: 庫存低位去化疊加消費韌性不減 1日鋁價或上漲

長江鋁價alu.短評：美聯(lián)儲降息預期強化及美指疲弱支撐，隔周倫鋁漲超1%；海外鋁供需偏緊且國內(nèi)庫存低位去化，疊加消費韌性不減等多因素支撐，今現(xiàn)鋁或上漲。

【鋁期貨市場】：美聯(lián)儲降息預期強化及美指疲弱支撐，隔周倫鋁強勢上行，最新收盤報價2865美元/噸，收漲33美元，漲幅1.18%，成交量19636手增加3822手，持倉量701976手增加1950手。周五晚間滬鋁高開走強，主力月2601合約最新收盤價報21780元/噸，漲270元，漲幅1.26%。

倫敦金屬交易所（LME）11月28日倫鋁最新庫存量報539050公噸，較上個交易日減少2000公噸，跌幅0.37%。

長江鋁業(yè)網(wǎng)訊：11月28日現(xiàn)貨鋁價，長江現(xiàn)貨A00鋁錠價報21450元/噸，跌20元；廣東現(xiàn)貨A00鋁錠價報21360元/噸，跌30元。

宏觀層面，近期美聯(lián)儲理事沃勒與紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯釋放鴿派信號，加之美國政府停擺后公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟，市場對12月降息的預期大幅增強。交易員評估，12月降息的可能性已升至87%，遠高于11月21日的40%。國內(nèi)方面，11月30日國家統(tǒng)計局發(fā)布的中國采購經(jīng)理指數(shù)顯示，產(chǎn)需兩端有所改善。其中，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為50.0%和49.2%，較上月分別上升0.3個和0.4個百分點，生產(chǎn)指數(shù)升至臨界點，表明制造業(yè)產(chǎn)需均有好轉。央行數(shù)據(jù)顯示，10月份銀行間債券市場現(xiàn)券成交26.6萬億元，日均成交1.5萬億元，同比、環(huán)比分別增加10.2%和3.9%。

基本面，海外鋁供需格局偏緊。挪威鋁業(yè)巨頭海德魯（Hydro）宣布，將在2026年前關閉其在歐洲的五家鋁擠壓工廠，以應對歐洲需求疲弱、行業(yè)競爭加劇及成本壓力上升等挑戰(zhàn)。國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能變化不大，需求端雖進入季節(jié)性淡季、鋁消費有走弱預期，但下游鋁加工企業(yè)開工率未明顯回落。市場調(diào)研顯示，上周下游開工率環(huán)比提升0.4個百分點至62.3%，原生鋁合金、再生鋁合金、鋁型材、鋁線纜板塊開工率微漲，板帶箔開工率持平，行業(yè)整體將保持平穩(wěn)運行。

11月下旬以來，鋁價高位下調(diào)，下游逢低采購補庫增多，帶動庫存低位去化，疊加終端消費韌性不減，預計今現(xiàn)鋁價格或上漲。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。