管清友：汽車行業(yè)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩明顯

從做企業(yè)和做實業(yè)的角度來說，最重要的不是供給側(cè)改革所謂的理論意義和學(xué)術(shù)討論，而是在這種理念支撐之下，它的政策目標(biāo)、實現(xiàn)路徑以及對行業(yè)內(nèi)的企業(yè)有何影響。要了解這個，首先要說說供給側(cè)改革的背景——其實就是總需求的弱化。

這個“弱化”可以用人口結(jié)構(gòu)的變化來表達(dá)，2012年是全球人口紅利到達(dá)頂點的一年，這意味著自2008年金融危機之后，一個新的階段已經(jīng)開啟。這個階段是不是和過去大蕭條、滯脹、石油危機這些時期一樣都會在經(jīng)濟(jì)史上或者教科書里留下濃重的一筆，尚未知曉。

我們對這個階段的認(rèn)識還是比較初步的，這個階段確實和以往的經(jīng)濟(jì)史上的周期都不一樣。至少我們可以總結(jié)為經(jīng)濟(jì)增長率比較低迷、通貨膨脹率比較低，甚至一些經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)通貨緊縮的現(xiàn)象。流動性比較充裕，甚至形成了流動性堰塞湖，而人口結(jié)構(gòu)的變化已經(jīng)步入了比較長期的增長。

但目前還沒有哪一個國家能夠在中國的人口紅利開始減退的時候，補上中國這個所謂缺口。各國的探索和政策嘗試，可以歸結(jié)為一句話——量化寬松，這緩解了一些經(jīng)濟(jì)體的問題，但不足以根本解決。如果靠印錢能夠解決經(jīng)濟(jì)問題的話，早就不存在經(jīng)濟(jì)問題了。

應(yīng)該說，“化解過剩產(chǎn)能”是重要的抓手，主要的方式是兼并重組，但是我覺得兼并重組不足以有效地化解過剩產(chǎn)能。處理不好的話，很難避免一個經(jīng)濟(jì)斷崖式下滑的過程，但我覺得沒有這個過程，恐怕我們的產(chǎn)能是化解不掉的，結(jié)構(gòu)是調(diào)整不過來的。當(dāng)然這個過程當(dāng)中會伴隨著一系列的金融風(fēng)險和社會風(fēng)險的釋放，這個時候考驗政策操作，考驗我們所謂推動供給側(cè)改革的藝術(shù)，可能到了一個真正關(guān)鍵的時候。

按照這份文件，我們極有可能采取像1998年那樣，對一些行業(yè)整體限產(chǎn)。從目前來看，只能通過兼并重組、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、債務(wù)門檻這些手段來強制推行去產(chǎn)能過程。

相對于鋼鐵、采煤這些行業(yè)，汽車行業(yè)實際上是很幸運的，汽車的上游行業(yè)——傳統(tǒng)行業(yè)幾乎都是審批出來的。但汽車行業(yè)一開始的市場化程度比較高，它的產(chǎn)業(yè)集中度也比較高，總體而言，壓力還是較小的。這也再次證明傳統(tǒng)的審批制實際上加劇了產(chǎn)能過剩，市場化才是我們產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要方向。

從2000年以后，中國的汽車工業(yè)經(jīng)歷了非常快速的增長，在2015年出現(xiàn)了重要的轉(zhuǎn)折點——這應(yīng)該說是最近十幾年以來年均復(fù)合增長率最低的一年。從短期來看，汽車行業(yè)的庫存壓力已經(jīng)比較大，在2015年有11個月庫存預(yù)警線處于警戒線之上。但產(chǎn)能利用率相對于其他行業(yè)來講，還算表現(xiàn)不錯，全行業(yè)產(chǎn)能利用率大概在76%左右，整體過剩并不明顯。

但是這種結(jié)構(gòu)性過剩已經(jīng)顯現(xiàn)，其中特別是自主品牌的產(chǎn)能過剩非常明顯。盡管應(yīng)該說這兩年自主品牌通過性價比比較高的像SUV這些產(chǎn)品的推出，部分彌補了原來低價、低性能車的銷量下滑。但汽車結(jié)構(gòu)性過剩已經(jīng)顯現(xiàn)出來，從已公布的這些企業(yè)的產(chǎn)能利用率來看，有的產(chǎn)能利用率達(dá)到85%，有的產(chǎn)能利用率低于40%。

汽車進(jìn)出口的情況也確實不容樂觀。1-11月份，進(jìn)出口的同比增速都出現(xiàn)兩位數(shù)以上的下滑?？梢哉f，汽車行業(yè)過剩不是那么明顯，但是確實已經(jīng)到了冬天。而應(yīng)對的方式，我想無外乎兩個，其實核心還是提質(zhì)增效，一個方向是新能源，一個方向是智能化。

我個人特別看好智能化，對新能源車，大家寄予了很大期望。我這里想稍微潑點冷水，提個醒，由于我們這個產(chǎn)業(yè)特殊的補貼方式，補貼到企業(yè)里頭去，補貼給生產(chǎn)者，政策操作的思路沒有發(fā)生變化，新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)要防止出現(xiàn)當(dāng)年光伏企業(yè)所面臨的情況。特殊的政策指引，往往導(dǎo)致補貼出來一個過剩產(chǎn)業(yè)。我提醒大家一定要注意。

而智能化的需求潛力則非常大。一是汽車換購帶來的中高端汽車需求，提升了智能化的需求；第二個是中國有一億四千萬的汽車保有量，每年新增的需求量，給整個后裝市場帶來了龐大的需求；第三個新能源汽車在最近這兩年的爆發(fā)式增長，也帶來了汽車電子的龐大需求。

在未來哪一年能夠最終實現(xiàn)所謂無人駕駛，還不知道。但汽車行業(yè)這兩個所謂的趨勢，需要注意。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。