美元走弱與冬儲(chǔ)需求共振鉛價(jià)迎漲 2日鉛價(jià)或小漲

【鉛期貨市場(chǎng)】隔周倫鉛收漲，開(kāi)盤(pán)報(bào)1986美元/噸，高點(diǎn)報(bào)2008美元，低點(diǎn)報(bào)1975美元，尾盤(pán)收于1999.5美元，上漲18.5美元；成交量10579手。國(guó)內(nèi)夜盤(pán)滬期鉛高位窄幅震蕩，尾盤(pán)小幅收漲，主力合約滬鉛2601收?qǐng)?bào)17195元/噸，漲幅為0.64%。
長(zhǎng)江鉛業(yè)網(wǎng)(pb.)今日現(xiàn)貨鉛價(jià)行情預(yù)估：當(dāng)前全球市場(chǎng)正迎來(lái)新一輪波動(dòng)周期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期強(qiáng)化推動(dòng)美元走弱，日本央行釋放加息信號(hào)引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回調(diào)，地緣沖突與供應(yīng)擾動(dòng)則持續(xù)推高油價(jià)。其中，美元指數(shù)走弱降低了以美元計(jì)價(jià)的有色金屬的購(gòu)買(mǎi)成本，從金融屬性上提振了包括鉛在內(nèi)的整個(gè)板塊的市場(chǎng)情緒。另一方面，國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的持續(xù)發(fā)力強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和下游需求改善的預(yù)期，為商品價(jià)格提供了基本面支撐，本交易日鉛價(jià)反彈上調(diào)。
當(dāng)前鉛市場(chǎng)呈現(xiàn)"供應(yīng)強(qiáng)約束、需求弱驅(qū)動(dòng)"的格局。
供應(yīng)端面臨剛性收縮：原生鉛方面，受鉛精礦供應(yīng)持續(xù)偏緊、加工費(fèi)處于低位影響，煉廠生產(chǎn)積極性受挫，疊加部分企業(yè)常規(guī)檢修，產(chǎn)量釋放受限。再生鉛領(lǐng)域則因廢電瓶?jī)r(jià)格高企導(dǎo)致成本倒掛，同時(shí)受危廢換證及環(huán)保政策影響，企業(yè)減停產(chǎn)現(xiàn)象增多，整體供應(yīng)呈現(xiàn)收緊態(tài)勢(shì)。這使得社會(huì)庫(kù)存持續(xù)處于低位，為價(jià)格提供了基礎(chǔ)支撐。
需求端表現(xiàn)總體平淡：下游鉛酸蓄電池消費(fèi)處于傳統(tǒng)季節(jié)性淡季，汽車(chē)、電動(dòng)自行車(chē)等傳統(tǒng)領(lǐng)域的電池需求增長(zhǎng)乏力，對(duì)鉛價(jià)的拉動(dòng)作用有限。盡管儲(chǔ)能等新興領(lǐng)域的需求保持增長(zhǎng)，但其增量尚不足以完全對(duì)沖傳統(tǒng)領(lǐng)域的需求下滑。市場(chǎng)整體呈現(xiàn)"低庫(kù)存支撐"與"弱現(xiàn)實(shí)需求"之間的博弈狀態(tài)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鉛價(jià)將主要圍繞供需雙方的邊際變化進(jìn)行震蕩整理。

今日走勢(shì)預(yù)測(cè)：當(dāng)前宏觀面降息預(yù)期提供寬裕流動(dòng)性，鉛市場(chǎng)呈現(xiàn)"供應(yīng)強(qiáng)約束、需求弱驅(qū)動(dòng)"的格局，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鉛價(jià)延續(xù)小幅上調(diào)趨勢(shì)。
（金屬網(wǎng)cjys.cn研發(fā)團(tuán)隊(duì))

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