鋰電早報鹽湖股份46億收購五礦鹽湖；鋰電產業(yè)鏈加速集聚海南自貿港

資訊一、鹽湖股份46億收購五礦鹽湖，察爾汗與一里坪鹽湖資源整合成定局 

近期，鹽湖股份公告稱，已完成對控股股東中國鹽湖工業(yè)集團旗下五礦鹽湖51%股權的收購，交易金額46.05億元。此舉標志著國內最大察爾汗鹽湖與一里坪鹽湖兩大核心資源正式納入同一上市平臺，鹽湖股份在鋰、鉀雙賽道的資源儲備與技術能力進一步強化。 

根據公告，五礦鹽湖核心資產為一里坪鹽湖，該礦區(qū)位于柴達木盆地中西部，面積422平方公里，氯化鋰儲量164.59萬噸、氯化鉀1463.11萬噸，伴生硼、鎂等礦產，屬綜合性鹽湖礦床。目前五礦鹽湖擁有碳酸鋰1.5萬噸/年、磷酸鋰2000噸/年、氫氧化鋰1000噸/年產能，及30萬噸鉀肥產能，其梯度耦合膜分離提鋰技術達國際先進水平，提鋰收率與成本控制表現(xiàn)突出。財務數(shù)據顯示，五礦鹽湖2024年營收20.84億元、凈利潤6.9億元；2025年前8個月營收7.98億元、凈利潤3.16億元。轉讓方中國鹽湖承諾，2026-2028年五礦鹽湖扣非凈利潤分別不低于6.68億、6.92億、7.45億元，合計超21億元，未達標則以現(xiàn)金補足。 

此次交易評估值90.3億元（100%股權），較賬面凈資產增值352%，溢價主要來自一里坪采礦權（評估增值69億元）。鹽湖股份解釋，采礦權2013年獲取時碳酸鋰價僅4萬元/噸，現(xiàn)價格漲至10萬元以上，疊加提鋰技術進步、開采年限延長及賬面價值攤銷，推高評估值。 

收購后，鹽湖股份鉀肥產能將從500萬噸增至530萬噸（占全國產量35%），碳酸鋰產能從8萬噸突破9萬噸，資源規(guī)模與成本優(yōu)勢進一步凸顯。公司采用吸附法+膜分離工藝，現(xiàn)金成本約2萬元/噸，綜合成本3萬元/噸，五礦鹽湖成本亦在3-4萬元/噸，當前碳酸鋰價（11.8萬元/噸）下利潤空間充足。 

行業(yè)周期成為重要背景。2025年6月碳酸鋰價尚處6萬元/噸低位，至12月底已漲至11.8萬元/噸，半年漲幅近100%。華泰證券測算，2025年下半年碳酸鋰供需從過剩轉向緊平衡，三、四季度分別現(xiàn)1.5萬、2萬噸缺口；華金期貨數(shù)據顯示，2025年11月末社會庫存11.6萬噸，庫存天數(shù)不足1個月，較峰值減半。瑞銀預測，2026-2028年中國碳酸鋰現(xiàn)貨均價將達13.5萬、20萬、18萬元/噸，資源型企業(yè)優(yōu)勢凸顯。 

此次整合亦是此前承諾的兌現(xiàn)。2025年中國鹽湖集團（中國五礦持股53%、青海國資47%）成立后，曾承諾5年內解決五礦鹽湖與鹽湖股份同業(yè)競爭，此次收購距集團成立不足1年，速度快于市場預期。 

資訊二、全固態(tài)電池產業(yè)化提速，海目星憑"技術+工藝"壁壘成核心引擎 

全固態(tài)電池產業(yè)化突破進入關鍵窗口期，設備與工藝創(chuàng)新正成為推動其從實驗室走向規(guī)?；a的核心動力。近日，工業(yè)和信息化部明確提出加快突破全固態(tài)電池技術，產業(yè)端配套進展同步加速：廣汽集團宣布全固態(tài)電池中試線順利建成并投產，比亞迪則被曝正加緊推進GWh級別全固態(tài)電池設備招標，行業(yè)規(guī)?；涞仡A期升溫。 

在此進程中，海目星憑借"技術+工藝"獨家壁壘，從設備賦能者升級為產業(yè)引領者，成為推動全固態(tài)電池產業(yè)化的核心引擎之一。公司聚焦全固態(tài)電池核心設備研發(fā)，通過攻克電極制備、電解質成膜、界面阻抗控制等關鍵技術，已形成覆蓋"材料-工藝-設備"的全鏈條解決方案，其設備在能量密度、循環(huán)壽命等核心指標上達到行業(yè)領先水平，為頭部電池企業(yè)規(guī)?；a提供關鍵支撐。 

分析指出，全固態(tài)電池因能量密度高、安全性強等優(yōu)勢被視為下一代電池技術方向，但其產業(yè)化長期受限于設備精度與工藝復雜度。海目星的突破不僅加速了技術轉化，更通過設備與工藝的協(xié)同創(chuàng)新，降低了規(guī)模化生產的邊際成本。隨著工信部政策加碼與企業(yè)招標落地，全固態(tài)電池產業(yè)化進程有望在2026年迎來實質性跨越，具備核心設備與工藝能力的企業(yè)將占據先發(fā)優(yōu)勢。 

資訊三、鋰電產業(yè)鏈加速集聚，海南自貿港全島封關運作迎來滿月

1月18日，海南自貿港全島封關運作迎來滿月。封關以來，政策紅利持續(xù)釋放，開放引力顯著增強，鋰電產業(yè)鏈呈現(xiàn)加速集聚態(tài)勢，成為海南打造綠色能源產業(yè)高地的關鍵引擎。 

據了解，海南通過制度創(chuàng)新打通鋰電全產業(yè)鏈條：上游依托鋰精礦"零關稅"等政策實現(xiàn)原料高效進口，構建閉環(huán)供應體系；中游吸引頭部企業(yè)落地，聚焦動力電池、儲能系統(tǒng)等終端應用場景布局；下游完善電池回收網絡，補齊循環(huán)經濟短板，形成"生產—應用—回收"全生態(tài)鏈。目前，多家新能源領域龍頭企業(yè)已啟動在瓊投資計劃，涵蓋材料研發(fā)、智能制造等環(huán)節(jié)。 

業(yè)內人士分析，海南自貿港的政策優(yōu)勢與區(qū)位條件，為鋰電產業(yè)提供了低成本、高效率的發(fā)展環(huán)境。隨著封關運作深入推進，預計將有更多產業(yè)鏈上下游企業(yè)入駐，助力海南構建綠色低碳產業(yè)體系，服務國家"雙碳"戰(zhàn)略。 

【個人觀點，僅供參考，本文有采用部分AI檢索數(shù)據，內容不構成投資決策依據】

備注：數(shù)據僅供參考，不作為投資依據。