彩虹股份定增230億發(fā)力8.6代LCD生產(chǎn)線

4月13日，彩虹股份發(fā)布公告稱，將對非公開發(fā)行股票方案進(jìn)行重大調(diào)整，其中擬募集資金擬由原方案的不超過70億元大幅調(diào)整為不超過230億元，募資主要用于增資咸陽光電建設(shè)8.6代薄膜晶體管液晶顯示器件(TFT-LCD)項目、增資彩虹液晶建設(shè)8.5代液晶基板玻璃生產(chǎn)線項目以及補(bǔ)充流動資金，尤其是8.6代TET-LCD項目是新近加入的項目，投資達(dá)160億元。

這是繼去年年底中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)在陜西咸陽投資280億元開建8.6代液晶面板生產(chǎn)線項目后，陜西新建的第二條8.6代(TFT-LCD)生產(chǎn)線。陜西在LCD面板上發(fā)力升級，或與新任陜西省委書記婁勤儉不無關(guān)系。婁勤儉在去陜西任職前，曾長期在電子工業(yè)部系統(tǒng)任職，并曾任信息產(chǎn)業(yè)部副部長。

發(fā)力LCD面板

彩虹股份表示，此次非公開發(fā)行股票完成后，將擴(kuò)大液晶基板玻璃業(yè)務(wù)的規(guī)模，并將開拓下游液晶顯示面板(TFT-LCD)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步整合優(yōu)勢資源，提升公司在產(chǎn)業(yè)中的綜合競爭力。

近年來，隨著手機(jī)、電腦、液晶電視等市場的增長，以及新型應(yīng)用市場如穿戴式產(chǎn)品、智能家居等的急速擴(kuò)張，全球LCD面板需求也急劇增長。據(jù)DisplaySearch統(tǒng)計，2014年全球TFT-LCD需求已達(dá)到1.53億平方米，預(yù)計2018年全球需求將近2億平方米。

而據(jù)國家工業(yè)和信息化部電子信息司副司長喬躍山介紹，十二五期間我國顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展快速，從7條增長到2015年22條產(chǎn)線，顯示面板4500萬平方米，全球市占率從3.9%提升到20%，成為全球第三大生產(chǎn)地區(qū)。

按照彩虹股份方面的估計，目前中國大陸地區(qū)建成量產(chǎn)的定位于大尺寸TFT-LCD面板的8.5代生產(chǎn)線仍無法滿足國內(nèi)需求。2015年1-9月，中國大陸進(jìn)口液晶顯示面板20.32億只，進(jìn)口額295.43億美元，國內(nèi)液晶顯示產(chǎn)業(yè)“缺屏”現(xiàn)象仍未改變。此外，我國國內(nèi)的基板玻璃產(chǎn)量占全球份額較低，僅局限于5代和6代生產(chǎn)線，尚不具備8.5代液晶基板玻璃生產(chǎn)線的量產(chǎn)能力。伴隨著TFT-LCD產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)步增長，國內(nèi)對8.5代基板玻璃的需求將迅速擴(kuò)大。該公司認(rèn)為，為了做強(qiáng)平板顯示產(chǎn)業(yè)，我國必須大力發(fā)展液晶面板和基板玻璃產(chǎn)業(yè)，建設(shè)高世代液晶面板和基板玻璃生產(chǎn)線，推動關(guān)鍵原材料國產(chǎn)化的進(jìn)程。

出于這樣的考慮，2015年10月，彩虹股份公司擬發(fā)布公告，擬以10.42元/股發(fā)行底價，非公開發(fā)行合計不超過6.8億股，募集資金凈額不超過70億元，用于投資建設(shè)8.5代液晶基板玻璃生產(chǎn)線項目。短短半年時間，這一定增計劃一改再改。彩虹股份在今年3月22日發(fā)布公告稱公司擬對非公開發(fā)行股票方案進(jìn)行重大調(diào)整。同月28日，彩虹股份再發(fā)公告稱公司擬在本次發(fā)行方案中引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者。

4月13日，彩虹股份披露新的定增方案，對原方案進(jìn)行重大調(diào)整，其中擬募集資金擬由原方案的不超過70億元大幅調(diào)整為不超過230億元，并相應(yīng)調(diào)整發(fā)行底價及發(fā)行數(shù)量。

新方案稱彩虹股份此次非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過35億股，認(rèn)購對象包括咸陽金控、控股股東中電彩虹、咸陽城投、陜西電子、合肥瀚和以及其他投資者。其中，咸陽金控承諾以現(xiàn)金60億~75億元認(rèn)購，中電彩虹承諾以現(xiàn)金35億~45億元認(rèn)購，咸陽城投承諾以現(xiàn)金20億~25億元認(rèn)購，陜西電子和合肥瀚和分別承諾以現(xiàn)金10億元認(rèn)購。

記者注意到，根據(jù)新方案，此次發(fā)行后彩虹股份控股權(quán)將發(fā)生變更，咸陽金控預(yù)計將持有26.82%的股份，取代中電彩虹成為控股股東，咸陽市國資委將成為公司實際控制人。

