宏觀待新錫市AI芯片需求崛起 19日錫價上漲

期貨市場：美股三大股指齊跌，市場風險偏好降溫，隔夜倫錫收跌0.11%；最新收盤36860，比前一交易日下跌40美元，跌幅為0.11%，成交量為662手，持倉量23016萬減少631萬；國內(nèi)方面，上周五夜盤滬期錫高位窄幅震蕩，尾盤小幅收漲，滬錫主力合約2512最新收報291890元/噸，漲1960元/噸，漲幅為0.68%；
倫敦金屬交易所（LME）11月18日倫錫庫存量報3055噸，較前一交易日庫存量持平。

長江錫業(yè)網(wǎng)訊：今日滬錫期貨全線低開，主力月2512合約開盤報289360跌570元，9：20分滬錫主力2512合約報291820漲1890；滬期錫開盤低開高走，盤面維持高位運行態(tài)勢；宏觀面：隨著美國政壇停擺結(jié)束，市場屏息靜候美聯(lián)儲決議與非農(nóng)數(shù)據(jù)謹慎情緒彌漫，美元指數(shù)高位震蕩，美股三大股指集體拋售，市場風險偏好降溫，但近日國內(nèi)《高標準數(shù)字園區(qū)建設(shè)指南》的發(fā)布，為錫金屬需求注入中長期強心劑。其核心邏輯在于，數(shù)字園區(qū)建設(shè)所驅(qū)動的算力基礎(chǔ)設(shè)施、5G/6G網(wǎng)絡(luò)、光伏儲能及AIoT終端設(shè)備，均離不開錫基焊料與半導體封裝材料的支撐，錫供應趨緊態(tài)勢下，本交易日錫價延續(xù)高位調(diào)整。
供應端：呈現(xiàn)"擾動持續(xù)、結(jié)構(gòu)性收緊"格局
核心矛盾集中于原料來源。印尼政策監(jiān)管加強導致精煉錫出口顯著收縮，緬甸地區(qū)復產(chǎn)進度遲緩，兩大主產(chǎn)區(qū)的供應擾動持續(xù)存在。這使得全球顯性庫存維持低位，冶煉端產(chǎn)能因原料限制而難以充分釋放，供應彈性不足，對價格構(gòu)成基礎(chǔ)支撐。
需求端：體現(xiàn)"傳統(tǒng)承壓、新興驅(qū)動"的分化
需求側(cè)動能發(fā)生轉(zhuǎn)換。房地產(chǎn)、家電等傳統(tǒng)消費領(lǐng)域表現(xiàn)疲軟，形成主要拖累；然而，以人工智能、高性能計算為核心的半導體產(chǎn)業(yè)需求保持強勁，有效承接了高端錫材的消費增量。這種"新舊動能轉(zhuǎn)換"使得需求基本面整體呈現(xiàn)韌性。
今日走勢預測
整體來看，宏觀面謹慎，錫受益供應趨緊及低庫存支撐，今現(xiàn)錫價或上漲。
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