2021年中國、歐盟、美國、印度的鋼材市場如何，未來六年有何走勢

2021年世界鋼消費量同比增長約3.8%，反映出隨著世界經(jīng)濟(jì)從新冠肺炎疫情中復(fù)蘇，工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)反彈。2021年全球鋼產(chǎn)量同比增長3.7%，其中美國、歐洲、日本和印度等生產(chǎn)國的鋼鐵生產(chǎn)增長約3.0%。預(yù)計2022年世界鋼產(chǎn)量將同比增長2.2%。然而，主要產(chǎn)鋼國能源進(jìn)一步短缺的可能性以及地緣沖突的影響給這一預(yù)測帶來了巨大風(fēng)險。展望到2027年，世界鋼產(chǎn)量預(yù)計平均每年增長1.2%。在此期間，印度、巴西和東南亞地區(qū)預(yù)計將有更快速的增長。

2022年全球粗鋼產(chǎn)量增長將放緩

2021年全球粗鋼產(chǎn)量達(dá)到19.5億噸，比2020年高出3.7%，比2019年高出4.0%。在2020年受到新冠肺炎疫情的影響后，全球經(jīng)濟(jì)強勁反彈。2021年世界GDP增長了5.9%，支撐了全球鋼產(chǎn)量的驚人增長。

然而，2021年全球鋼產(chǎn)量強勁增長的背后則是主要鋼生產(chǎn)國表現(xiàn)的參差不齊。約占全球鋼產(chǎn)量一半的中國在2021年的鋼產(chǎn)量同比下降了3.0%。這是中國自2015年以來首次出現(xiàn)年度鋼產(chǎn)量同比下降，也是至少15年來的最大降幅。2021年中國實施了與碳排放相關(guān)的鋼鐵生產(chǎn)限制措施是導(dǎo)致中國鋼產(chǎn)量下降的主要原因。

與此同時，2021年中國以外國家和地區(qū)的鋼產(chǎn)量同比增長13%（比2019年增長4.3%）。其中包括美國同比增長18%、印度同比增長18%、日本同比增長16%和歐盟同比增長15%的顯著復(fù)蘇，盡管新冠肺炎疫情再次掀起波瀾，但工業(yè)生產(chǎn)仍具有彈性。

從月度來看，2021年下半年全球鋼產(chǎn)量增速大幅放緩，從4月份同比增長24%的峰值降至10月份同比增長9.8%。這一時期鋼產(chǎn)量增長的下降反映了2021年下半年中國對鋼鐵生產(chǎn)抑制的加劇。此外，隨著新冠肺炎疫情反彈和2020年低基數(shù)效應(yīng)的消退，經(jīng)濟(jì)增長放緩也表明全球工業(yè)生產(chǎn)增長的相應(yīng)放緩。到2021年底，下降趨勢似乎已經(jīng)在一定程度上穩(wěn)定下來，2021年12月份全球工業(yè)生產(chǎn)和鋼產(chǎn)量的環(huán)比增幅分別為1.2%和11%。

今年1月，國際貨幣基金組織預(yù)測全球GDP增長速度將在2022年放緩至4.4%，反映出長期增長水平的回歸，以及新冠肺炎疫情的持續(xù)短期影響。預(yù)計2022年全球鋼產(chǎn)量增長將放緩至2.2%左右。

然而，目前地緣沖突可能進(jìn)一步制約2022年的全球鋼材市場。作為世界第五和第十四大鋼鐵生產(chǎn)國，俄羅斯和烏克蘭2021年鋼產(chǎn)量合計達(dá)到9700萬噸，約占全球鋼產(chǎn)量的5%。根據(jù)2020年得數(shù)據(jù)，俄羅斯也是世界第二大鋼材出口國，主要出口市場包括歐盟市場（占22%）、亞洲市場（占23%）以及中亞和東歐市場（占20%）。此外，包括中國、歐盟和印度在內(nèi)的其他主要鋼產(chǎn)區(qū)的能源短缺也對近期的全球鋼材供應(yīng)短缺構(gòu)成了風(fēng)險。

