白銀熱火行情延續(xù) 為何漲勢(shì)停不下來(lái)？ 飾品遇冷銀條熱銷？

2026年1月29日，白銀價(jià)格延續(xù)火熱行情，倫敦現(xiàn)貨白銀盤(pán)中最高觸及119.25美元/盎司，刷新歷史峰值，盡管尾盤(pán)小幅回落，但全天維持于歷史高位區(qū)間；與之相比，紐約白銀期貨表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，單日漲幅達(dá)4.72%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)反應(yīng)尤為劇烈，滬銀主力期貨價(jià)格單日暴漲超6%，漲幅顯著超越國(guó)際現(xiàn)貨及國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨，長(zhǎng)江現(xiàn)貨市場(chǎng)1#白銀均價(jià)報(bào)30940元/千克，較前一交易日上漲1920元，，但整體呈現(xiàn)"期貨領(lǐng)漲、現(xiàn)貨跟漲"的特征，市場(chǎng)情緒高漲。
當(dāng)日宏觀熱點(diǎn)催化（美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)銜，多因素共振推漲白銀）
1.  美聯(lián)儲(chǔ)1月議息會(huì)議（當(dāng)日核心引爆點(diǎn)）：北京時(shí)間1月29日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)2026年首場(chǎng)議息會(huì)議落下帷幕，如期維持聯(lián)邦基金利率在3.5%-3.75%區(qū)間不變，雖與市場(chǎng)普遍預(yù)期一致，但美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部出現(xiàn)明顯意見(jiàn)分歧，有2名理事投出反對(duì)票，明確主張當(dāng)即降息25個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)后表態(tài)中明確釋放寬松信號(hào)，強(qiáng)調(diào)"加息已徹底退出政策議程"，后續(xù)貨幣政策將嚴(yán)格"以經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為核心導(dǎo)向"，若通脹水平穩(wěn)步回落，將適時(shí)考慮放松政策力度。這一表態(tài)大幅強(qiáng)化了全球市場(chǎng)的降息預(yù)期，直接降低白銀持有成本，驅(qū)動(dòng)避險(xiǎn)資金與投機(jī)資金同步涌入貴金屬市場(chǎng)，成為今日白銀價(jià)格走強(qiáng)的核心引擎。
2.  美元指數(shù)走弱助攻（關(guān)鍵聯(lián)動(dòng)因素）：受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期持續(xù)發(fā)酵影響，今日美元指數(shù)呈現(xiàn)"先抑后穩(wěn)"的弱勢(shì)震蕩態(tài)勢(shì)，截至午盤(pán)時(shí)段，美元指數(shù)回落0.2個(gè)百分點(diǎn)至96關(guān)口，整體始終盤(pán)踞在近期低位區(qū)間。作為以美元計(jì)價(jià)的核心貴金屬，白銀與美元走勢(shì)呈鮮明負(fù)相關(guān)，美元指數(shù)走弱不僅直接降低了全球投資者持有白銀的成本門(mén)檻，更提升了白銀的資產(chǎn)保值吸引力，成為助推今日白銀價(jià)格上漲的重要助力，進(jìn)一步放大了宏觀利好的傳導(dǎo)效應(yīng)。

3.  美股分化震蕩（避險(xiǎn)需求支撐）：今日美股三大股指未能形成同向走勢(shì)，陷入分化震蕩格局，波動(dòng)幅度相對(duì)溫和。美股震蕩格局下，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒未能有效釋放，疊加全球宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性加劇，投資者出于資產(chǎn)保值考量，紛紛轉(zhuǎn)向白銀等避險(xiǎn)屬性突出的貴金屬，進(jìn)一步為白銀價(jià)格上漲注入動(dòng)力，形成"宏觀利好+避險(xiǎn)支撐"的雙重推力。

4.  全球宏觀共振（補(bǔ)充催化因素）：同日，全球主要經(jīng)濟(jì)體央行動(dòng)態(tài)及經(jīng)濟(jì)預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化避險(xiǎn)需求。加拿大央行宣布繼續(xù)維持2.25%的基準(zhǔn)利率不變，這是其連續(xù)第二個(gè)月暫停調(diào)整貨幣政策，同時(shí)在聲明中提及"地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)加劇貨幣政策不確定性"，凸顯全球宏觀環(huán)境的復(fù)雜性；此外，德國(guó)政府正式下調(diào)2026年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期至1%，直觀反映出全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的現(xiàn)狀，進(jìn)一步點(diǎn)燃市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，為今日白銀價(jià)格高位運(yùn)行提供了額外支撐，形成全球宏觀層面的共振推漲效應(yīng)。
外部宏觀：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫、美元走弱、美股震蕩、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力疊加地緣風(fēng)險(xiǎn)，共同推升避險(xiǎn)需求及資金流入；內(nèi)部宏觀：國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)情緒共振、投資者避險(xiǎn)及投機(jī)需求爆發(fā)，推動(dòng)滬銀期貨大幅上漲，帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)跟漲。

