鎂價跌 100 元！成本支撐減弱 + 產(chǎn)能釋放，后市震蕩為主

2025 年 11 月 13 日，長江現(xiàn)貨 1# 鎂均價報 17900 元 / 噸，較上一交易日下跌 100 元，在政策支持新能源汽車輕量化應(yīng)用的大背景下，鎂價格出現(xiàn)小幅回調(diào)，引發(fā)市場對供需格局的關(guān)注。

原材料成本支撐減弱

鎂生產(chǎn)核心原料硅鐵價格近期出現(xiàn)松動，華北某大廠 11 月硅鐵招標(biāo)詢盤價降至 5600 元 / 噸，較 10 月下調(diào) 60 元 / 噸，采購量也縮減 240 噸。硅鐵作為鎂冶煉的關(guān)鍵原料，其價格下行直接降低了鎂的生產(chǎn)成本，削弱了現(xiàn)貨價格的底部支撐力。同時，部分硅廠新增產(chǎn)能投入，市場供應(yīng)相對充裕，進(jìn)一步壓制了原料價格上行空間。

行業(yè)供應(yīng)端持續(xù)釋放

國內(nèi)鎂行業(yè)龍頭企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張動作頻繁，星源卓鎂近期獲批 4.5 億元可轉(zhuǎn)債，用于年產(chǎn) 300 萬套汽車用高強(qiáng)度大型鎂合金精密成型件項目，新產(chǎn)能逐步進(jìn)入釋放周期。此外，行業(yè)整體開工率維持高位，暫無大面積減停產(chǎn)現(xiàn)象，現(xiàn)貨市場供應(yīng)平穩(wěn)，在短期需求未同步跟進(jìn)的情況下，價格面臨回調(diào)壓力。

下游需求短期增速收窄

鎂的核心消費(fèi)領(lǐng)域汽車行業(yè)，10 月產(chǎn)銷增速出現(xiàn)邊際放緩。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1-10 月汽車產(chǎn)銷量同比增速較 1-9 月分別收窄 0.1 和 0.5 個百分點(diǎn)，終端市場需求節(jié)奏調(diào)整，導(dǎo)致部分零部件企業(yè)采購意愿趨于謹(jǐn)慎。盡管新能源汽車鎂合金部件滲透率持續(xù)提升，但短期尚未形成足夠的需求增量，難以支撐價格持續(xù)上行。

后市展望

短期來看，原材料成本松動與供應(yīng)平穩(wěn)將繼續(xù)主導(dǎo)鎂價走勢，預(yù)計現(xiàn)貨價格可能維持區(qū)間震蕩，17800-18000 元 / 噸區(qū)間將形成階段性支撐。

中長期而言，八部門聯(lián)合印發(fā)的《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026 年）》明確提出擴(kuò)大鎂合金在新能源汽車鍛造輪轂、一體化鑄件等部件的應(yīng)用，政策紅利將持續(xù)釋放。隨著星源卓鎂等龍頭企業(yè) 33.84 億元長期訂單逐步進(jìn)入量產(chǎn)階段，需求端有望迎來實(shí)質(zhì)性增長，鎂價長期上行邏輯未改。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注汽車行業(yè)終端需求復(fù)蘇節(jié)奏、硅鐵價格走勢及行業(yè)產(chǎn)能釋放進(jìn)度。

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