投機(jī)資金潮涌入市助銅價再創(chuàng)新高 30日銅價或大漲

長江銅價copper.短評：美指下跌、油價大漲引資金瘋狂涌入做市，隔夜倫銅暴漲4.46%；多頭獲利了結(jié)致滬期銅漲勢收窄，但嘉能可銅產(chǎn)量驟降11%，預(yù)今現(xiàn)銅大漲。

【銅期貨市場】美指下跌、油價大漲引資金瘋狂涌入做市，隔夜倫銅偏強(qiáng)震蕩，最新收盤報(bào)價13705美元/噸，收漲585美元，漲幅4.46%，成交量75210手增加46339手，持倉量331270手增加1322手；晚間滬銅高開跳漲突破新歷史高度后回落，隨后進(jìn)入橫盤區(qū)間震蕩，主力月2603合約最新收盤價報(bào)106900元/噸，漲210元，漲幅0.20%。

倫敦金屬交易所（LME）1月29日倫銅最新庫存量報(bào)176075公噸，較上個交易日增加2150公噸，漲幅1.24%。

長江銅業(yè)網(wǎng)訊：周四夜間，滬期銅高開后大幅上揚(yáng)，盤中再創(chuàng)歷史新高，但隨后直線下跌。受多頭獲利了結(jié)影響，滬期銅漲勢收窄，不過供應(yīng)緊張因素仍支撐銅價維持漲勢。今日滬銅主力2603合約早盤高開，開盤價報(bào)108280元/噸，漲1590元。

宏觀層面，美國聯(lián)邦儲備委員會28日宣布維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在3.5%至3.75%不變，但未來寬松預(yù)期持續(xù)支撐市場情緒。疊加美元匯率持續(xù)走低，一度跌破96關(guān)口創(chuàng)四年新低，市場對貴金屬及銅等優(yōu)質(zhì)金屬資產(chǎn)的需求不減，推動銅估值繼續(xù)上探。美國勞工部周四公布數(shù)據(jù)顯示，截至1月24日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為20.9萬人，雖高于預(yù)期的20.5萬人，但低于前值修正后的21萬人，顯示裁員規(guī)模仍較低，不過疲軟的招聘態(tài)勢加劇了家庭對勞動力市場的擔(dān)憂。此外，美國總統(tǒng)特朗普稱將于周五上午（北京時間周五晚間）宣布美聯(lián)儲主席人選，市場高度關(guān)注，投機(jī)客做多情緒濃厚，繼續(xù)主導(dǎo)銅價走勢。

基本面方面，國內(nèi)銅市需求韌性猶存，AI、人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)、光伏及腦機(jī)接口等新興領(lǐng)域崛起，為銅金屬消費(fèi)開辟廣闊空間。然而，現(xiàn)貨市場實(shí)際需求依然疲弱，面對高位價格，一線加工廠采購猶豫，且當(dāng)前處于淡季，又臨近春節(jié)假期，多數(shù)加工廠開始安排放假，多選擇消化庫存，入市補(bǔ)貨需求減弱，導(dǎo)致社會庫存持續(xù)累積，現(xiàn)貨升水難有提升空間，也凸顯需求與價格走勢脫節(jié)。但國內(nèi)現(xiàn)貨銅精礦加工費(fèi)持續(xù)低位，海外礦山停產(chǎn)可能引發(fā)供應(yīng)短缺，且多數(shù)頭部礦企2025年銅產(chǎn)量增量不及預(yù)期。嘉能可周四表示，2025年銅產(chǎn)量85.16萬噸，同比下降11%，處于此前預(yù)測區(qū)間下限，盡管下半年多座礦山礦石品位和回收率改善使產(chǎn)量反彈，但全年產(chǎn)量仍受制約。同期，智利銅礦商安托法加斯塔（Antofagasta）公司在報(bào)告中稱，2025年銅產(chǎn)量下降1.6%至653,700噸，低于其產(chǎn)量指引，因礦石品位下降抵消了關(guān)鍵項(xiàng)目產(chǎn)量增加所帶來的影響。此外，此輪銅價上漲"完全由投機(jī)資金"驅(qū)動，且上漲時段特征"很可能全部是"投機(jī)行為。

對于當(dāng)前走勢，ccmn分析認(rèn)為，美元陷入信用危機(jī)、美聯(lián)儲寬松預(yù)期仍存、長期需求及供應(yīng)短缺格局繼續(xù)提供支撐，加上投機(jī)行為強(qiáng)勁主導(dǎo)，預(yù)今現(xiàn)銅大漲。但需警惕資金過度投機(jī)，操作應(yīng)謹(jǐn)慎。

金屬網(wǎng) 電話：0592-5668838。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。