1.06 億美元！中色股份收購秘魯 Raura 鋅礦，加碼海外資源布局

12月22日，中色股份(000758.SZ)發(fā)布公告披露重大海外收購計劃，公司全資子公司中色新加坡有限公司擬與Breca Minería S.A.C.簽署《股權(quán)買賣協(xié)議》，以1.06億美元的對價收購Raura公司99.9004%股權(quán)。此次收購的核心標(biāo)的為位于秘魯?shù)腞aura鋅多金屬礦及配套水電站，交易完成后，中色股份將借此切入秘魯優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源市場，進一步完善全球資源布局。

公告顯示，Raura公司的核心資產(chǎn)由兩部分構(gòu)成：一是Raura鋅多金屬礦，二是為礦山生產(chǎn)專門配套的水電站。其中，Raura鋅多金屬礦屬于矽卡巖型鉛鋅礦，除主產(chǎn)鉛鋅外，還伴生銀、銅等貴金屬資源，具備較高的綜合開發(fā)價值。據(jù)行業(yè)機構(gòu)數(shù)據(jù)，該礦山目前運營有地下開采設(shè)施及一座日處理能力2.77千噸的常規(guī)選礦廠，選廠年均運營天數(shù)達341天，具備成熟的生產(chǎn)運營基礎(chǔ)。配套水電站的存在則能為礦山生產(chǎn)提供穩(wěn)定的電力供應(yīng)，有效降低生產(chǎn)過程中的能源成本，提升項目盈利能力。

從行業(yè)背景來看，此次收購恰逢全球鋅礦供應(yīng)偏緊的行業(yè)窗口期。近期數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)北方部分礦山已進入冬季減產(chǎn)狀態(tài)，國產(chǎn)鋅精礦供應(yīng)持續(xù)收緊，進口端因內(nèi)外比價不佳導(dǎo)致進口量縮減，鋅礦加工費快速下移至低位。在此背景下，鋅價呈現(xiàn)較強支撐，滬鋅主力合約近期最高漲至23730元/噸，LME期鋅價格亦攀升至3220美元/噸。中色股份此次收購優(yōu)質(zhì)鋅礦資源，有望鎖定長期穩(wěn)定的原料供應(yīng)，對沖未來鋅礦價格波動風(fēng)險，同時契合國內(nèi)鋅產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)向海外拓展資源的行業(yè)趨勢。

從區(qū)位優(yōu)勢來看，秘魯作為全球重要的礦產(chǎn)資源國，不僅鋅、銅、銀等資源儲量豐富，其市場化的采礦政策、持續(xù)升級的基礎(chǔ)設(shè)施以及相對穩(wěn)定的宏觀環(huán)境，也為外資礦業(yè)企業(yè)提供了較好的投資基礎(chǔ)。值得注意的是，中資企業(yè)已在秘魯?shù)V業(yè)市場深度布局，五礦資源、中鋁集團等企業(yè)的海外項目均實現(xiàn)穩(wěn)定產(chǎn)能輸出，形成了成熟的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，這將為中色股份后續(xù)運營Raura礦山提供有益借鑒。不過需警惕的是，秘魯非正規(guī)采礦活動較為突出，且2026年總統(tǒng)大選可能帶來政策調(diào)整風(fēng)險，后續(xù)項目運營仍需做好風(fēng)險防控。

業(yè)內(nèi)人士分析，此次收購是中色股份踐行"走出去"戰(zhàn)略的重要舉措。通過收購具備成熟運營基礎(chǔ)的Raura礦山，公司可快速獲取海外鋅礦資源儲量與產(chǎn)能，彌補國內(nèi)資源稟賦不足的短板。同時，伴生的銀、銅資源將進一步提升項目綜合收益，而配套水電站的協(xié)同效應(yīng)則能優(yōu)化生產(chǎn)成本結(jié)構(gòu)。長期來看，該項目將助力中色股份完善全球礦產(chǎn)資源布局，增強在鋅產(chǎn)業(yè)鏈中的核心競爭力，為公司業(yè)績增長注入新動力。

中色股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，后續(xù)公司將嚴(yán)格按照國際礦業(yè)運營標(biāo)準(zhǔn)，推進Raura礦山的整合與優(yōu)化工作，充分挖掘資源潛力，同時積極應(yīng)對海外項目可能面臨的各類風(fēng)險，確保項目平穩(wěn)運營與效益釋放。

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