低庫存及宏觀偏好主導 6日鋅價或上漲

【摘要】美指走軟及銅鋁大漲催生市場樂觀情緒，隔夜倫鋅收漲2.59%；滬鋅社庫續(xù)降、供應收縮預期強，現(xiàn)貨升水及宏觀偏好主導，今現(xiàn)鋅或上漲。

【鋅期貨市場】隔夜倫鋅震蕩走強，盤中走勢強勁，開盤報3139.5美元/噸，高點報3213.5美元，低點報3136美元，尾盤收于3208美元，漲81美元，漲幅2.59%；成交量16928手增加9214手，持倉量231312手增加1084手。晚間滬鋅高開高走，主力2602合約最新收盤價報24030元/噸，漲275元，漲幅1.16%。

長江鋅業(yè)網（pb.）今日現(xiàn)貨鋅價行情預估：美指走軟及銅鋁大漲催生市場樂觀情緒，隔夜倫鋅收漲2.59%，收報3208美元/噸；

宏觀層面，元旦期間美國突然對委內瑞拉發(fā)動軍事行動并逮捕馬杜羅夫婦，這是拉美地區(qū)自1989年美國入侵巴拿馬后最直接且具戲劇性的干預。該事件點燃市場避險情緒，推動現(xiàn)貨黃金一度漲近3%至一周高點，也推漲了工業(yè)金屬市場的漲勢氛圍。此外，這一地緣事件引發(fā)市場對全球貿易暢通性和供應鏈穩(wěn)定性的潛在擔憂，推升了有色金屬等戰(zhàn)略資源品的溢價。全球股市升溫，國際油價上揚，而美元指數(shù)受拖累下行，使得以美元計價的鋅等金屬商品對買家更具吸引力，刺激資金涌入風險資產，推動市場看漲氛圍，投機情緒升溫。在庫存低位支撐下，鋅價偏強運行，價格重心上移。

國內宏觀政策利好不斷，近期中央提前向地方下達2026年第一批625億元超長期特別國債，用于支持消費品以舊換新，以滿足元旦、春節(jié)等旺季消費需求。為提振消費，政策打出"組合拳"，加強財政金融協(xié)同以放大政策效能，進一步增強了市場樂觀情緒。

基本面，滬鋅社庫續(xù)降、供應收縮預期強，現(xiàn)貨保持升水，國內煉廠減產延續(xù)，1月鋅錠產出預計環(huán)比基本持平，對鋅價形成支撐。消費端雖進入行業(yè)淡季，但在"十五五"開局、開門紅預期下，消費仍具韌性。

整體來看，鋅基本面中性，矛盾有限，資金交投熱情一般，暫呈震蕩態(tài)勢，不過宏觀偏好主導，今日現(xiàn)貨鋅價或上漲，參考價格區(qū)間為2.33 - 2.45萬元/噸。

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