在展望期的剩余時間里，隨著大多數(shù)國家被壓抑的鋼需求回升逐漸減弱以及各國與新冠肺炎疫情相關(guān)的財政和貨幣支持政策的取消，預(yù)計全球鋼需求的增長將放緩至較低（但仍為正）的長期水平。預(yù)計世界鋼產(chǎn)量將以平均每年1.0%左右的速度增長，從2022年的19.9億噸增長到2027年的21.0億噸。

在全球主要鋼生產(chǎn)國中，中國的鋼年產(chǎn)量預(yù)計將在展望期內(nèi)保持相對平穩(wěn)。此前有報告稱，2022年中國鋼產(chǎn)量上限與2021年相似；政府宣布的目標(biāo)是到2030年實現(xiàn)碳排放達(dá)到峰值；當(dāng)前中國正在推進(jìn)住宅房地產(chǎn)行業(yè)的去杠桿化，以及中國將不斷改變過度依賴投資增長的經(jīng)濟(jì)模式。然而，這一展望仍然容易受到短期政策變化的影響。今年2月，中國明確了鋼鐵行業(yè)碳排放峰值達(dá)到的目標(biāo)時間為2030年。

全球現(xiàn)有的主要鋼生產(chǎn)國和地區(qū)，如歐盟、日本和韓國，預(yù)計在展望期內(nèi)鋼產(chǎn)量都將出現(xiàn)正的但較低的增速，并持續(xù)追求更高生產(chǎn)效率/更低碳排放的鋼鐵生產(chǎn)方式，且轉(zhuǎn)向電弧爐和氫基煉鋼方式。在展望期內(nèi)，全球鋼產(chǎn)量的最大增長預(yù)計將來自新興生產(chǎn)國，如印度（到2027年的年增長率為4.9%）、東南亞地區(qū)（年增長率為4.8%）和巴西（年增長率為3.3%）。

預(yù)計全球鋼消費量將以平均每年1.2%的速度增長

全球鋼消費量預(yù)計將以平均每年1.2%的速度增長，從2021年的19.6億噸增加到2027年的21.1億噸左右。

建筑業(yè)約占全球鋼需求的50%，預(yù)計未來建筑業(yè)鋼材需求將出現(xiàn)穩(wěn)健增長。建筑業(yè)鋼材消費量的增長將受到基礎(chǔ)設(shè)施投資的推動，過去兩年，許多主要國家承諾支持全球向低碳排放轉(zhuǎn)型。這包括1.2萬億美元的美國兩黨基礎(chǔ)設(shè)施法案——由美國總統(tǒng)拜登于2021年11月簽署成為法律，以及歐盟和印度的類似一攬子計劃。

在2021年受到全球半導(dǎo)體芯片短缺（和其他供應(yīng)鏈問題）的嚴(yán)重影響后，預(yù)計2022年汽車行業(yè)的供應(yīng)鏈狀況會有所改善。芯片短缺導(dǎo)致2021年12月全球汽車銷量降至上世紀(jì)90年代以來的最低水平。

然而，由于地緣沖突問題，預(yù)計2022年全球汽車生產(chǎn)將受到更大影響。烏克蘭和俄羅斯分別是世界上最大的氖和鈀生產(chǎn)國，它們是半導(dǎo)體芯片和催化轉(zhuǎn)換器的關(guān)鍵原料。這些材料短缺和其他材料短缺已經(jīng)導(dǎo)致歐洲主要汽車制造商宣布從3月份開始新的減產(chǎn)，初步估計2022年和2023年全球?qū)p產(chǎn)260萬輛輕型汽車。

展望期內(nèi)，電動汽車的預(yù)期增長將提振汽車行業(yè)。2021年，全球電動汽車銷量同比翻了一番，達(dá)到650萬輛。電動汽車市場份額在過去兩年里也增加了兩倍，電動汽車銷量現(xiàn)在占全球汽車市場的近9%。

