財(cái)信期貨：農(nóng)產(chǎn)品板塊走勢(shì)分化油脂反彈粕類偏弱

財(cái)信期貨：農(nóng)產(chǎn)品板塊走勢(shì)分化油脂反彈粕類偏弱，⑴油脂指數(shù)反彈收漲0.57%。MPOA數(shù)據(jù)顯示馬來(lái)減產(chǎn)開始：1-20日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降7.44%，單產(chǎn)下降6.2%，或預(yù)示本年度減產(chǎn)季正式到來(lái)。國(guó)內(nèi)棕櫚油受進(jìn)口成本走高、近月船期采購(gòu)偏少支撐，帶動(dòng)油脂板塊反彈，但終端需求低迷及豆油、菜籽油供應(yīng)增加預(yù)期限制漲幅，國(guó)內(nèi)表現(xiàn)弱于外盤?，F(xiàn)貨端延續(xù)上漲，菜油漲幅最大：廣州地區(qū)24°棕櫚油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)8480元/噸，較上一日上漲50元/噸；豆油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)8310元/噸，上漲20元/噸；江蘇地區(qū)菜籽油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)9370元/噸，上漲100元/噸。⑵豆粕期貨價(jià)格呈震蕩偏空運(yùn)行，美豆從前期出口樂(lè)觀預(yù)期逐步回歸理性，盤面回撤。國(guó)內(nèi)豆粕受進(jìn)口成本下移和自身供應(yīng)壓力影響，中期整體偏空。近日有消息稱元旦前暫停國(guó)儲(chǔ)大豆拍賣，部分大豆轉(zhuǎn)為定向，但對(duì)市場(chǎng)價(jià)格影響不大，短期建議逢高空為主。⑶近期玉米盤面下行，農(nóng)戶惜售心理有所動(dòng)搖，售糧積極性提升，但北港庫(kù)存同比仍然較低，短期補(bǔ)庫(kù)需求驅(qū)動(dòng)玉米現(xiàn)貨偏強(qiáng)的邏輯仍在。需持續(xù)關(guān)注農(nóng)戶售糧心態(tài)變化，建議在2150-2250區(qū)間按震蕩思路看待。⑷冬至腌臘灌腸提振豬肉需求，導(dǎo)致現(xiàn)貨近期偏強(qiáng)運(yùn)行，但盤面依然震蕩，主要因市場(chǎng)預(yù)期后續(xù)供應(yīng)壓力仍存。待腌臘灌腸需求過(guò)去后，建議可考慮逢高沽空生豬03合約，需關(guān)注出欄節(jié)奏和冬至壓欄旺季需求。⑸雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格近期區(qū)間震蕩為主。雞蛋01合約雖為旺季合約，但目前仍維持高升水狀態(tài)，估值偏高，建議可考慮適時(shí)空頭入場(chǎng)，但需持續(xù)關(guān)注玉米、豆粕等飼料成本變動(dòng)對(duì)雞蛋價(jià)格的影響

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