觀察：螺紋左鐵礦右 故事聽聽就好你還真信？

一邊是鐵礦石港存堆上了1.4億噸；而另一邊是螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存跌破了1,000萬噸。螺紋向左，鐵礦向右，市場(chǎng)陷入暗戰(zhàn)。   　　6.13號(hào)的價(jià)格大跌再到6.14號(hào)的巨幅上漲，兩天的多空轉(zhuǎn)換讓更多的信息爆炸，不變的配方，不一樣的味道，此時(shí)更多的人開始忽然轉(zhuǎn)變觀點(diǎn)，而之后的4天的上漲行情也讓更多不堅(jiān)定的人強(qiáng)烈看多。從傳播學(xué)角度來說，故事太容易讓人相信，市場(chǎng)預(yù)期開始一致的時(shí)候，反而需要警惕。     　　筆者在6.15文中《鋼價(jià)抽血的大棋局 你讀懂了嗎？》提及6.14日價(jià)格大漲并不是多頭主動(dòng)拉高價(jià)格導(dǎo)致，反而是因?yàn)榭疹^大肆平倉(cāng)完成的，筆者估計(jì)有兩種可能：之前鋼廠鎖利潤(rùn)空單，因月底銀行MPA大考收貸因素，擇利出逃，因?yàn)榭諉螠p持非常有規(guī)律，盤中減倉(cāng)并不是踩踏式出逃，減持席位的倉(cāng)單數(shù)量也基本相同；徐翔寧波敢死隊(duì)打法，利用對(duì)鎖單大量減持空單，抬高價(jià)格，然后在幾個(gè)交易日里吸引散戶追多，再擇機(jī)掩護(hù)多頭高位出貨。 　　目前來看，第二種概率很大。尤其表現(xiàn)在6.19收盤前的5分鐘，價(jià)格出現(xiàn)跳水，瞬間減倉(cāng)   　　16萬手左右，多頭減倉(cāng)跡象明顯。而多頭大哥永安也在這兩天連續(xù)減持多單5萬多手，說明對(duì)后市預(yù)期并不堅(jiān)定。   觀察：螺紋左鐵礦右 故事聽聽就好你還真信？ 01 　　好多牛在飛 螺紋在左鐵礦在右   　　基本面其實(shí)就這么多，鋼材流行做多的邏輯重要的一條是，期現(xiàn)升水這么大，期貨價(jià)格遲早要上去，近期社會(huì)庫(kù)存也在不斷降低，市場(chǎng)上不斷缺貨和去地條鋼以及環(huán)保政策，確實(shí)對(duì)價(jià)格有著真實(shí)而強(qiáng)有力的支持。   　　但當(dāng)之后環(huán)保開始松口，大家看到利益，一窩蜂的都去生產(chǎn)，大肆增加庫(kù)存，而需求并沒有想象中那么巨大時(shí)，這個(gè)故事就無法再講下去了。   　　確實(shí)下游需求端的增速可能已經(jīng)見頂，而電爐產(chǎn)能在可以預(yù)見的未來又將陸續(xù)上馬，并且可能將在長(zhǎng)期內(nèi)替代轉(zhuǎn)爐生產(chǎn)。短期來看，鐵礦市場(chǎng)的情緒暫時(shí)得到了緩和，前期的超跌暫告一段落；但是下游需求端等方面的因素都決定了目前的鐵礦市場(chǎng)并不存在上攻的基礎(chǔ)。   　　此外還存在一個(gè)有趣的現(xiàn)象：鐵礦石價(jià)格自3月中旬以來總體呈下跌態(tài)勢(shì)。因此有部分貿(mào)易商反映稱，存在當(dāng)前成交價(jià)格低于當(dāng)時(shí)鋼廠所繳的首期付款，因此被迫進(jìn)行退款。   　　舉個(gè)例子，假定三月份普氏指數(shù)均價(jià)為每噸80美元，而目前已經(jīng)跌至60-65美元。當(dāng)時(shí)鋼廠如果要購(gòu)買一批6月運(yùn)抵中國(guó)的鐵礦石，并且雙方?jīng)Q定使用6月普氏指數(shù)均價(jià)進(jìn)行定價(jià)，而鋼廠根據(jù)當(dāng)時(shí)的普氏指數(shù)價(jià)格繳納了大約每噸60-70美元的貨款，那么現(xiàn)在確實(shí)面臨著貿(mào)易商需要進(jìn)行退款的可能性，可錢的成本是越來越高了。     　　02別整沒用的 布局大幕漸拉開 　　筆者一直認(rèn)為，鋼價(jià)始終要經(jīng)歷最后一跌，才會(huì)出現(xiàn)更好的上漲，當(dāng)下的行情，可以逐步考慮逢低開始布局,而鋼價(jià)最后是否走出趨勢(shì)上漲，還需要原油價(jià)格的止跌帶動(dòng)大宗商品的整體共振才可。   　　盡管今年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)第一次加息后，鋼價(jià)出現(xiàn)了長(zhǎng)達(dá)1個(gè)月的下跌，警報(bào)仍然拉響，但此一時(shí)彼一時(shí)，那次的價(jià)格更靠近現(xiàn)貨價(jià)，而這次的價(jià)格更靠近成本價(jià)，向上次那樣的大幅深跌概率不大；   觀察：螺紋左鐵礦右 故事聽聽就好你還真信？ 　　再者宏觀的大環(huán)境也在改變，在十九大快要來臨之前，近期國(guó)家高層再次強(qiáng)調(diào)金融維穩(wěn)，這是從去年底第六次提及，已上升到國(guó)家戰(zhàn)略高度層面； 　　最后供給側(cè)改革如果引發(fā)價(jià)格暴跌產(chǎn)生的金融市場(chǎng)鏈?zhǔn)椒磻?yīng)，這是目前高層絕對(duì)不想看到的，所以21日凌晨A股納入MSCI如果成功，將引來十幾億美金的加入，這將助推A股市場(chǎng)。   　　并且央行對(duì)貨幣政策轉(zhuǎn)向的態(tài)度也引發(fā)近期股債雙市有所回暖（具體原因不細(xì)闡述），那么A股上市公司不會(huì)踩踏質(zhì)押紅線，供給側(cè)改革就可以在一個(gè)方圓里伸縮自如，通過適當(dāng)?shù)膬r(jià)格下跌（不是深跌）來去“僵尸化”，可謂一石二鳥。   　　所以價(jià)格在當(dāng)下時(shí)間段里，保持安全系數(shù)的擠壓“泡沫”，也是為了后面更良性的上漲，這跟房?jī)r(jià)擠泡沫而不刺破泡沫一樣，只不過鋼的周期要短很多。   　　有人提出疑問：股市大跌的時(shí)候，期貨為啥大漲？一位村長(zhǎng)解釋：在我們村，股市好的時(shí)候大家都去炒股，形勢(shì)不好的時(shí)候都聚村口玩期貨……           來源：蘭格鋼鐵網(wǎng)  

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