美股三大股指齊漲提振市場風(fēng)險(xiǎn)偏好 3日錫價(jià)或小漲

期貨市場：美股三大股指齊漲提振市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，隔周倫錫收漲1.29%；最新收盤36180，比前一交易日上漲460美元，漲幅1.29%，成交量為543手，持倉量20673萬減少316萬；國內(nèi)方面，夜盤滬期錫高位窄幅震蕩，尾盤小幅收漲，滬錫主力合約2512最新收報(bào)285000元/噸，漲1260元/噸，漲幅為0.44%；
倫敦金屬交易所（LME）10月31日倫錫庫存量報(bào)2875噸，較前一交易日庫存量增加85噸。

長江錫業(yè)網(wǎng)訊：今日滬錫期貨全線高開，主力月2512合約開盤報(bào)285580漲1840，9：10分滬錫主力2512合約報(bào)285350漲1610；滬期錫開盤高開高走，盤面維持高位運(yùn)行；宏觀面：2025年10月下旬至11月初，全球格局步入一個(gè)多空因素激烈博弈的關(guān)鍵窗口。美聯(lián)儲降息落地開啟政策新階段，但未能驅(qū)散地緣沖突與貿(mào)易摩擦的陰云；與此同時(shí)，中國在"十五五"規(guī)劃藍(lán)圖指引下，經(jīng)濟(jì)彰顯韌性，科技突破頻傳。美元階段偏強(qiáng)施壓、美股分化的背景下，全球市場正共同面對一場來自政策、基本面與風(fēng)險(xiǎn)情緒的綜合考驗(yàn)，本交易日錫價(jià)延續(xù)高位震蕩。
當(dāng)前錫市呈現(xiàn)顯著的"供給硬約束與需求軟支撐"格局。供應(yīng)端，礦源緊張仍是核心矛盾：緬甸佤邦受制于雨季與災(zāi)后重建，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度遲緩，致我國錫精礦進(jìn)口量環(huán)比下滑；印尼嚴(yán)厲打擊非法采礦，進(jìn)一步制約全球供應(yīng)增量。盡管國內(nèi)冶煉廠逐步復(fù)產(chǎn)，但原料短缺持續(xù)壓制產(chǎn)量釋放，使得全球顯性庫存維持低位，構(gòu)成價(jià)格強(qiáng)支撐。需求端則呈現(xiàn)分化態(tài)勢：傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域如光伏裝機(jī)與手機(jī)出貨仍顯疲軟，焊料企業(yè)訂單以剛需為主；雖人工智能等新興領(lǐng)域需求存有韌性，然其占比有限，難以完全對沖傳統(tǒng)板塊下滑壓力。高錫價(jià)亦對終端補(bǔ)庫意愿形成抑制，整體需求未現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，市場呈現(xiàn)"緊供應(yīng)、弱現(xiàn)實(shí)"的特征。

今日走勢展望??
整體而言，宏觀面情緒主導(dǎo)，投資者觀望情緒濃厚，多頭減倉行為抑制價(jià)格上行空間，預(yù)計(jì)今日錫價(jià)維持高位震蕩，運(yùn)行倫錫阻力參考36,100美元/噸，滬錫主力合約運(yùn)行區(qū)間關(guān)注285,000-286,000元/噸偏強(qiáng)震蕩。供應(yīng)緊缺邏輯與需求弱現(xiàn)實(shí)博弈，短期需警惕宏觀情緒波動(dòng)放大價(jià)格振幅。
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