周期股調整 期指短線面臨震蕩

周一，三大期指全天震蕩上行，IC漲勢力壓IH。截至收盤，滬深300股指期貨主力IF1708合約報3681.4點，漲幅為1.14%；上證50股指期貨主力IH1708合約報2586.6點，漲幅為0.57%；中證500股指期貨主力IC1708合約報6286.4點，漲幅為2.11%。

分析人士認為，周一期現(xiàn)股指明顯反彈，大舉收復上周跌幅，但在地緣局勢緊張和周期股調整背景下，市場短期存在繼續(xù)整固需求。且三大期指臨近交割，投資者宜以震蕩思路謹慎操作。

向下調整空間有限

上周，A股經歷了自5月底反彈以來最猛烈的一波調整，滬指上攻3300點未果后震蕩回落，指數中心下移。股指期貨方面，三大期指主力均有不同程度下跌，其中IF及IH由于前期漲幅較大，此次主力合約跌幅均在2%之上，特別是IH當周下跌2.7%，IC相對抗跌，僅下跌1.3%。昨日市場重拾漲勢，在中小創(chuàng)的帶動下，深市三大指數漲幅均超2%，軟件、人工智能、雄安等概念表現(xiàn)搶眼。

廣州金控期貨分析師張時陽分析認為，市場步入高位后，資金情緒敏感度已有提升，市場短線出現(xiàn)調整也在情理之中。不過就當前A股所處的宏觀經濟和政策環(huán)境來看，市場繼續(xù)向下調整空間有限，上周滬指先抑后揚，蓄勢后重新向上挑戰(zhàn)短期均線壓力的概率較大。

消息面上，近期國際地緣局勢緊張引發(fā)市場避險情緒升溫，上周四，VIX恐慌指數大幅飆升。對此情況，一德金融衍生品研究部陳暢分析表示，從A股當前的運行邏輯來看，行情的演繹更多的取決于國內的經濟基本面及投資者預期，類似去年6月英國脫歐僅僅對短期行情造成影響，并不決定市場長期趨勢。從上周五外盤行情來看，美股企穩(wěn)、VIX指數回落，投資者情緒有所平復，除非地緣政治緊張局勢超出預期，否則對A股的影響暫時有限。

不過，從昨日表現(xiàn)來看，滬指雖然低開但隨后快速震蕩上行，截至收盤幾乎收復了上周五跌幅。尤其是創(chuàng)業(yè)板大幅反彈，市場樂觀情緒可見一斑。

在市場回升的帶動下，期現(xiàn)基差亦有較為明顯收窄，截至昨日收盤，IF1708貼水13.28點，IH1708貼水4.85點，IC1708貼水6.24點。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。