美元又漲了！基本金屬走向如何？

今天是2026年1月16日，星期五。過去24小時，全球局勢在緊張與緩和之間呈現(xiàn)出復(fù)雜圖景。國際方面，中東軍事風(fēng)險短期降溫推動市場避險情緒回落，而北極地區(qū)因多國增兵格陵蘭島導(dǎo)致新的地緣對峙升溫；與此同時，美國半導(dǎo)體貿(mào)易政策生變，與臺積電亮眼財報共同攪動全球產(chǎn)業(yè)鏈。國內(nèi)領(lǐng)域，航天發(fā)射再傳捷報，中加關(guān)系迎來重要轉(zhuǎn)折，多項提振經(jīng)濟、保障民生的新政也自今日起正式落地。金融市場隨之聯(lián)動：美元連續(xù)反彈，美股在財報與AI概念助推下高位震蕩，基本金屬則因宏觀與供需因素交織而走勢分化。
美元走勢趨勢
美元指數(shù)延續(xù)反彈，核心驅(qū)動力在于超預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)削弱了美聯(lián)儲的降息預(yù)期，市場對激進寬松的定價顯著退潮。這強化了美元的利率優(yōu)勢，而美聯(lián)儲內(nèi)部分歧與地緣政治風(fēng)險的部分緩和，共同推動了美元指數(shù)走強，短期呈現(xiàn)震蕩偏強格局。然而，中長期來看，全球去美元化及美國財政赤字等結(jié)構(gòu)性壓力，使其弱勢趨勢難有根本性逆轉(zhuǎn)。
美股走勢趨勢
美股市場則在復(fù)雜宏觀環(huán)境中維持韌性，呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢。一方面，亮眼的企業(yè)財報與AI產(chǎn)業(yè)敘事提供了核心支撐；另一方面，降息預(yù)期降溫與美元走強又對估值形成壓制。市場呈現(xiàn)明顯的板塊輪動，芯片與金融股領(lǐng)漲，而利率敏感型板塊與能源股則表現(xiàn)相對滯后。短期美股上行空間與高估值風(fēng)險、政策不確定性并存，預(yù)計將維持震蕩。
今日國際局勢前瞻聚焦哪些變量？基本金屬行情將如何走向如何？哪些金屬品種值得持續(xù)跟進？
2026年1月16日，全球市場主要受三大核心變量驅(qū)動：中東地緣風(fēng)險短期緩和、美聯(lián)儲政策預(yù)期因就業(yè)數(shù)據(jù)強勁而轉(zhuǎn)向緊縮、以及中美在科技與太空領(lǐng)域的博弈升級。在此背景下，基本金屬走勢呈現(xiàn)顯著分化，其中倫鉛表現(xiàn)尤為突出，實現(xiàn)"五連升"并創(chuàng)下13個月新高，主要受儲能需求爆發(fā)與再生鉛供應(yīng)瓶頸支撐；而銅、鋁、錫、鎳則受美元走強壓制普遍回調(diào)。
銅：作為"電氣化與AI時代的血液"，受益于全球電網(wǎng)投資、賽事基建及AI數(shù)據(jù)中心耗銅量激增，長期供需缺口故事最為堅實。
鋁：能源成本導(dǎo)致的供應(yīng)剛性（尤其歐洲）與新能源汽車輕量化需求形成共振，庫存處于低位，價格支撐明顯。
鉛：當(dāng)前市場最強主線。儲能電池需求爆發(fā)與再生鉛供應(yīng)瓶頸，推動庫存降至極低位，價格已創(chuàng)13個月新高，強勢行情有望延續(xù)。
錫：半導(dǎo)體行業(yè)周期性復(fù)蘇的核心受益品種，焊料需求回暖，疊加全球錫礦供應(yīng)增長乏力，中長期供需趨緊。

中長期來看，金屬市場結(jié)構(gòu)性支撐依然明確：銅受益于AI數(shù)據(jù)中心與賽事基建帶來的需求增量，鋁受能源成本約束供應(yīng)持續(xù)偏緊，錫則伴隨半導(dǎo)體行業(yè)復(fù)蘇供需缺口擴大。操作上建議短期關(guān)注鉛的延續(xù)性行情及銅鋁的區(qū)間波動機會，中長期可布局供需格局優(yōu)化的品種，同時需警惕美聯(lián)儲政策超預(yù)期緊縮與地緣沖突反復(fù)可能帶來的波動風(fēng)險。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。