美財(cái)長(zhǎng)聽證會(huì)"變臉"記關(guān)稅通脹論調(diào)反轉(zhuǎn)，是烏龍還是政策棋局？

2026年2月4日，美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院金融服務(wù)委員會(huì)的聽證會(huì)現(xiàn)場(chǎng)火藥味十足。財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特在回答民主黨議員西恩·卡斯滕的質(zhì)詢時(shí)，承認(rèn)自己此前關(guān)于關(guān)稅與通脹的言論存在"誤判"，這一表態(tài)瞬間引爆輿論場(chǎng)——從"關(guān)稅不會(huì)引發(fā)通脹"到"誤判"，這場(chǎng)聽證會(huì)究竟是政策搖擺的烏龍，還是特朗普政府經(jīng)濟(jì)棋局中的一步險(xiǎn)棋？

一、聽證會(huì)現(xiàn)場(chǎng)：民主黨"圍攻"下的政策反轉(zhuǎn)

卡斯滕的質(zhì)詢直指貝森特言論的矛盾性：

2024年：貝森特創(chuàng)立的投資公司在給用戶的信中明確表示，"特朗普政府不會(huì)實(shí)施關(guān)稅措施""關(guān)稅會(huì)引發(fā)通脹"；

2025年參議院聽證會(huì)：貝森特公開否認(rèn)關(guān)稅會(huì)引發(fā)通脹；

2026年2月4日：面對(duì)質(zhì)詢，貝森特承認(rèn)"若此前說(shuō)錯(cuò)，愿更正，關(guān)稅可能導(dǎo)致通脹是誤判"。

這一反轉(zhuǎn)立即引發(fā)民主黨議員集體反彈。金融服務(wù)委員會(huì)資深議員Maxine Waters直接要求貝森特"閉嘴"，指責(zé)其混淆"普遍通脹"與"一次性價(jià)格上漲"；加州議員Brad Sherman則以選區(qū)民眾面臨20%價(jià)格上漲為例，痛斥關(guān)稅政策"推高生活成本"?，F(xiàn)場(chǎng)火藥味之濃，甚至有議員當(dāng)面指責(zé)貝森特是特朗普的"走狗"。

二、貝森特的"誤判"依據(jù)：百年數(shù)據(jù)與現(xiàn)實(shí)博弈

貝森特為反轉(zhuǎn)言論提供了兩大論據(jù)：

舊金山聯(lián)儲(chǔ)百年研究：他援引該機(jī)構(gòu)2025年11月發(fā)布的報(bào)告，稱基于150年數(shù)據(jù)的研究顯示"關(guān)稅不會(huì)引發(fā)通脹"。但這一結(jié)論遭民主黨議員駁斥為"脫離現(xiàn)實(shí)"——選區(qū)民眾的切身感受遠(yuǎn)比宏觀數(shù)據(jù)更具說(shuō)服力。

經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)反駁：貝森特強(qiáng)調(diào)，特朗普政府實(shí)施關(guān)稅后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持增長(zhǎng)、通脹下行，證明關(guān)稅未引發(fā)通脹。然而，這一說(shuō)法與民主黨議員列舉的"選區(qū)物價(jià)上漲20%"案例形成鮮明對(duì)比，暴露出政策效果在宏觀與微觀層面的割裂。

三、深層動(dòng)機(jī)：特朗普政府的"促增長(zhǎng)"牌局

貝森特的反轉(zhuǎn)并非孤立事件，而是特朗普政府經(jīng)濟(jì)政策棋局中的關(guān)鍵一子：

關(guān)稅政策核心目標(biāo)：通過(guò)調(diào)整國(guó)際貿(mào)易體系，迫使盟友分擔(dān)國(guó)防開支，避免美國(guó)成為"全球消費(fèi)的終極買家"。貝森特曾直言："廉價(jià)商品不是美國(guó)夢(mèng)的本質(zhì)，經(jīng)濟(jì)安全才是。"