2021年中國鋼產(chǎn)量情況

繼2021年上半年出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的鋼產(chǎn)量（較2020年同期增長12%）后，2021年全年中國鋼總產(chǎn)量為10.3億噸，較上年下降3.0%。其中2021年9月、10月和11月三個月的鋼產(chǎn)量比2020年同期下降了20%以上。

中國鋼產(chǎn)量的下降反映了政府2021年推出的與碳排放相關(guān)的生產(chǎn)限制措施的影響，這是中國為實現(xiàn)2030年鋼鐵行業(yè)碳排放達(dá)到峰值和2060年實現(xiàn)凈零排放所做努力的一部分。

2021年2月，中國最大的鋼鐵生產(chǎn)城市唐山開始限產(chǎn)，許多鋼廠被要求在2020年的基礎(chǔ)上減產(chǎn)30%-50%。然而，從2021年6月起，這些限制擴大到中國其他30個省份，要求鋼廠將全年產(chǎn)量不得超過在2020年的水平。

從2021年9月份開始出現(xiàn)的電力供應(yīng)緊張也影響了2021年下半年的中國鋼鐵產(chǎn)量。電煤短缺導(dǎo)致中國31個省份中超過一半的省份實行限電和強制停電，嚴(yán)重阻礙了這一時期的鋼鐵生產(chǎn)。直接減產(chǎn)似乎主要影響了長材鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，而工業(yè)產(chǎn)量的下降抑制了對扁平材產(chǎn)品的需求。

在2022年一季度的大部分時間里，中國繼續(xù)實施了冬季鋼鐵生產(chǎn)限制措施。這些限制措施旨在減輕北方省份的污染水平，要求鋼廠在1月1日至3月15日期間保持產(chǎn)量比2021年的水平低30%左右。2022年1月至2月的中國鋼鐵生產(chǎn)也受到中央政府努力減少工業(yè)活動和確保北京冬季奧運會減少空氣污染的影響。

在2022年的剩余時間里，有跡象顯示中國的財政政策將趨于寬松，這將提振鋼鐵需求。預(yù)計中國將在今年上半年增加新的基礎(chǔ)設(shè)施投資，這通常占中國鋼總消費量的20%-25%左右。對于2022年，中國政府已經(jīng)宣布了將發(fā)行1.46萬億元人民幣的專項債，其中包括今年上半年102個大型基礎(chǔ)設(shè)施項目（公路、鐵路、電力、工業(yè)園區(qū)等）的前期融資。這筆資金預(yù)計將從2022年第二季度開始推動建筑施工活動增加。

繼2021年采取更緊縮的政策立場后，預(yù)計今年中國信貸狀況也將有所緩解。在2021年下半年經(jīng)濟(jì)增長放緩后，最近中國人民銀行發(fā)布存款準(zhǔn)備金率（RRR）和基準(zhǔn)抵押貸款利率的下調(diào)表明政策制定者穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的信心。預(yù)計中國當(dāng)前的貨幣環(huán)境將有助于提振消費和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動。

中國制造業(yè)似乎已經(jīng)從最近的電力危機中復(fù)蘇，2022年2月中國制造業(yè)產(chǎn)出同比增長7.3%（從去年9月增速2.5%的低點回升）。然而，隨著美國和許多其他主要經(jīng)濟(jì)體預(yù)計將在2022年收緊貨幣政策，制造行業(yè)仍面臨全球?qū)χ袊a(chǎn)品出口需求在展望期前半期可能減弱的風(fēng)險。

然而，最近幾個月新冠肺炎疫情在中國多個省份再次爆發(fā)，給中國2022年的鋼總產(chǎn)量帶來了一些影響。

其他主要鋼生產(chǎn)國2021年鋼產(chǎn)量情況

盡管爆發(fā)了新的疫情和其他供應(yīng)鏈中斷，但其他主要鋼鐵生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)體的鋼產(chǎn)量在2021年全年都很有彈性。就全年而言，2021年全球鋼產(chǎn)量（不包括中國）為9.18億噸，比2020年同比增長13%，比2019年高出4.3%。

