鋰電早報(bào)全球鋰電巨頭連續(xù)7季獲加倉(cāng)、電池出口退稅新政將落地

資訊一、電池出口退稅新政落地，頭部企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有望強(qiáng)化 

1月9日，財(cái)政部、稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于調(diào)整出口退稅政策的公告》，明確下調(diào)部分電池產(chǎn)品出口退稅率，此次政策調(diào)整整體影響可控，中長(zhǎng)期將加速行業(yè)格局優(yōu)化。

新政設(shè)置階梯式退稅率下調(diào)方案及過(guò)渡期安排（現(xiàn)行13%退稅率分階段降至9%）。中信證券分析認(rèn)為，頭部企業(yè)可通過(guò)產(chǎn)品價(jià)格傳導(dǎo)、供應(yīng)鏈協(xié)同等方式對(duì)沖利潤(rùn)波動(dòng)，疊加海外客戶提前備貨引發(fā)的"搶出口"效應(yīng)，短期業(yè)績(jī)擾動(dòng)有限。

已在海外布局產(chǎn)能的中國(guó)電池龍頭（如寧德時(shí)代、比亞迪等）將顯著受益，規(guī)避貿(mào)易壁壘能力提升 ，本土化服務(wù)響應(yīng)優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大，高附加值產(chǎn)品占比持續(xù)優(yōu)化，此舉有望推動(dòng)頭部企業(yè)在全球市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪中獲取超額收益。

資訊二、北向資金2025年末持倉(cāng)路徑：全球鋰電巨頭連續(xù)7季獲加倉(cāng)

1月9日，陸股通最新持倉(cāng)數(shù)據(jù)披露顯示，截至2025年12月31日，北向資金持股市值超百億元的個(gè)股達(dá)40余只，其中9只持股市值突破300億元，全球鋰電龍頭寧德時(shí)代以超2500億元持股市值穩(wěn)居榜首，且持股比例連續(xù)7個(gè)季度遞增，成為外資長(zhǎng)期配置的核心標(biāo)的。 

寧德時(shí)代作為全球鋰電行業(yè)標(biāo)桿，2025年5月登陸港股后加速全球化布局，年內(nèi)與多家國(guó)際車企簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，產(chǎn)銷兩旺背景下機(jī)構(gòu)一致上調(diào)盈利預(yù)測(cè)。數(shù)據(jù)顯示，其北向資金持股市值較2024年末增加超1000億元，增幅主要來(lái)自持股比例提升（連續(xù)7季加倉(cāng)）及股價(jià)上漲雙重驅(qū)動(dòng)，凸顯外資對(duì)其技術(shù)壁壘與海外擴(kuò)張前景的高度認(rèn)可。 

從北向資金六大熱門主線（商業(yè)航天、半導(dǎo)體、AI應(yīng)用、存儲(chǔ)、黃金、稀土）配置看，商業(yè)航天板塊最受青睞。該板塊54只陸股通成份股中，超40只個(gè)股環(huán)比獲北向資金加倉(cāng)，占比達(dá)75%，居六大主線首位。其中，通宇通訊、航天發(fā)展、廣聯(lián)航空、天銀機(jī)電等個(gè)股加倉(cāng)幅度居前，反映外資對(duì)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈（衛(wèi)星制造、火箭發(fā)射、地面設(shè)備）商業(yè)化落地的樂(lè)觀預(yù)期。 

存儲(chǔ)板塊獲北向資金加倉(cāng)的陸股通成份股占比超55%，位列熱門主線第二。機(jī)構(gòu)分析指出，隨著AI算力需求爆發(fā)帶動(dòng)存儲(chǔ)芯片升級(jí)，疊加國(guó)產(chǎn)替代加速，外資正加大對(duì)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈（設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)）的配置力度。 

整體來(lái)看，北向資金2025年末持倉(cāng)延續(xù)"聚焦龍頭、布局成長(zhǎng)"特征：一方面重倉(cāng)鋰電、光伏等新能源核心資產(chǎn)，另一方面加碼商業(yè)航天、存儲(chǔ)等高景氣賽道，體現(xiàn)其對(duì)全球科技革命與中國(guó)高端制造升級(jí)的雙重押注。 

資訊三、衛(wèi)藍(lán)新能源沖刺科創(chuàng)板，固態(tài)電池"第一股"爭(zhēng)奪戰(zhàn)升溫 

國(guó)內(nèi)固態(tài)電池頭部企業(yè)衛(wèi)藍(lán)新能源近日向北京證監(jiān)局提交IPO輔導(dǎo)備案，擬登陸科創(chuàng)板，沖刺"固態(tài)電池第一股"。作為被業(yè)內(nèi)視為固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化先鋒的企業(yè)，其技術(shù)路徑、資本布局與行業(yè)前景引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。 

固態(tài)電池被視為解決新能源汽車"里程焦慮"與"安全恐懼"的關(guān)鍵技術(shù)，據(jù)GGII《2025中國(guó)固態(tài)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展藍(lán)皮書》，2023-2027年為固態(tài)電池"市場(chǎng)應(yīng)用初期"，半固態(tài)電池將在新能源汽車領(lǐng)域規(guī)模配套，2027年后全固態(tài)電池加速商業(yè)化。當(dāng)前國(guó)內(nèi)超20家企業(yè)推進(jìn)兆瓦時(shí)級(jí)中試線建設(shè)，儲(chǔ)能或成短期出貨增速最快領(lǐng)域。衛(wèi)藍(lán)此時(shí)上市，意在搶占技術(shù)競(jìng)賽先機(jī)。 

盡管衛(wèi)藍(lán)領(lǐng)跑半固態(tài)電池裝車（蔚來(lái)、吉利等合作），但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已白熱化：清陶能源形成"北衛(wèi)藍(lán)、南清陶"雙雄格局；寧德時(shí)代建成硫化物全固態(tài)電池中試線（2027年量產(chǎn)），比亞迪通過(guò)自研+投資布局。液態(tài)電池巨頭的規(guī)模優(yōu)勢(shì)與供應(yīng)鏈控制力，對(duì)衛(wèi)藍(lán)構(gòu)成壓力。 

衛(wèi)藍(lán)新能源沖刺科創(chuàng)板是固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵一步，但其能否復(fù)制比亞迪式增長(zhǎng)，取決于技術(shù)迭代速度、成本控制能力及巨頭圍剿下的差異化競(jìng)爭(zhēng)策略。行業(yè)人士指出，固態(tài)電池"爆發(fā)前夜"已至，衛(wèi)藍(lán)的資本與技術(shù)儲(chǔ)備為其贏得先手，但長(zhǎng)期勝負(fù)仍待市場(chǎng)檢驗(yàn)。 

【個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，本文有采用部分AI檢索，內(nèi)容不構(gòu)成投資決策依據(jù)】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。