倍特期貨：國(guó)債期貨早盤視點(diǎn)0126

定向降準(zhǔn)落地國(guó)債期貨震蕩

【盤面】周四，國(guó)債期貨價(jià)格上漲。國(guó)債期貨TF1803收?qǐng)?bào)95.955點(diǎn),上漲0.10%，國(guó)債期貨T1803收?qǐng)?bào)91.885點(diǎn),上漲0.15%。

【可交割活躍債券】5年期可交割活躍債券170021收益率下跌6.39bp至3.7811，10年期可交割活躍債券170025收益率下跌1.00bp至3.9375。

【資金面】周四，央行未進(jìn)行公開市場(chǎng)操作，當(dāng)日凈回籠資金1200億，銀行間7天回購(gòu)利率上漲11.06bp至2.9064，資金面有所收緊。

【消息面】上周四，統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，2017年GDP同比增長(zhǎng)6.9%，實(shí)現(xiàn)了七年來(lái)的首次提速，預(yù)期6.8%，2016年為6.7%。2017年GDP增速超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)基本面較好，國(guó)債期貨承壓。

周四，央行主管媒體稱定向降準(zhǔn)今日起實(shí)施，釋放流動(dòng)性或低于預(yù)期。多位專家也表示，此次定向降準(zhǔn)對(duì)流動(dòng)性和市場(chǎng)的影響是短暫的，實(shí)際釋放的流動(dòng)性或在3000億元至3800億元之間，低于此前市場(chǎng)預(yù)期。在近期資金面較寬松下，定向降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性低于預(yù)期不改資金面對(duì)國(guó)債期貨的支撐力度。

【操作策略】2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)基本面較好，國(guó)債期貨承壓，但社消增速下滑，市場(chǎng)擔(dān)憂消費(fèi)疲軟拖累GDP增速，以及定向降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性使資金面較寬松，國(guó)債期貨有支撐?？傮w來(lái)看，國(guó)債期貨短期震蕩。建議不持倉(cāng)。TF1803合約支撐95.650，壓力96.000；T1803合約支撐91.450，壓力92.000。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。