1月20日碳酸鋰再次8.99% 封板！背后是供需博弈還是資金"推手"

價(jià)格"冰火兩重天"：金屬鋰與碳酸鋰分化明顯

近期鋰市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)猶如坐過(guò)山車，分化態(tài)勢(shì)顯著。金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1月20日金屬鋰大跌30000元/噸，均價(jià)報(bào)925000元/噸，仿佛遭遇了"滑鐵盧"；而電池級(jí)碳酸鋰99.5%卻大漲4000元/噸，均價(jià)報(bào)152500元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰99.2%同樣大漲4000元/噸，均價(jià)報(bào)149500元/噸。期貨市場(chǎng)也不甘示弱，廣期所碳酸鋰主力2605合約高開(kāi)上揚(yáng)，盤面封漲停板8.99%，當(dāng)前收盤價(jià)報(bào)160500元/噸。這一漲一跌之間，碳酸鋰成為了市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)。

供應(yīng)端：復(fù)產(chǎn)存疑，擾動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)

宜春兩家鋰礦進(jìn)入鋰礦換證階段，雖已拿到電子證，但后續(xù)仍需進(jìn)行環(huán)評(píng)申請(qǐng)等工作，復(fù)產(chǎn)時(shí)間充滿了不確定性。這就好比給市場(chǎng)投下了一顆"不確定炸彈"，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)端穩(wěn)定性的擔(dān)憂。

從產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，周度產(chǎn)量環(huán)比增加115噸至22535噸，其中鋰輝石提鋰、鋰云母、鹽湖提鋰和回收料提鋰產(chǎn)量均有不同程度的增加。然而，2026年1月碳酸鋰產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比下降1.2%至97970噸。這種產(chǎn)量的預(yù)期下降，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)緊張的預(yù)期。就好比原本就不寬裕的"貨源"，還可能出現(xiàn)減少的情況，這無(wú)疑會(huì)推動(dòng)價(jià)格上漲。

需求端：多領(lǐng)域發(fā)力，支撐價(jià)格上行

碳酸鋰的需求端表現(xiàn)強(qiáng)勁，多個(gè)領(lǐng)域都對(duì)其有著旺盛的需求。在動(dòng)力電池領(lǐng)域，2026年1月三元?jiǎng)恿﹄姵禺a(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比下降6.15%至28.7GWh，鐵鋰動(dòng)力預(yù)計(jì)環(huán)比下降9.77%至90.01GWh，但鐵鋰儲(chǔ)能預(yù)計(jì)環(huán)比增加0.99%至63.15GWh。雖然動(dòng)力電池產(chǎn)量有一定程度的下降，但儲(chǔ)能領(lǐng)域的增長(zhǎng)為碳酸鋰需求提供了新的支撐。

此外，人形機(jī)器人市場(chǎng)也為碳酸鋰需求帶來(lái)了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。特斯拉Optimus Gen3 Q1發(fā)布在即，V3量產(chǎn)規(guī)劃明確，帶動(dòng)了市場(chǎng)對(duì)于機(jī)器人板塊的期待。而機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)電池的支持，這無(wú)疑會(huì)增加對(duì)碳酸鋰等電池原材料的需求。工程機(jī)械領(lǐng)域，12月非挖內(nèi)外銷實(shí)現(xiàn)高增，也為碳酸鋰需求增添了一份力量。

庫(kù)存端：結(jié)構(gòu)變化，暗藏價(jià)格玄機(jī)

庫(kù)存端的情況也值得關(guān)注。周度碳酸鋰社會(huì)庫(kù)存環(huán)比增加337噸至109942噸，但下游庫(kù)存環(huán)比下降2458噸至36540噸，其他環(huán)節(jié)增加2080噸至55020噸，上游環(huán)比增加715噸至18382噸。下游庫(kù)存的下降，說(shuō)明下游企業(yè)可能在積極備貨，以滿足生產(chǎn)需求。而上游和其他環(huán)節(jié)庫(kù)存的增加，可能是由于供應(yīng)的不確定性，導(dǎo)致部分企業(yè)增加了庫(kù)存儲(chǔ)備。這種庫(kù)存結(jié)構(gòu)的變化，也在一定程度上影響了碳酸鋰的價(jià)格走勢(shì)。

資金端：入市積極，推波助瀾

今日持倉(cāng)量較昨日增加4020手至415351手，全天成交量較昨日增加121948手至451074手，這反映出當(dāng)前資金入市買盤情緒較高。資金的涌入就像給碳酸鋰市場(chǎng)注入了一劑"強(qiáng)心針"，進(jìn)一步推動(dòng)了價(jià)格的上漲。在資金的推動(dòng)下，碳酸鋰價(jià)格容易出現(xiàn)大幅波動(dòng)，漲停板的出現(xiàn)也就不足為奇了。

海外動(dòng)態(tài)：鋰輝石漲價(jià)，增添市場(chǎng)熱度

花旗分析師Jack Whelan表示，澳大利亞鋰業(yè)公司PLS、Liontown和IGO即將發(fā)布的季度更新可能會(huì)聚焦于未來(lái)的增長(zhǎng)項(xiàng)目。在此之前鋰輝石價(jià)格上漲，自10月中旬以來(lái)已增長(zhǎng)逾一倍?；ㄆ煺J(rèn)為，PLS最有能力利用這波漲勢(shì)，因?yàn)樵摴灸芤暂^低成本在四個(gè)月內(nèi)重啟其閑置的Ngungaju工廠。鋰輝石價(jià)格的上漲，會(huì)增加碳酸鋰的生產(chǎn)成本，從而對(duì)碳酸鋰價(jià)格形成支撐。同時(shí)，海外企業(yè)的動(dòng)態(tài)也會(huì)影響市場(chǎng)對(duì)碳酸鋰未來(lái)供需的預(yù)期，進(jìn)一步增添了市場(chǎng)的熱度。

未來(lái)展望：逢低做多，警惕風(fēng)險(xiǎn)

資金擾動(dòng)下近期碳酸鋰價(jià)格大幅回調(diào)，但絕對(duì)價(jià)格的持續(xù)下跌會(huì)進(jìn)一步釋放現(xiàn)貨流動(dòng)性。如若基差沒(méi)能持續(xù)表現(xiàn)偏強(qiáng)，則可能會(huì)帶來(lái)現(xiàn)貨期貨價(jià)格的螺旋下跌。在需求未出現(xiàn)明確負(fù)反饋的情況下，仍然以逢低做多思路為主。不過(guò)，也需要警惕市場(chǎng)波動(dòng)率放大和持倉(cāng)擾動(dòng)，關(guān)注供給端擾動(dòng)（海外、江西地區(qū)）及右側(cè)機(jī)會(huì)。

整體來(lái)看，碳酸鋰的漲停，既是政策催化與供應(yīng)擾動(dòng)的共振，也是資金情緒與產(chǎn)業(yè)邏輯的博弈。未來(lái)碳酸鋰市場(chǎng)仍將充滿變數(shù)，投資者需要密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，謹(jǐn)慎做出投資決策。

聲明：本文基于公開(kāi)信息進(jìn)行分析，旨在傳遞產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)動(dòng)態(tài)，不構(gòu)成任何投資建議。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。