通脹話語(yǔ)權(quán)爭(zhēng)奪：拜登政府曾將高通脹歸咎于"暫時(shí)性因素"，而貝森特借反駁關(guān)稅通脹論，諷刺對(duì)手"錯(cuò)誤預(yù)測(cè)"，同時(shí)為特朗普政府的"促增長(zhǎng)"政策鋪路。

美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性爭(zhēng)議：聽證會(huì)上，貝森特一面聲稱支持美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立，一面指責(zé)其"縱容49年來(lái)最嚴(yán)重通脹"，甚至暗示總統(tǒng)有權(quán)評(píng)論美聯(lián)儲(chǔ)決策。這種矛盾立場(chǎng)，實(shí)則為特朗普政府干預(yù)貨幣政策預(yù)留空間。

四、市場(chǎng)反應(yīng)：美元信用與黃金避險(xiǎn)的連鎖反應(yīng)

貝森特的表態(tài)迅速引發(fā)市場(chǎng)連鎖反應(yīng)：

美元指數(shù)：聽證會(huì)后短暫震蕩，但長(zhǎng)期信用受損風(fēng)險(xiǎn)上升。分析指出，政治對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的侵蝕是美元的"重大利空"，可能削弱其全球儲(chǔ)備貨幣地位。

黃金市場(chǎng)：2月5日現(xiàn)貨黃金盤中跳水，市值蒸發(fā)1.4萬(wàn)億美元，部分原因正是美元反彈與地緣風(fēng)險(xiǎn)降溫。但瑞銀分析師仍看好黃金避險(xiǎn)價(jià)值，預(yù)計(jì)2026年中金價(jià)或漲至6200美元/盎司。

國(guó)債市場(chǎng)：貝森特預(yù)計(jì)10年期美債收益率將繼續(xù)下降，但民主黨議員警告，全面延長(zhǎng)減稅政策可能引發(fā)債務(wù)危機(jī)，動(dòng)搖美債市場(chǎng)韌性。

五、真相幾何：烏龍、誤判還是政策轉(zhuǎn)向？

綜合多方信息，貝森特的"誤判"更可能是特朗普政府經(jīng)濟(jì)策略的調(diào)整：

短期目標(biāo)：通過(guò)反轉(zhuǎn)關(guān)稅通脹論，為即將到來(lái)的貿(mào)易談判爭(zhēng)取籌碼，同時(shí)安撫國(guó)內(nèi)對(duì)物價(jià)上漲的擔(dān)憂。

長(zhǎng)期布局：借聽證會(huì)爭(zhēng)議削弱美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性，為特朗普提名的新主席凱文·沃什鋪路，推動(dòng)貨幣政策向"促增長(zhǎng)"傾斜。

風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖：承認(rèn)"誤判"可降低政策反轉(zhuǎn)的輿論壓力，同時(shí)保留根據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)調(diào)整關(guān)稅政策的空間。

結(jié)語(yǔ)：政策反轉(zhuǎn)背后的經(jīng)濟(jì)博弈

貝森特的聽證會(huì)"變臉"，本質(zhì)是特朗普政府在通脹、貿(mào)易與貨幣政策間的艱難平衡。當(dāng)"關(guān)稅不會(huì)引發(fā)通脹"的論調(diào)遭遇選區(qū)民眾的切身痛苦，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性成為黨派斗爭(zhēng)的犧牲品，美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的未來(lái)走向，或許正藏在這場(chǎng)聽證會(huì)的火藥味與數(shù)據(jù)爭(zhēng)議之中。對(duì)于全球市場(chǎng)而言，唯一確定的是：在特朗普的"促增長(zhǎng)"牌局里，沒(méi)有永恒的立場(chǎng)，只有永恒的利益博弈。

聲明：本文基于公開信息進(jìn)行分析，旨在傳遞產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)動(dòng)態(tài)，不構(gòu)成任何投資建議。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。