點，同比增長11.52個百分點；而江西庫存率回落至100.00%，較上月的122.06%大幅下滑22.06個百分點，同比更是從去年同期的195.24%顯著回落95.24個百分點，區(qū)域庫存結(jié)構(gòu)調(diào)整成效顯著。

對于9月庫存率的顯著下滑，行業(yè)分析認(rèn)為主要源于供需兩端的協(xié)同作用。需求端方面，9月雖處于傳統(tǒng)旺季，但市場呈現(xiàn)"先揚(yáng)后抑"態(tài)勢，下游頭部企業(yè)在月初、月中開展多輪招標(biāo)采購，尤其是對中重稀土的集中采購，直接帶動上游庫存消化。供給端方面，國家稀土配額管控升級疊加產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，部分分離企業(yè)暫停生產(chǎn)導(dǎo)致冶煉分離環(huán)節(jié)產(chǎn)能受限，同時稀土精礦進(jìn)口補(bǔ)給大幅縮水，2025年1-8月稀土精礦進(jìn)口同比下降39%，進(jìn)一步推動存量庫存去化。

庫存變動與價格走勢形成聯(lián)動。9月稀土價格整體先漲后跌，鐠釹產(chǎn)品震蕩回調(diào)，氧化鐠釹月末報價較月初下跌6.85%，重稀土價格受管制影響雖有短期上漲但后續(xù)成交低迷。這種價格波動與庫存去化節(jié)奏相互影響，反映出市場"供需雙弱"的階段性特征。

展望后市，隨著八部委《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案(2025—2026年)》的發(fā)布，明確推動高端稀土新材料攻關(guān)突破，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供政策支撐。當(dāng)前行業(yè)庫存持續(xù)去化，核心品種庫存處于歷史低位，疊加海外供應(yīng)鏈自主化短期難以填補(bǔ)產(chǎn)能缺口，市場普遍認(rèn)為，短期博弈后稀土價格有望開啟上行通道，而庫存結(jié)構(gòu)的優(yōu)化將為行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行奠定基礎(chǔ)。

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