碳酸鋰漲500元！枧下窩復產(chǎn)再推遲，資金押注"跨年行情"

金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年12月15日，長江綜合電池級碳酸鋰（99.5%）均價報95900元/噸，單日上漲500元；工業(yè)級碳酸鋰（99.2%）均價93900元/噸，同步跟漲500元。期貨市場表現(xiàn)更為強勁，主力合約早盤下探后快速拉升，最終收漲1.4%，報101060元/噸，成功站穩(wěn)10萬元整數(shù)大關，盤中振幅超3%，反映出多空雙方激烈博弈。

本輪上漲的核心驅(qū)動在于 "低庫存+強需求"? 的供需格局。碳酸鋰社會庫存已連續(xù)14周下降，總庫存量降至11.15萬噸以下，創(chuàng)下近三年新低。盡管12月碳酸鋰產(chǎn)量預計環(huán)比增長3%? 至9.82萬噸，但儲能與動力電池需求旺盛，導致供需缺口擴大至1.68萬噸/月，支撐價格易漲難跌。

資金層面，碳酸鋰期貨持倉量維持在100萬手以上，主力合約單日增倉1.2萬手，反映出投資者對"跨年行情"的樂觀預期。A股鋰電池概念板塊主力資金凈流入19.36億元，寧德時代、比亞迪等龍頭股漲幅均超2%，進一步強化市場信心。

供需格局：儲能需求爆發(fā)與供應增量滯后?

需求端"雙引擎"驅(qū)動?

儲能領域井噴：2025年全球儲能電芯出貨量達430GWh，同比增65%，頭部企業(yè)訂單排期已至2026年。儲能需求占碳酸鋰消費比例從年中的23.8%? 提升至40.3%，成為最大超預期變量。

新能源汽車韌性猶存：11月新能源車銷量同比增18.5%，滲透率突破50%。盡管12月排產(chǎn)環(huán)比微降，但政策退坡前的"搶裝潮"支撐需求。

供應端增量有限?

國內(nèi)產(chǎn)量高位運行：12月碳酸鋰周度產(chǎn)量2.20萬噸，環(huán)比增0.3%，但江西枧下窩鋰礦復產(chǎn)時間推遲至12月底，潛在月供應缺口8000噸難以快速填補。

進口補充不足：10月碳酸鋰進口量環(huán)比降11.2%，南美鹽湖項目運輸周期延長，短期難以放量。

庫存結構優(yōu)化?

上游冶煉廠庫存降至1.92萬噸，下游材料廠庫存連創(chuàng)新高，反映健康的需求傳導鏈條。但貿(mào)易環(huán)節(jié)隱性庫存累積，可能成為潛在壓力。

政策與產(chǎn)業(yè)動態(tài)：綠色轉(zhuǎn)型加速與龍頭戰(zhàn)略調(diào)整?

政策加持儲能需求：國家能源局明確2027年新型儲能裝機超1.8億千瓦，帶動直接投資2500億元。美國《通脹削減法案》對儲能項目提供稅收抵免，進一步刺激需求。

產(chǎn)業(yè)資本"長協(xié)鎖價"：寧德時代、比亞迪等企業(yè)通過長協(xié)鎖定80%? 需求，中小材料廠采購量收縮15%，現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)"大廠穩(wěn)、小廠緊"格局。

成本支撐強化：澳礦CIF報價漲至1217.5美元/噸，折算碳酸鋰生產(chǎn)成本約9.3萬元/噸，接近當前現(xiàn)貨價格，封殺下跌空間。

后市展望：緊平衡延續(xù)，關注一季度供需拐點?

短期（12月-1月）：碳酸鋰價格區(qū)間9.5-10.5萬元/噸。若枧下窩礦如期復產(chǎn)，價格可能回探9萬元；若儲能訂單超預期，或挑戰(zhàn)11萬元。

中期（2026Q1）：需警惕需求季節(jié)性回落與供應增量兌現(xiàn)的共振。若庫存拐點出現(xiàn)，價格可能承壓；但儲能需求若能維持30%? 增速，將支撐價格中樞上移。

風險提示：全球貿(mào)易壁壘升級、鈉電池替代技術突破、江西鋰礦復產(chǎn)進度超預期可能引發(fā)波動。

文中數(shù)據(jù)來源網(wǎng)絡，觀點僅供參考，不做投資依據(jù)！

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。