低點(diǎn)反彈逾60% BDI創(chuàng)年內(nèi)新高

近期，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）走勢(shì)較強(qiáng)。7月8日，BDI指數(shù)為840點(diǎn)，較上一交易日增加35點(diǎn)或4.35%，并創(chuàng)下年內(nèi)新高。BDI衡量的是鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源的運(yùn)輸費(fèi)用。今年2月以來(lái)，BDI指數(shù)總體處于上行趨勢(shì)，據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，從2月18日的階段低位509點(diǎn)開(kāi)始，BDI漲幅已經(jīng)超過(guò)60%。

　　寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)助理程小勇在接受記者采訪時(shí)表示，7月份BDI指數(shù)大幅反彈，可能與中國(guó)對(duì)干散貨進(jìn)口回升有關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示，港口鐵礦石庫(kù)存在7月份明顯回升，7月3日當(dāng)周全國(guó)主要港口進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存較6月底增加了306萬(wàn)噸，這是4月17日以來(lái)首次增加。另外，5月上游行業(yè)營(yíng)業(yè)收入增速出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，中游和下游行業(yè)利潤(rùn)率改善，這可能刺激部分原材料補(bǔ)庫(kù)。

　　興證期貨研究員林惠也指出，近期，BDI指數(shù)較前期的低點(diǎn)反彈了60%左右，主要原因在于：糧食需求的增加、南美地區(qū)物流旺季來(lái)臨；加之鐵礦石的運(yùn)輸量有一定的回升，這從鐵礦石的發(fā)貨量可以窺見(jiàn)一斑；再者船運(yùn)市場(chǎng)的運(yùn)力供應(yīng)量有所減少。BDI指數(shù)在這三個(gè)利好的共同帶動(dòng)下，逐漸開(kāi)始走強(qiáng)。

　　TheSteelIndex公布的數(shù)據(jù)顯示，周三發(fā)往中國(guó)天津港的現(xiàn)貨鐵礦石報(bào)價(jià)下滑11.3%，至每噸44.10美元，這是自2008年SteelIndex公司開(kāi)始公布該現(xiàn)貨鐵礦石指數(shù)以來(lái)的最低水平。按照高盛的數(shù)據(jù)，該價(jià)格為自2005年以來(lái)的最水平。

　　CommodoreResearch研究數(shù)據(jù)也表明，中國(guó)鐵礦石的運(yùn)輸租約在5月中旬達(dá)到本年度以來(lái)的最高值，其中大部分來(lái)自于澳大利亞貿(mào)易商，不過(guò)巴西市場(chǎng)的運(yùn)輸需求同樣達(dá)到了今年最高水平。自那時(shí)以來(lái)，隨著越來(lái)越多來(lái)自巴西和澳大利亞的貨運(yùn)交易進(jìn)入市場(chǎng)，好望角型散貨船盈利水平開(kāi)始有所好轉(zhuǎn)。在5月中旬之后接下來(lái)的幾周里，來(lái)自巴西的市場(chǎng)運(yùn)輸活動(dòng)需求上升了45%。

　　BDI素來(lái)有全球商品貿(mào)易市場(chǎng)的“風(fēng)向標(biāo)”之稱(chēng)，一般而言，BDI指數(shù)的大幅上漲預(yù)示著大宗商品市場(chǎng)可能會(huì)迎來(lái)新的上漲機(jī)會(huì)。昨日，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)商品期貨普遍上漲，化工品、鐵礦石、有色金屬等品種表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，多個(gè)品種盤(pán)中更是觸及漲停板。

　　程小勇表示，近期BDI走強(qiáng)，這在很大程度上意味著國(guó)內(nèi)進(jìn)口補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作出現(xiàn)改善，去庫(kù)存的速度在減緩，這可能意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行壓力減緩，從這一角度來(lái)看，短期商品期貨的走勢(shì)不會(huì)進(jìn)一步惡化。

　　“對(duì)于后市BDI走勢(shì)，我認(rèn)為只是短期的反彈，長(zhǎng)周期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)還會(huì)持續(xù)，階段性進(jìn)口補(bǔ)庫(kù)只是短期行為，后市經(jīng)濟(jì)活動(dòng)再度降溫的可能性較大，因此商品市場(chǎng)跌勢(shì)放緩，但并不意味著會(huì)出現(xiàn)持續(xù)的強(qiáng)勢(shì)反彈。”程小勇說(shuō)。

　　林惠表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼企利潤(rùn)縮減，當(dāng)鋼企無(wú)法繼續(xù)通過(guò)增產(chǎn)攤薄成本時(shí)，后期對(duì)鐵礦石的需求勢(shì)必將有所下滑，因此，BDI的上漲勢(shì)頭并沒(méi)有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。后期，BDI是否會(huì)出現(xiàn)如煤炭運(yùn)費(fèi)綜合指數(shù)CBCFI一樣“漲得快、跌得更快”的局面，仍有待觀察。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。