鐵合金期貨助力企業(yè)精細化風險管理

在能耗“雙控”的背景下，鐵合金行業(yè)可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展問題備受產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)關注。近日，在鄭州商品交易所（以下簡稱“鄭商所”）的大力支持下，騰達西北鐵合金有限公司（以下簡稱“騰達西北鐵”）聯(lián)合華融融達期貨在蘭州市舉辦“穩(wěn)企安農(nóng)，護航實體——2021年鐵合金產(chǎn)業(yè)基地精英論壇”，來自鐵合金行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)、期現(xiàn)公司等50余位企業(yè)代表參會，就能耗雙控成為常態(tài)后，實體企業(yè)如何更好地借助鐵合金期貨管控風險進行深度交流。

今年以來，能耗問題擾動鐵合金行情。華融融達期貨鐵合金高級分析師李娟分析認為，今年第一季度以來，內(nèi)蒙古率先實現(xiàn)鐵合金能耗雙控目標，第三季度限產(chǎn)主要因電力缺口放大，預計將持續(xù)到8月份；寧夏地區(qū)能耗雙控落地，從6月4日開始，影響力度上硅鐵大于錳硅，主要因?qū)幭?a href="http://huayehang.cn/sell/guitie/" target="_blank">硅鐵產(chǎn)量上半年增量明顯，同比上升76.92%，所以下半年減產(chǎn)任務艱巨，但執(zhí)行是否有落差還需進一步確定；青海省能耗雙控尚未涉及鐵合金行業(yè)；陜西省主要是限電和上調(diào)電價；甘肅省主要是上調(diào)電價和淘汰6300千伏安礦熱爐。因此從能耗增量上講，影響最大的還是寧夏中衛(wèi)市。廣西省和云南省的能耗雙控壓力不大，主要是電力缺口下限產(chǎn)頻繁。

在這種大波動下，期貨工具的作用對企業(yè)而言有哪些？企業(yè)該如何利用鐵合金期貨避風險呢？

“鐵合金期貨的上市開辟了交易新渠道，在很大程度上改變了傳統(tǒng)現(xiàn)貨營銷的單一模式，通過預售遠月貨物、期現(xiàn)結(jié)合，避險工具的應用使得企業(yè)經(jīng)營更加穩(wěn)健。”騰達西北鐵銷售副經(jīng)理陸財本說。

記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，隨著實體企業(yè)參與期現(xiàn)業(yè)務管理風險的規(guī)模逐年遞增，從發(fā)現(xiàn)風險、主動尋求風險管理工具、學習風險管理模式到主動參與，從初步嘗試、探索到精細化風險管理，實體企業(yè)不斷積累了期現(xiàn)業(yè)務經(jīng)驗。目前有不少上市公司開展了期貨套保或金融衍生品業(yè)務。尤其是近幾年，隨著鐵合金期貨的逐步成熟，熟練應用期貨工具進行風險管理、套期保值、基差點價都是企業(yè)常用的參與方式。

陸財本告訴《中國冶金報》記者，鐵合金期貨上市以前，生產(chǎn)企業(yè)報價多根據(jù)市場自發(fā)性的協(xié)商價格與鋼廠招標價格進行報價，廠家間報價通常因時效問題而報價混亂，同時擁有一定的信用風險，利潤獲取不穩(wěn)定。鐵合金期貨上市后，生產(chǎn)企業(yè)報價在一定程度上參考期貨價格進行報價，同時部分企業(yè)對外報價進行基差點價模式，例如在期貨市場進行部分產(chǎn)量套保，以套保合約為標的，貼水400元/噸~500元/噸出廠，熟練應用期貨市場為企業(yè)轉(zhuǎn)移信用風險同時穩(wěn)定增厚利潤，并同時打破鋼廠招標價格壟斷的主導地位。作為買方，貿(mào)易商及期現(xiàn)公司熟練運用基差點價的方式進行采購，降低采購成本同時交付更加靈活，縮短資金流轉(zhuǎn)周期，增厚利潤并保持市場貨物的流轉(zhuǎn)，為鐵合金產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展提供不竭動力。

騰達西北鐵副董事長劉鵬飛認為，實體企業(yè)利用期貨衍生品工具進行套期保值鎖定原材料采購成本和產(chǎn)成品銷售價格，在商品價格大幅波動的情況下平滑利潤，為企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營提供了有力保障，提升了單一現(xiàn)貨貿(mào)易中的市場競爭力。對于不同的企業(yè)，面對不同市場行情，采用的風險對沖工具和方案也不盡相同，除了單一利用期貨做傳統(tǒng)套保外，基差貿(mào)易、場外期權、倉單業(yè)務、合作套保等模式，正在被越來越多的實體企業(yè)參與和運用。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。