托市預(yù)案提前公布 麥?zhǔn)锌袋c不多

3月份以來，國內(nèi)小麥?zhǔn)袌鲞\行態(tài)勢與往年同期不同。受市場流通糧源偏緊的影響，小麥價格穩(wěn)中表現(xiàn)堅挺。尤其在其他糧食品種如玉米、稻谷等運行疲弱的情況下，特立獨行的市場行情可謂“一枝獨秀”。

4月6日，國家相關(guān)部門提前公布了今年《小麥和稻谷最低收購價執(zhí)行預(yù)案》，具體的執(zhí)行時間、區(qū)域均無變化，但是值得注意的是，增加了部分收購主體，且收購價格水平并未在預(yù)案中明確體現(xiàn)。

再有1個多月新麥即將上市，4～5月份行情又將如何？筆者認為，收購預(yù)案雖提前公布，但對市場的影響主要體現(xiàn)在第三季度，而對近期的市場影響不會大。接新前市場有效供給偏緊的市場局面雖難有大的改變，但需求的“不給力”對市場的支撐作用偏弱，加之市場對今年新麥上市價格預(yù)期不高，估計后期小麥價格波動空間仍將有限，其行情也不會有太多的上乘表現(xiàn)。尤其5月底新麥開始上市，市場緊張預(yù)期緩解，小麥價格甚至?xí)霈F(xiàn)回落。

預(yù)案提前出臺穩(wěn)定市場預(yù)期

今年國家小麥最低收購價執(zhí)行預(yù)案提前公布，有利于穩(wěn)定市場的預(yù)期和心理，但由于預(yù)案的具體執(zhí)行要等到新糧上市后，因此當(dāng)前的市場反響也不大，政策對市場的實質(zhì)影響更多的仍會體現(xiàn)在夏糧收購期間。

但值得關(guān)注的是，今年最低收購價執(zhí)行預(yù)案的公布較往年提前近兩個月，一定程度上也反映了今年夏收形勢的嚴峻，國家對預(yù)案組織實施的重視。預(yù)案的內(nèi)容與2015年相比雖變化不大，但一些細節(jié)也做了進一步的調(diào)整及完善。

從價格上看，《預(yù)案》指出：“最低收購價是指承擔(dān)最低收購價收購任務(wù)的收儲庫點向農(nóng)民直接收購標(biāo)準(zhǔn)品的到庫價，具體價格水平以國家發(fā)展改革委等有關(guān)部門公布的當(dāng)年最低收購價格為準(zhǔn)。”預(yù)案中并未明確提及價格。

從收購主體看，執(zhí)行最低收購價的企業(yè)為：“中儲糧總公司及其有關(guān)分公司，受中儲糧總公司委托的中糧、中紡、中航工業(yè)、農(nóng)墾集團所屬企業(yè)及有關(guān)地方骨干企業(yè)。”為避免“賣難”問題出現(xiàn)，今年的托市收購增加了部分收購主體。

從社會倉儲來看，今年《預(yù)案》提出：“中儲糧公司要積極采取委托或租賃等方式，充分利用社會倉儲設(shè)施。在倉容緊張的地區(qū)，中糧、中紡、中航工業(yè)3家中央企業(yè)直屬庫及縣級以上地方政府推薦的1～2家骨干企業(yè)，可按現(xiàn)行管理制度，接受承貸的中儲糧直屬企業(yè)委托，在其管理能力范圍內(nèi)租賃社會倉儲設(shè)施收儲糧食。”反映出今年夏收倉容的緊張程度。

接新前仍難出現(xiàn)“缺糧”現(xiàn)象

按照往年接新前小麥?zhǔn)袌龉┬杓竟?jié)性的變動規(guī)律，小麥價格大多會偏弱運行。而今年春節(jié)以后小麥價格與往年不同，不僅走勢平穩(wěn)而且堅挺，個中緣由主要是流通市場糧源減少，而國家臨儲小麥拍賣由于底價高企又難以對市場形成有效供給，使得小麥?zhǔn)袌龉┬锠顩r顯得偏緊。