供需與工業(yè)屬性共振：全球白銀已連續(xù)5年處于供應(yīng)缺口狀態(tài)，2026年缺口預(yù)計(jì)進(jìn)一步擴(kuò)大，疊加光伏、AI算力、新能源汽車等領(lǐng)域?qū)Π足y的剛性需求持續(xù)增長(zhǎng)，且現(xiàn)貨庫(kù)存處于歷史低位，形成中長(zhǎng)期支撐的同時(shí)，也放大了短期價(jià)格彈性。
最新地緣局勢(shì)是推動(dòng)白銀價(jià)格短期上漲的重要推手，核心包括格陵蘭爭(zhēng)端與委內(nèi)瑞拉變局，同時(shí)疊加美伊、俄烏等原有地緣風(fēng)險(xiǎn)。其中，格陵蘭爭(zhēng)端中美國(guó)特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)試圖借助北約擴(kuò)大在當(dāng)?shù)剀娛麓嬖诩暗V產(chǎn)開(kāi)發(fā)權(quán)，遭丹麥及格陵蘭島堅(jiān)決反對(duì)，加劇北極地緣博弈；委內(nèi)瑞拉變局中，美方扶持的代總統(tǒng)羅德里格斯倒戈反美，曝光美方資源掠奪行為，導(dǎo)致拉美地緣動(dòng)蕩；此外，美伊局勢(shì)緊張、俄烏沖突未決，多重地緣動(dòng)蕩疊加點(diǎn)燃全球避險(xiǎn)情緒，促使資金大量涌入白銀，強(qiáng)化其上漲動(dòng)能。
白銀飾品消費(fèi)端：飾品遇冷，銀條熱銷
當(dāng)前白銀市場(chǎng)呈現(xiàn)消費(fèi)與投資需求顯著分化的格局。在消費(fèi)端，飾品市場(chǎng)遭遇嚴(yán)重沖擊，零售價(jià)格飆升至32-64元/克，導(dǎo)致剛需消費(fèi)收縮與消費(fèi)行為分化：婚慶等剛需轉(zhuǎn)向輕量化產(chǎn)品，價(jià)格敏感消費(fèi)者流失至替代材質(zhì)，年輕群體興趣則由"飾品消費(fèi)"轉(zhuǎn)向"白銀投資"。與之形成鮮明對(duì)比的是，投資端需求異常火爆。銀條作為"黃金平替"資產(chǎn)受到狂熱追捧，各地出現(xiàn)搶購(gòu)潮，規(guī)格向100克、200克等小克重演變，便于個(gè)人投資者配置。同時(shí)，"銀條+加工"、"回收再投資"等創(chuàng)新模式興起，線上平臺(tái)銷量激增。這一分化的核心在于驅(qū)動(dòng)邏輯不同：飾品受高價(jià)格彈性與高溢價(jià)制約，而銀條則呈現(xiàn)明顯的追漲投資屬性。市場(chǎng)提示，當(dāng)前銀價(jià)已累積較大風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管正在加碼，建議消費(fèi)者理性購(gòu)買(mǎi)飾品，投資者則應(yīng)控制倉(cāng)位、優(yōu)先選擇正規(guī)渠道標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
短期白銀價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)
整體預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)高位震蕩格局，需警惕技術(shù)性回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格方面，倫敦銀核心波動(dòng)區(qū)間看116-119美元/盎司，對(duì)應(yīng)滬銀29500-30500元/千克。關(guān)鍵支撐位關(guān)注倫敦銀115美元（滬銀29000元），關(guān)鍵阻力位看倫敦銀119美元（滬銀30500元）。操作上，建議嚴(yán)禁追高，持倉(cāng)者可考慮逢高分批止盈以鎖定利潤(rùn)，未入場(chǎng)者宜耐心等待價(jià)格回調(diào)至支撐區(qū)間后再行布局。投資者應(yīng)嚴(yán)格控制整體倉(cāng)位與杠桿水平，理性應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。