潮起潮落的鐵礦石

　　從8月17日到22日，普指累計漲4.15美元，摸上79.35的高點，然次日暴跌4.05美金，瞬間打回原形，我們再將視線移至期貨市場。同樣的時間段，鐵礦主力合約i1801累計漲61.5，最高點達到609.5，次日亦是大跌23點，頗有福禍相依之意。

　　先看漲勢

　　鋼價高位震蕩，高品礦粉需求高漲

　　以螺紋鋼為例，江蘇3級螺出廠價整體高于4000，噸鋼利潤早已破千，故而鐵粉采購頗為積極。成都鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，本周31個主要港口鐵礦石庫存總量12384較上周減少179萬噸，其中澳礦6527減143萬噸，港口庫存多周連續(xù)下降，一定程度反饋鋼廠的補庫需求。與此同時，高品礦粉倍受追捧。主因是采用高品位鐵礦石能夠讓鋼廠提高生產(chǎn)效率，也可以更好地應對政府限產(chǎn)的政令，因而高低品位礦石的價差不斷擴大，助推礦價走向一波高點。

　　環(huán)保限產(chǎn)，低庫存催生大生產(chǎn)熱情

　　河北省近期公布多個“最嚴”措施。其中8月初公布的《河北省重污染天氣應對及采暖季錯峰生產(chǎn)專項實施方案》要求，石家莊、唐山、邯鄲等重點地區(qū)，采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%，以高爐生產(chǎn)能力計，采用企業(yè)實際用電量核實。

　　鋼企生產(chǎn)雖受限，但下游成材消化良好且利潤豐厚，加上庫存整體處于低位，鋼價下行空間有限。如此形勢之下，鋼企生產(chǎn)積極性并無影響，更是加足馬力生產(chǎn)，所以鐵粉需求尚可，進一步支撐礦價。

　　再看跌勢

　　中鋼協(xié)二次提“鋼材炒作”

　　中鋼協(xié)本月9日判定鋼價上漲過快，存炒作嫌疑。隨后本月22日再次發(fā)表“7月國內(nèi)市場鋼材價格漲幅加大 后期難以持續(xù)大幅上漲”的市場分析，再次期盼市場回歸理性。次日，“黑色系”期貨大跌，普指配合大跌4.05美金，鋼企一見利空，便趁勢壓價，部分市場小幅降溫。

　　整體來看，受國家監(jiān)管及政策言論影響，近期鋼價沖高乏力，但環(huán)保限產(chǎn)降低成材供給，大跌暫無可能，礦價或?qū)⑦M入窄幅震蕩局勢。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。