央行貸款投向報告揭秘：房地產把GDP拉出谷底

在央行沒有公布一季度金融機構貸款投向統(tǒng)計報告之前，各界都在以各種經濟、金融數(shù)據(jù)的積極變化來論證中國經濟增速已經見底。但在這個統(tǒng)計報告公布之后，各界才恍然大悟，原來中國經濟出現(xiàn)的各種積極信號都可以與房地產掛上鉤，換句話說就是房地產把GDP增速拉出了谷底。下面我們就來分析這些房地產數(shù)據(jù)。

今年一季度新增貸款規(guī)模為4.61萬億元，同比多增9301億元。住戶部門貸款增加1.24萬億元，其中，短期貸款增加1470億元，中長期貸款增加1.10萬億元。

央行發(fā)布的一季度金融機構貸款投向統(tǒng)計報告揭示了住戶新增中長期貸款的去向。該報告顯示，一季度個人購房貸款余額增加1萬億元（約占同期新增貸款總規(guī)模的22%），同比多增4309億元。

這組數(shù)據(jù)說明，一季度住戶新增的中長期貸款幾乎都流向了個人購房貸款。而2015年全年，新增個人住房貸款總計只有2.66萬億元。

央行調查統(tǒng)計司司長盛松成稱，個人按揭貸款增速自去年5月份以來持續(xù)回升，促進了房地產市場的銷售，房地產市場去庫存加快。

自去年第四季度開始，一系列的樓市去庫存政策開始登場，降準、降息、降首付、減稅接連出手。在這些政策組合拳的作用下，今年以來，一線城市與三四線城市樓市分化愈加嚴重，前者開始出現(xiàn)量價齊升，而后者仍是不溫不火，地方政府只能繼續(xù)苦尋去庫存良策。

眾所周知，樓市去庫存的壓力在三四線城市，一線城市的庫存量并不大且需求較大。于是，一線城市在強化限購政策的同時開始推出差異化政策，為樓市降溫。

但政策組合拳對房地產市場的影響已經顯現(xiàn)。截至3月末，房產開發(fā)貸款余額5.22萬億元，同比增長13%，增速比上年末低4.9個百分點，其中，保障性住房開發(fā)貸款余額1.86萬億元，同比增長45.4%，增速比上年末低14.1個百分點；地產開發(fā)貸款余額1.8萬億元，同比增長22.8%，增速比上年末高10個百分點。

盛松成認為，房地產開發(fā)貸款增速回升，表明房地產開發(fā)投資有所回暖。

國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)也對這一判斷提供了佐證。該局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前3個月全國房地產開發(fā)投資同比名義增長6.2%，增速相比前2個月提升3個百分點。

房產開發(fā)貸款的高速增長與地產開發(fā)貸款余額的暴增，說明房地產投資已經有效啟動。作為中國經濟重要的基礎產業(yè)之一，房地產投資的有效啟動是確保經濟實現(xiàn)穩(wěn)增長的重要抓手之一。但管理層并不希望再度出現(xiàn)房地產過熱的境況，這就意味著后續(xù)在繼續(xù)鞏固、微調前期去庫存政策的基礎上，會更加強調“因城施策”。

從央行披露的數(shù)據(jù)看，房地產投資開始回暖，個人房貸大幅增長，這兩個指標反映出全國房地產市場開始走出低谷。而從房地產各項貸款余額的增速看，判定是房地產（至少是絕對主力之一）把GDP增速拉出谷底也是可以接受的。換個角度看，如果沒有房地產回暖的支撐，今年一季度GDP增速會達到6.7%嗎？

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。