世界第二大鋼鐵生產(chǎn)地區(qū)歐盟的鋼產(chǎn)量在2021年同比增長15%（比2019年同期增長1.5%）。在2021年二季度經(jīng)濟(jì)活動快速擴張后，歐元區(qū)GDP增長在2021年下半年大幅放緩。這是由于基數(shù)效應(yīng)減弱——經(jīng)濟(jì)活動在2020年二季度最為低迷，以及新冠肺炎疫情的新一輪浪潮和嚴(yán)重的全球供應(yīng)鏈中斷。這些問題導(dǎo)致歐元區(qū)工業(yè)產(chǎn)出趨勢從2021年4月開始走低，今年1月達(dá)到零增長（同比）。

今年2月份歐元區(qū)制造業(yè)PMI顯示，這一下降趨勢有所企穩(wěn)，數(shù)值為58.2。這包括分項“新訂單”和“就業(yè)”的增長勢頭。此外，供應(yīng)延遲似乎也在緩解，盡管許多關(guān)鍵投入的準(zhǔn)備時間仍然緊張。由于平均出廠價格也處于創(chuàng)紀(jì)錄高位，預(yù)計消費價格將在2022年上半年保持高位。

歐元區(qū)繼續(xù)受到全球半導(dǎo)體短缺的嚴(yán)重影響。寶馬公司、雷諾公司和大眾公司等歐盟主要汽車制造商被迫在2021年下半年很長時間停產(chǎn)，2021年12月份全球汽車銷量降至上世紀(jì)90年代以來的最低水平。汽車行業(yè)預(yù)計芯片短缺將持續(xù)到今年（有所緩解），但一些關(guān)鍵原材料可能仍短缺，而目前地緣沖突可能會進(jìn)一步加劇這種情況。

預(yù)計在展望期內(nèi)，歐元區(qū)的鋼消費將呈現(xiàn)低水平但穩(wěn)定的增長。需求的主要驅(qū)動力將是歐洲的建筑行業(yè)，該行業(yè)約占該地區(qū)鋼消費量的35%。2022年1月，歐元區(qū)建筑PMI數(shù)值為56.6，呈現(xiàn)出四年來最大增幅。持續(xù)的住房短缺，加上過去兩年新房建設(shè)許可相對較低的增長，預(yù)計將在未來幾年提振建筑業(yè)施工活動，以及新的基礎(chǔ)設(shè)施投資——作為歐洲綠色協(xié)議的一部分，也將推動建筑業(yè)投資。

然而，這一前景的風(fēng)險依然存在：鑒于當(dāng)前地緣沖突，歐洲的天然氣和石油供應(yīng)仍面臨進(jìn)一步短缺的風(fēng)險。除了能源價格波動，這場地緣沖突可能會導(dǎo)致主要經(jīng)濟(jì)體采取進(jìn)一步的制裁和行動，從而擾亂整個歐洲的貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)活動。

不斷上升的能源價格壓力也導(dǎo)致通貨膨脹在今年2月達(dá)到了幾十年來的最高水平。雖然供應(yīng)鏈中斷預(yù)計將在2022年緩解，但價格壓力正在提高未來幾年歐洲新一輪貨幣緊縮的預(yù)期。

2021年美國鋼產(chǎn)量同比增長18%。然而，美國產(chǎn)量仍比2019年低2.0%左右。2021年，美國許多成品鋼材價格創(chuàng)下紀(jì)錄，其中最引人注目的是熱軋板卷。這反映了美國國內(nèi)鋼廠產(chǎn)能的緩慢復(fù)蘇，加上刺激政策導(dǎo)致的鋼材需求復(fù)蘇，在2021年的大部分時間里，美國成品鋼材需求大幅超過供應(yīng)。隨著美國國內(nèi)鋼廠恢復(fù)供應(yīng)和進(jìn)口增加，美國鋼材價格從2021年11月份開始明顯下降。這也得益于2021年10月美國與歐盟達(dá)成的削減美國從歐盟進(jìn)口鋼鐵產(chǎn)品關(guān)稅協(xié)議的作用。

