A 股 2025 業(yè)績(jī)預(yù)告收官！53.6% 公司預(yù)喜，兩大主線暗藏布局機(jī)會(huì)？

A股上市公司2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告暫告段落。截至1月31日，共有3057家A股上市公司披露了2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中預(yù)喜（含預(yù)增、扭虧、略增、續(xù)盈）公司達(dá)1638家，占比53.6%；預(yù)盈公司數(shù)量為1518家，整體業(yè)績(jī)呈現(xiàn)"穩(wěn)中有升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化"的態(tài)勢(shì)。從行業(yè)維度看，順周期產(chǎn)業(yè)緊抓市場(chǎng)機(jī)遇，新動(dòng)能產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)力，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)加速轉(zhuǎn)型，多板塊形成業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)合力。

順周期行業(yè)成為本次業(yè)績(jī)預(yù)告中的"盈利先鋒"，有色金屬、非銀金融兩大板塊表現(xiàn)尤為突出。有色金屬行業(yè)受益于大宗商品價(jià)格普漲的周期性紅利，多家龍頭企業(yè)盈利大幅增長(zhǎng)。其中，紫金礦業(yè)預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)510億元至520億元，同比增幅達(dá)59%至62%，盈利規(guī)模在預(yù)增公司中位居前列；寧波富邦則憑借低基數(shù)優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)同比最大增幅高達(dá)4379%，成為本次業(yè)績(jī)預(yù)告季的"增幅王"（不含扭虧公司）。非銀金融行業(yè)則受益于2025年市場(chǎng)活躍度回升，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭迅猛，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻倍以上增長(zhǎng)的上市公司超過10家，預(yù)增比例超80%。

新動(dòng)能產(chǎn)業(yè)持續(xù)釋放增長(zhǎng)潛力，硬件設(shè)備、半導(dǎo)體、汽車與零配件三大板塊表現(xiàn)亮眼，成為支撐A股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心力量。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)苋斯ぶ悄苄枨罄瓌?dòng)實(shí)現(xiàn)"加速跑"，集成電路制造、半導(dǎo)體器件專用設(shè)備等細(xì)分領(lǐng)域業(yè)績(jī)顯著增長(zhǎng)。寒武紀(jì)受益于AI算力需求攀升，預(yù)計(jì)2025年?duì)I收增長(zhǎng)超4倍，凈利潤(rùn)達(dá)18.50億元至21.50億元，成功扭虧為盈；神工股份預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)118.71%至167.31%，核心得益于高端邏輯、存儲(chǔ)芯片制造廠開工率提升帶動(dòng)的硅材料業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。硬件設(shè)備行業(yè)則借力算力基礎(chǔ)設(shè)施大規(guī)模建設(shè)，工業(yè)富聯(lián)預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)超351億元，同比增幅逾五成。汽車與零配件行業(yè)在新能源化、智能化及"以舊換新"政策支持下，業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，多家企業(yè)還積極布局智能無人飛行器、人形機(jī)器人等新興領(lǐng)域，打開長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間。

以鋼鐵為代表的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)加速轉(zhuǎn)型升級(jí)，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)形勢(shì)顯著好轉(zhuǎn)。截至1月31日，23家披露業(yè)績(jī)預(yù)告的鋼鐵企業(yè)中，78%的公司預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)同比改善（含增長(zhǎng)、扭虧、減虧），其中柳州鋼鐵等5家企業(yè)預(yù)計(jì)扭虧，沙鋼股份等5家企業(yè)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2025年重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)總額1151億元，同比增長(zhǎng)1.4倍，鋼鐵主業(yè)盈利445億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。業(yè)內(nèi)專家分析指出，鋼鐵行業(yè)業(yè)績(jī)改善核心得益于成本紅利、供給自律與出口超預(yù)期三重支撐，需求端制造業(yè)升級(jí)帶動(dòng)鋼材結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)，供給端產(chǎn)能優(yōu)化減少無序競(jìng)爭(zhēng)，政策端供給側(cè)改革持續(xù)推動(dòng)落后產(chǎn)能退出，行業(yè)正從深度調(diào)整期邁向修復(fù)通道。

機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，2025年A股業(yè)績(jī)格局體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的鮮明特征。國(guó)泰海通策略團(tuán)隊(duì)表示，2025年四季度經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型加快，新經(jīng)濟(jì)景氣中樞上移并向多領(lǐng)域擴(kuò)散，半導(dǎo)體、汽車等行業(yè)出口增速保持高位，新興市場(chǎng)對(duì)中國(guó)出口的驅(qū)動(dòng)力持續(xù)增強(qiáng)。蘇商銀行特約研究員付一夫則指出，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向高端化、綠色化、智能化轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)明確，新動(dòng)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)突破與產(chǎn)能釋放提速，未來A股盈利穩(wěn)定性將進(jìn)一步提升，行業(yè)分化下優(yōu)質(zhì)企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值將更加凸顯。

對(duì)于投資者而言，業(yè)績(jī)預(yù)告為布局提供了重要參考，但仍需關(guān)注行業(yè)景氣持續(xù)性、企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力等核心因素。市場(chǎng)人士提醒，業(yè)績(jī)預(yù)告僅為初步披露，后續(xù)年報(bào)正式披露可能存在數(shù)據(jù)調(diào)整，投資決策需結(jié)合多維度信息綜合判斷。

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