當(dāng)前河南、山東、河北等地國標(biāo)一級普麥出庫價已普遍在1.22～1.23元/斤，部分地區(qū)小麥貿(mào)易商出庫報價甚至上調(diào)到1.24元/斤，比春節(jié)前大多上漲0.02～0.04元/斤。

受市場整體供需狀況的影響，預(yù)計4～5月份小麥?zhǔn)袌鲞@種階段性供需偏緊的局面或?qū)⒕S系，但市場“缺糧”的現(xiàn)象仍不會出現(xiàn)。

農(nóng)戶存糧及糧庫自營貿(mào)易小麥會在新糧上市前出清。3月份主產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶小麥出售進度雖然加快，但目前的出售比例仍在77%左右，較過去兩年略微偏慢。據(jù)了解，當(dāng)前貿(mào)易商小麥庫存已經(jīng)不多，但部分糧庫仍有一定數(shù)量的自營小麥。隨著新糧上市臨近，為推陳儲新，估計這部分小麥將會不斷地供給市場。

各級儲備小麥輪換出庫仍會持續(xù)。據(jù)了解，今年中央儲備輪出小麥的數(shù)量要比上年增加，主要是因為2015年上半年中儲糧壓縮了小麥輪換數(shù)量，市場預(yù)計僅華北黃淮地區(qū)就減少一半左右。而今年是正常輪換年份，需要輪出的小麥增加。盡管今年中儲糧小麥輪換出庫時間較往年提前，但出庫顯得較為謹慎，估計后期的輪出力度將較3月份加大。

國家臨儲小麥“去庫存”對市場壓力依然存在。市場預(yù)計，截至目前，國家臨儲小麥庫存（含2015年臨儲小麥）仍有3880萬～3980萬噸，同比大幅增加，對市場的壓力始終利劍高懸。政策性小麥成交低迷，主要原因是拍賣底價高企，對市場小麥沒有競爭力。隨著市場小麥價格的上調(diào)，一旦市場價格靠攏拍賣底價，估計政策性小麥對市場的有效供給將會大大增強。

新麥長勢整體轉(zhuǎn)好也會在一定程度上穩(wěn)定市場心理。進入3月份以來，主產(chǎn)區(qū)冬小麥苗情轉(zhuǎn)化升級加快，目前全國冬小麥一、二類苗比例分別為24%、75%，長勢總體較好。市場預(yù)計，后期如不出現(xiàn)大的自然災(zāi)害，今年全國冬小麥平均單產(chǎn)與2015年相比，或為持平略減；但與近5年平均單產(chǎn)相比，將仍為豐年。

市場需求承接能力持續(xù)偏弱

3月份以來，國內(nèi)小麥價格穩(wěn)中維持堅挺，主要原因是供給側(cè)市場有效供給偏緊，而需求側(cè)并沒有過多的表現(xiàn)。相反，終端市場的消費疲弱，一直在抑制著小麥價格的上行空間，這也說明需求側(cè)對市場的支撐仍顯偏弱。

近段時間以來，由于小麥價格上漲，制粉企業(yè)生產(chǎn)成本增加，而麩皮價格大幅下跌又使得加工企業(yè)雪上加霜，加工效益普遍陷于虧損狀態(tài)。制粉企業(yè)為維持生存，一方面不斷調(diào)低開工率，另一方面仍在壓縮庫存。

監(jiān)測顯示，3月份以來，主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)理論加工虧損在40～50元/噸，而1～2月份加工利潤普遍在30～90元/噸之間。當(dāng)前華北黃淮地區(qū)面粉加工企業(yè)開工率為45%，較上年同期低4個百分點。估計隨著面粉消費逐步進入淡季，制粉企業(yè)開工率仍有進一步下降的空間。另外，主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)仍在繼續(xù)壓縮庫存，當(dāng)前華北黃淮地區(qū)大中型面粉加工企業(yè)小麥庫存指數(shù)為37.5，已顯著低于50的正常水平。

