美就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期美指反彈 16日鎳價(jià)或下跌

鎳期貨市場：美就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期美指反彈，隔夜倫鎳收跌1.04%；倫鎳最新收盤報(bào)18590，比前一交易日下跌195美元/噸，跌幅為1.04%，成交18424手，國內(nèi)方面，夜盤滬期鎳弱勢震蕩，尾盤小幅收跌，滬鎳主力合約2602最新收報(bào)146880元/噸，下跌350元/噸，跌幅為0.24%；

倫敦金屬交易所（LME）1月15日倫鎳庫存報(bào)285282噸，較前一交易日庫存量增加624噸。

長江鎳業(yè)網(wǎng)訊：今日滬鎳期貨全線低開；主力月2602合約開盤報(bào)145930跌1300元/噸，9：10分滬鎳主力合約報(bào)147420微幅上漲190元/噸；滬期鎳開盤低開后窄幅震蕩修復(fù)區(qū)間運(yùn)行；2026年1月16日，鎳價(jià)在經(jīng)歷前期近30%的上漲后，迎來突發(fā)性震蕩下跌。這并非單一利空所致，而是宏觀、產(chǎn)業(yè)與情緒層面的一次共振回調(diào)。在宏觀層面，美元因美國強(qiáng)勁就業(yè)數(shù)據(jù)而延續(xù)反彈，美聯(lián)儲暫停降息的預(yù)期隨之強(qiáng)化，這從流動性層面對包括鎳在內(nèi)的大宗商品估值構(gòu)成了壓力。與此同時(shí)，此前推升鎳價(jià)的核心邏輯——印尼鎳礦配額收縮的預(yù)期被市場階段性充分定價(jià)，短期炒作情緒有所降溫。而更關(guān)鍵的是，下游不銹鋼與新能源領(lǐng)域的現(xiàn)實(shí)需求仍顯疲軟，無法支撐價(jià)格持續(xù)單邊上漲。在美元走強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)邏輯"青黃不接"與資金獲利了結(jié)的共同作用下，鎳價(jià)短期或進(jìn)入震蕩偏弱格局，以重新審視供需基本面。
供應(yīng)面：收縮預(yù)期降溫 + 庫存高企
此前支撐鎳價(jià)的印尼鎳礦配額收緊預(yù)期出現(xiàn)松動，使得供應(yīng)收縮的邏輯有所弱化。與此同時(shí)，國內(nèi)外顯性庫存持續(xù)累積，表明現(xiàn)貨供應(yīng)并不緊張，這進(jìn)一步緩解了市場對資源短缺的擔(dān)憂。
需求面：下游雙引擎均顯疲軟
當(dāng)前鎳的下游需求整體表現(xiàn)疲軟。不銹鋼領(lǐng)域受制于社會庫存高企及終端地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇緩慢，鋼廠對原料的采購保持謹(jǐn)慎；新能源領(lǐng)域的三元電池排產(chǎn)也出現(xiàn)環(huán)比下滑，一季度增速預(yù)期回落。兩大主力需求端均缺乏強(qiáng)勁的復(fù)蘇動力，難以對高價(jià)形成有效支撐。
產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀：供需錯(cuò)配下的格局重構(gòu)
鎳產(chǎn)業(yè)鏈正面臨供需節(jié)奏的錯(cuò)配。上游鎳礦的供應(yīng)預(yù)期由緊轉(zhuǎn)松，而中游冶煉產(chǎn)能過剩的格局并未改變，產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)分化。下游不銹鋼和新能源車的需求復(fù)蘇節(jié)奏則相對滯后。這種錯(cuò)配導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈利潤持續(xù)向上游資源端集中，中下游的加工和制造環(huán)節(jié)議價(jià)能力偏弱。
現(xiàn)貨交投與走勢預(yù)測
現(xiàn)貨市場交投活躍度下降，買方觀望情緒濃厚，部分貿(mào)易商選擇加快出貨以規(guī)避價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)。綜合來看，在供應(yīng)收縮預(yù)期降溫與下游現(xiàn)實(shí)需求疲軟的雙重作用下，鎳價(jià)短期大概率維持震蕩偏弱格局。未來價(jià)格能否走出低谷，將依賴于印尼配額政策的最終落地情況以及下游需求能否迎來實(shí)質(zhì)性改善。
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