彩虹股份公司是由彩虹電子集團(tuán)公司(現(xiàn)為彩虹集團(tuán)公司)、原中國工商銀行(601398,股吧)陜西省信托投資公司、原中國建設(shè)銀行(601939,股吧)陜西省信托投資公司三方共同發(fā)起，以募集方式設(shè)立的股份有限公司。2013年年初，彩虹集團(tuán)被中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)收編，隨后中國電子與彩虹集團(tuán)共同組建成立的合資企業(yè)中電彩虹。2015年2月，彩虹電子、彩虹集團(tuán)分別與中電彩虹完成簽訂了所持有的彩虹股份股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書，彩虹股份的控股股東變身為中電彩虹，實際控制人則成為中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司。

2015年彩虹股份實現(xiàn)營業(yè)總收入23490萬元，較上年增長47.22%。彩虹股份在3月22日停牌前的總市值為59.53億元，總股本為7.37億元。此次定增金額是總市值的3.8倍。

高世代生產(chǎn)線密集上馬

彩虹股份更迭面板生產(chǎn)線的決心，無疑契合了陜西省政府的相關(guān)政策，故獲得大量地方政府資金的支持。

按照陜西省“十三五”規(guī)劃，陜西將實施“中國制造2025”和“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃，依托電子信息、航空航天、新能源汽車、3D打印、機(jī)器人等領(lǐng)域龍頭企業(yè)，加快培育壯大新支柱產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)科技成果盡快轉(zhuǎn)化，構(gòu)建具有陜西特色、體現(xiàn)創(chuàng)新引領(lǐng)的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系。

這一規(guī)劃的前瞻性，似乎與新任陜西省委書記婁勤儉的眼界不無關(guān)系。婁勤儉在2010年8月調(diào)任陜西省委常委，此后從陜西省副省長、省長升至省委書記。而在此之前，婁勤儉一直是在電子工業(yè)系統(tǒng)工作，曾擔(dān)任信息產(chǎn)業(yè)部副部長。

婁勤儉在電子工業(yè)領(lǐng)域的人脈與積累，在地方任職后亦迅速變成招商優(yōu)勢。

4月12日，婁勤儉會見了韓國三星首席執(zhí)行官權(quán)五鉉。此前，婁勤儉在今年博鰲論壇上披露，2012年韓國三星電子在西安投資100億美元建設(shè)了世界最先進(jìn)的閃存芯片項目，去年完成產(chǎn)值170億元，并吸引了美國、日本、韓國等近100多家配套企業(yè)相繼落戶，也帶動了智能終端制造和軟件服務(wù)業(yè)的快速發(fā)展。中興通訊(000063,股吧)年產(chǎn)1500萬部智能手機(jī)項目已建成。華為、中興在西安建立了其全球最大通信研發(fā)中心。美國美光集團(tuán)建立了全球最大的半導(dǎo)體制造、封裝測試基地，中國電子8.6代顯示器件項目正在加緊建設(shè)。

婁勤儉所指的中國電子8.6代顯示器件項目，正是彩虹股份正打算定增投資的8.6代液晶面板生產(chǎn)線。該項目總投資280億元，在咸陽高新區(qū)開工建設(shè)，是中國西北地區(qū)首條8.6代TFT-LCD生產(chǎn)線。該項目將于2017年建成投產(chǎn)，建成后預(yù)計年均實現(xiàn)銷售收入200億元，實現(xiàn)利稅20億元。

陜西省和咸陽市將該項目定為電子信息產(chǎn)業(yè)的“振興工程”，認(rèn)為通過實施該項目，可進(jìn)一步引進(jìn)上下游關(guān)聯(lián)企業(yè)落戶咸陽高新區(qū)，最終形成較為完備的電子信息產(chǎn)業(yè)鏈和聚集效應(yīng)，間接帶動新增工業(yè)產(chǎn)值1000億元以上，對加快咸陽市乃至陜西省電子信息產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，做大工業(yè)經(jīng)濟(jì)總量具有重要的戰(zhàn)略意義。

記者注意到，支持彩虹股份增加新生產(chǎn)線的主要為當(dāng)?shù)貒Y背景的公司。比如彩虹股份新的控股股東為咸陽金控。資料顯示，咸陽金控的兩大股東分別為國開發(fā)展基金和咸陽國資委，這兩家公司還同時投資組建了咸陽城投，后者亦參與本輪定增計劃，出資20-25億元認(rèn)購非公開發(fā)行的股份。

彩虹股份大筆投入的這兩條新生產(chǎn)線項目并非穩(wěn)賺不賠。一位不愿具名的行業(yè)分析師向記者指出，事實上國內(nèi)8.5代以上TFT-LCD生產(chǎn)線存在過剩之嫌。截至目前為止，國內(nèi)投產(chǎn)加上在建中的8.5代線以上高世代生產(chǎn)線已經(jīng)超過15家，還不包括傳言中的華星光電11代線。屆時大量高世代生產(chǎn)線集中投產(chǎn)，恐怕又將掀起一輪貼身肉搏的惡性競爭。

另外一個值得擔(dān)心的原因是，2010年彩虹股份曾定增35億元建設(shè)8條五代、2條六代基板玻璃生產(chǎn)線，但是這一定增項目至今未實現(xiàn)達(dá)產(chǎn)，帶來累累虧損。2010年至2014年，彩虹股份營業(yè)利潤始終虧損，累計虧掉近41億元。2015年才憑借出售資產(chǎn)扭虧。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。