筆者認為，受經(jīng)濟大環(huán)境及小麥、面粉市場自身運行狀況的影響，制粉企業(yè)這種加工虧損的狀況仍會持續(xù)一段時間。尤其后期終端市場將逐步進入傳統(tǒng)需求淡季，在面粉及副產(chǎn)品價格上調(diào)乏力的大環(huán)境下，面粉加工企業(yè)對原糧成本的接受程度不會有太大的提升，后期麥價持續(xù)上漲的動力不足。

玉米價改對麥?zhǔn)杏绊懤?/p>

當(dāng)前國家玉米價改政策已經(jīng)敲定，隨著臨時收儲政策調(diào)整為“市場化收購”加“補貼”新機制的實施，國內(nèi)玉米市場各主體看空后市氛圍更加濃厚。由于玉米市場與小麥?zhǔn)袌鲫P(guān)聯(lián)度較高，玉米價改政策對小麥?zhǔn)袌鲶w現(xiàn)利空。

臨儲政策取消意味著政策對市場的支撐力度減弱，玉米價格逐步向市場水平回歸。春節(jié)以來，受小麥價格堅挺、玉米價格走弱的反向影響，主產(chǎn)區(qū)小麥、玉米價差不斷擴大。目前，華北黃淮產(chǎn)區(qū)小麥、玉米價差普遍超過700元/噸，其中山東價差超過750元/噸，較2月初擴大230元/噸以上。市場預(yù)計，在未來較長一段時間內(nèi)，小麥、玉米之間的價差將會保持較高水平，飼料小麥需求將繼續(xù)受到抑制，飼用消費對市場的支撐作用基本消失殆盡。

春節(jié)后麩皮價格一跌再跌，且跌幅之大為近5年少有，飼料養(yǎng)殖業(yè)需求低迷是影響市場的因素之一，但玉米價格大幅下滑拖累飼料原料價格整體下行，也是不可忽視的重要因素，“城門失火，殃及池魚”的效應(yīng)難以避免。市場預(yù)計，由于玉米價格持續(xù)下跌，未來飼料企業(yè)原料采購會更多地選擇玉米，次粉及麩皮的需求增加將更加困難。

實施了8年的玉米臨儲政策一朝取消，預(yù)示著國家對糧食領(lǐng)域供給側(cè)改革的大幕已經(jīng)拉開。近幾年來，我國小麥供應(yīng)量隨產(chǎn)量走高不斷增加，加之進口量補充，供不應(yīng)求的關(guān)系已從2013年開始轉(zhuǎn)為供大于求，而且結(jié)余越來越多。當(dāng)前的小麥政策性庫存壓力雖不及玉米尖銳和突出，但是類似的增產(chǎn)，類似的消費低迷，類似的銷售困難，類似的庫存增加等問題也正在與日俱增。

中央農(nóng)村工作領(lǐng)導(dǎo)小組副組長、辦公室主任陳錫文曾表示，玉米價改先行之后，小麥和稻米的價格改革也必須相繼跟進，不能拖得時間太長，不然會扭曲比價關(guān)系。中央農(nóng)辦一局副局長趙陽也表示，隨著玉米收儲制度改革的逐步推進，對于稻谷、小麥等品種，將在繼續(xù)執(zhí)行并完善最低收購價政策的基礎(chǔ)上，抓緊研究后續(xù)改革方案。

有關(guān)市場人士認為，雖然新出臺的小麥最低收購價執(zhí)行預(yù)案未明確提及價格，但今年夏收小麥最低收購價再度調(diào)整的幾率不大，不過2017年的價格能否再與今年持平或難定論。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。