今日銅價(jià)止跌回漲，等待更多宏觀驅(qū)動(dòng)力

周四滬銅主力月2406合約高開寬幅震蕩，10：31最新報(bào)價(jià)79430元/噸，上漲780元，漲幅0.99%。

油價(jià)周三小幅下跌，市場(chǎng)對(duì)中東沖突的擔(dān)憂得到緩解，加之美國(guó)商業(yè)活動(dòng)放緩，共同推動(dòng)了此次調(diào)整。高盛分析師在最新報(bào)告中預(yù)測(cè)，隨著伊朗和以色列之間關(guān)系的緩和，未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)每桶石油價(jià)格可能再下降5-10美元，對(duì)油價(jià)走勢(shì)構(gòu)成一定壓力。

與此同時(shí)，國(guó)際能源署（IEA）的預(yù)測(cè)報(bào)告指出，2024年電動(dòng)汽車銷量的強(qiáng)勁增長(zhǎng)將削弱對(duì)石油的需求。特別是中國(guó)市場(chǎng)的電動(dòng)汽車銷量預(yù)計(jì)將達(dá)到近千萬(wàn)輛，占國(guó)內(nèi)汽車銷量的近一半，這將顯著影響石油在交通領(lǐng)域的消耗量。然而，電動(dòng)汽車的普及也帶動(dòng)了對(duì)汽車用銅的需求，為金屬市場(chǎng)帶來(lái)一定的利好。

在貨幣市場(chǎng)，美元指數(shù)周三上漲0.2%，使得以美元計(jì)價(jià)的金屬商品對(duì)海外買家的吸引力減弱。盡管如此，市場(chǎng)中依然存在逢低買盤的現(xiàn)象，為銅價(jià)提供了一定的支撐。

產(chǎn)業(yè)方面，加拿大第一量子發(fā)布的報(bào)告顯示，2024年第一季度銅總產(chǎn)量因巴拿馬科布雷銅礦停產(chǎn)而減少37%，但排除該礦影響后，銅產(chǎn)量仍實(shí)現(xiàn)季環(huán)比增長(zhǎng)3%。

需求方面，上海洋山銅溢價(jià)近期跌至創(chuàng)紀(jì)錄的零水平，反映出中國(guó)對(duì)進(jìn)口銅的需求疲軟。部分最終用戶因價(jià)格因素拒絕接受當(dāng)前銅價(jià)，部分客戶則選擇推遲交貨，期待市場(chǎng)能夠降溫。

然而，市場(chǎng)分析師對(duì)銅價(jià)前景普遍持樂(lè)觀態(tài)度。他們認(rèn)為，盡管對(duì)供應(yīng)缺口的預(yù)測(cè)存在差異，但今年市場(chǎng)將出現(xiàn)供應(yīng)短缺的情況。

在現(xiàn)貨市場(chǎng)，下游對(duì)差平的青睞度近期有所提高。由于銅價(jià)前期的大幅下跌，下游逢低采購(gòu)略有增加，但整體需求依然低迷。廢銅價(jià)格回落后，買方看跌情緒加重，現(xiàn)貨貼水幅度擴(kuò)大，進(jìn)口窗口關(guān)閉，近月價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大。

金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)78790-78830元/噸，均價(jià)報(bào)78810元/噸，較上一個(gè)交易日上漲600元/噸。

總體來(lái)看，雖然全球經(jīng)濟(jì)增速回暖和中美制造業(yè)復(fù)蘇帶來(lái)的精銅需求增長(zhǎng)預(yù)期有所減退，但礦冶兩端供應(yīng)依然偏緊。然而，高銅價(jià)抑制了下游消費(fèi)，社會(huì)庫(kù)存偏高，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大。供需處在博弈階段，疊加宏觀驅(qū)動(dòng)趨勢(shì)性不夠強(qiáng)勁。因此在技術(shù)面上，國(guó)內(nèi)銅價(jià)未能站穩(wěn)重要關(guān)口，回調(diào)壓力較大，預(yù)計(jì)短期內(nèi)銅價(jià)將呈現(xiàn)高位震蕩并逐步回落的態(tài)勢(shì)。

在此背景下，投資者和交易商需密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，包括經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、貨幣政策和產(chǎn)業(yè)供需等多方面因素，以制定合適的投資策略。同時(shí)，對(duì)于油價(jià)和銅價(jià)等大宗商品價(jià)格的波動(dòng)，也需保持充分的認(rèn)識(shí)和準(zhǔn)備，以應(yīng)對(duì)潛在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。