2021年影響美國汽車制造商的全球半導(dǎo)體短缺似乎將持續(xù)到2022年。由于芯片供應(yīng)中斷，美國許多主要汽車制造商開始研究靠自身解決供應(yīng)鏈的機會來開發(fā)芯片，不過真正開始生產(chǎn)芯片還需要幾年時間。因此，當(dāng)前芯片短缺對鋼材需求和廢鋼供應(yīng)的影響在展望期內(nèi)仍是一個風(fēng)險。

在展望期內(nèi)，美國鋼產(chǎn)量預(yù)計將保持每年約3.2%的增速。這包括大約1000萬噸新的電弧爐煉鋼產(chǎn)能，將在未來兩年內(nèi)投產(chǎn)。隨著1.2萬億美元的兩黨基礎(chǔ)設(shè)施法案（BIF）的實施，這將支持美國國內(nèi)鋼需求在2027年前的增長。這個一攬子計劃包括5500億美元的新聯(lián)邦政府投資，用于道路和橋梁、鐵路、水和電力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這也標(biāo)志著自20世紀(jì)50年代以來美國基礎(chǔ)設(shè)施的最大投資。美國鋼鐵協(xié)會最近的估計表明，每1000億美元的新投資會帶來多達(dá)500萬噸新的鋼需求，這表明在展望期內(nèi)，新的一攬子計劃將顯著提振美國的鋼鐵消費。

2021年印度鋼產(chǎn)量約為1.18億噸，同比增長18%。雖然這部分解釋了（2020年）低基數(shù)效應(yīng)的影響——當(dāng)時印度鋼產(chǎn)量同比下降10%，但印度制造業(yè)和建筑業(yè)的反彈仍在繼續(xù)，導(dǎo)致鋼需求上升。

繼2021年上半年工業(yè)活動快速擴張，2021年12月份印度工業(yè)生產(chǎn)同比增長放緩至0.4%，其中采礦業(yè)、制造業(yè)和公用事業(yè)等行業(yè)的生產(chǎn)更為疲軟。這是由于許多供應(yīng)方面的問題，包括嚴(yán)重的由于煤炭短缺導(dǎo)致的電力短缺，以及半導(dǎo)體短缺和更高的投入成本。

印度預(yù)計將在2022年大幅增加基礎(chǔ)設(shè)施支出，作為其到2025年1.5萬億美元國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一部分。在新一個財政年度（從4月1日開始）印度將投資約5000億美元，用于建設(shè)25000千米的新國道、400列新火車和100個貨運站。印度2022財年（2021年4月至2022年3月）的建筑業(yè)預(yù)計也將增長兩位數(shù)，而上一財年下降了7.3%。

在展望期內(nèi)，印度的鋼產(chǎn)量預(yù)計將以每年近5%的速度增長，到2027年有望挑戰(zhàn)歐盟世界第二大鋼鐵生產(chǎn)地區(qū)的地位。2021年12月，印度鋼鐵部長宣布了到2030-31財年將全國鋼鐵產(chǎn)能翻一番至3億噸的目標(biāo)（目前產(chǎn)能為1.44億噸/年）。印度政府打算通過2021年7月推出的生產(chǎn)掛鉤激勵（PLI）計劃來支持這一目標(biāo)。

包括菲律賓、印度尼西亞、馬來西亞和泰國在內(nèi)的東南亞國家的鋼產(chǎn)量預(yù)計將在展望期內(nèi)每年增長約6.8%，從2021年的6200萬噸增至2027年的9000萬噸。由此將有助于滿足這些國家日益增長的鋼材需求，包括政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，以及出口導(dǎo)向型制造能力的持續(xù)發(fā)展。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。