【鉬鐵】走勢(shì)"穩(wěn)"中有"勁" 高端制造旺盛下后市如何演繹？

據(jù)金屬網(wǎng)獲悉，截至2025年12月10日，長(zhǎng)江綜合市場(chǎng)鉬鐵FeMo60價(jià)格為237,500-239,500元/噸，均價(jià)238,500元/噸，較前一日價(jià)格上漲1000元，整體維持小幅反彈修復(fù)態(tài)勢(shì)，主要影響因素是：當(dāng)前鉬鐵市場(chǎng)正處于宏觀(guān)流動(dòng)性、產(chǎn)業(yè)政策與供需基本面三重力量交織的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。全球主要央行同步轉(zhuǎn)向?qū)捤傻呢泿耪哳A(yù)期，為大宗商品市場(chǎng)提供了積極的金融環(huán)境。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策強(qiáng)化了其作為戰(zhàn)略資源的重要性，而智利等傳統(tǒng)原料渠道的供應(yīng)擾動(dòng)，與國(guó)內(nèi)鋼廠(chǎng)冬儲(chǔ)備貨、高端制造領(lǐng)域穩(wěn)定增長(zhǎng)的需求形成鮮明對(duì)比。市場(chǎng)在政策托底、成本支撐與結(jié)構(gòu)性需求韌性的共同作用下，正步入一個(gè)新的價(jià)格平衡探索階段。
供應(yīng)端呈現(xiàn)剛性約束
全球鉬鐵供應(yīng)增長(zhǎng)面臨結(jié)構(gòu)性瓶頸。主要生產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量釋放受限于資源條件、政策要求與成本壓力，新增產(chǎn)能投放周期較長(zhǎng)，難以快速形成有效供給。同時(shí)，上游原料價(jià)格高企與生產(chǎn)環(huán)節(jié)的環(huán)保、能耗成本持續(xù)擠壓企業(yè)利潤(rùn)，抑制了供應(yīng)的彈性釋放。產(chǎn)業(yè)鏈整體庫(kù)存水平處于低位，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)穩(wěn)定性的擔(dān)憂(yōu)。
需求端彰顯多維韌性
在需求側(cè)，鉬鐵消費(fèi)展現(xiàn)出超越傳統(tǒng)周期的結(jié)構(gòu)性支撐。鋼鐵行業(yè)，尤其是不銹鋼與特種合金鋼領(lǐng)域的需求保持穩(wěn)定，為市場(chǎng)提供基礎(chǔ)托底。與此同時(shí)，以航空航天、新能源、高端裝備為代表的前沿制造領(lǐng)域，正持續(xù)釋放對(duì)高性能鉬制品的增量需求，推動(dòng)需求結(jié)構(gòu)不斷上移。盡管價(jià)格處于高位，但下游企業(yè)出于保障生產(chǎn)與戰(zhàn)略備貨的考慮，采購(gòu)行為仍顯積極，尤其在特定時(shí)段呈現(xiàn)集中釋放特征。
2025年末鉬鐵產(chǎn)業(yè)鏈核心觀(guān)察：穩(wěn)中有進(jìn)，分化顯現(xiàn)
上游原材料供應(yīng)趨于穩(wěn)定
主要原料鉬精礦的供應(yīng)在總量上保持平穩(wěn)，市場(chǎng)價(jià)格在窄幅區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，為產(chǎn)業(yè)鏈提供了相對(duì)穩(wěn)定的成本基礎(chǔ)。其他輔料供應(yīng)充足，價(jià)格無(wú)顯著波動(dòng)，對(duì)生產(chǎn)成本的影響較為有限。
中游生產(chǎn)端擴(kuò)張與壓力并存
鉬鐵生產(chǎn)環(huán)節(jié)呈現(xiàn)出積極的產(chǎn)能釋放態(tài)勢(shì)，年內(nèi)產(chǎn)量同比增幅顯著。行業(yè)格局繼續(xù)向頭部企業(yè)集中，市場(chǎng)份額主要由幾家大型生產(chǎn)商主導(dǎo)。然而，原料成本高企與產(chǎn)品價(jià)格上行空間受限之間的矛盾，使得冶煉環(huán)節(jié)的利潤(rùn)空間受到持續(xù)擠壓，企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨一定的壓力。
下游應(yīng)用呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)
需求側(cè)的核心驅(qū)動(dòng)力保持穩(wěn)健。不銹鋼行業(yè)作為基本盤(pán)，其穩(wěn)步增長(zhǎng)為鉬鐵需求提供了堅(jiān)實(shí)支撐。與此同時(shí)，以國(guó)防軍工、新能源為代表的高端制造領(lǐng)域，對(duì)高附加值、定制化鉬鐵產(chǎn)品的需求持續(xù)提升，成為驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要力量。部分傳統(tǒng)制造領(lǐng)域的需求則進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)階段。
短期價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)
展望短期走勢(shì)，鉬鐵市場(chǎng)預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)"下有支撐、上有壓力"的區(qū)間震蕩格局。當(dāng)前的低庫(kù)存現(xiàn)狀與下游不銹鋼、特鋼領(lǐng)域的剛性需求，共同構(gòu)筑了價(jià)格的底部支撐，限制了下行空間。然而，前期價(jià)格回調(diào)的影響尚未完全消散，市場(chǎng)情緒整體趨于謹(jǐn)慎，加之缺乏強(qiáng)勁的單一上行驅(qū)動(dòng)，價(jià)格短期內(nèi)難以形成趨勢(shì)性突破。因此，鉬鐵價(jià)格大概率圍繞當(dāng)前水平展開(kāi)整理，其具體方向?qū)⒚芮懈S主流鋼廠(chǎng)的招標(biāo)節(jié)奏與量?jī)r(jià)變化。市場(chǎng)正步入一個(gè)多空因素微妙平衡、以時(shí)間換空間的觀(guān)察階段。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。