錳硅“漲破天際”！“近親”螺紋能否被帶飛？下一波大行情要抓住！

成都鋼鐵網(wǎng)資訊5月11日消息：　

　　近期有個(gè)老鐵來(lái)問(wèn)我，錳硅“漲破天際”！能不能帶動(dòng)螺紋上漲？

　　錳硅在煉鋼中得到廣泛應(yīng)用，是鋼鐵工業(yè)不可缺少的復(fù)合脫氧劑和合金加入劑。錳硅和硅鐵都是重要的鋼鐵行業(yè)原料。不過(guò)，其對(duì)鋼價(jià)的影響非常小，鋼價(jià)的走勢(shì)更多的取決于基本面的變動(dòng)、宏觀、產(chǎn)業(yè)政策，以及焦炭、鐵礦石的走勢(shì)。

　　截止到5月10日，上海螺紋現(xiàn)貨3600元/噸，環(huán)比下跌50元/噸；上海熱卷價(jià)格3830元/噸，環(huán)比下跌10元/噸。

　　近一周鋼材價(jià)格變動(dòng)不大，價(jià)格呈震蕩運(yùn)行。4月以來(lái)鋼材價(jià)格上漲的利好因素主要有兩個(gè)，一是庫(kù)存大幅去化，二是鋼廠復(fù)產(chǎn)原料偏強(qiáng)，目前這兩個(gè)因素均出現(xiàn)一定變化。

　　下面讓我們來(lái)詳細(xì)分析下：

　　成材庫(kù)存、需求、產(chǎn)量，以及原料方面都有哪些變動(dòng)？

　　后期基本面及原料成本會(huì)如何演變？對(duì)鋼價(jià)將產(chǎn)生何種影響？

　　鋼價(jià)下一波將“大漲”還是“大跌”？

　　先看庫(kù)存情況。截止5月10日，鋼材庫(kù)存1885萬(wàn)噸，環(huán)比下降44萬(wàn)噸，較前幾周100萬(wàn)噸的去庫(kù)量明顯收縮。仔細(xì)拆分來(lái)看，降庫(kù)大幅放緩的原因在于需求回升不及預(yù)期。本周鋼材表需930萬(wàn)噸，尚未回升至五一節(jié)前的水平。縱觀往年需求表現(xiàn)，五一節(jié)后都有一定下降，這對(duì)鋼材價(jià)格將產(chǎn)生明顯制約作用。

　　內(nèi)需不振，外需增長(zhǎng)同樣低于預(yù)期。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4月中國(guó)出口鋼材922.4萬(wàn)噸，較上月減少66.4萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.7%。在此之前，市場(chǎng)普遍預(yù)期4月出口好于3月，預(yù)估在1000萬(wàn)噸左右。但實(shí)際公布值僅922萬(wàn)噸，且據(jù)了解，鋼材出口有收緊跡象，5-6月份鋼材出口或較4月進(jìn)一步下降。那么，出口對(duì)緩解國(guó)內(nèi)供給壓力的作用也將下降。

　　內(nèi)外需沒(méi)有明顯增量空間，然鋼廠復(fù)產(chǎn)卻在持續(xù)推進(jìn)。截止5月10日，鋼廠鐵水產(chǎn)量235萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.8萬(wàn)噸，復(fù)產(chǎn)速度有所加快，轉(zhuǎn)至鋼材產(chǎn)量增8-10萬(wàn)噸。產(chǎn)量增、需求弱穩(wěn)，鋼材庫(kù)存去化放緩，那么鋼材價(jià)格上漲動(dòng)力將逐漸減弱。

　　鋼材庫(kù)存去化放緩，不僅僅對(duì)鋼材自身產(chǎn)生影響，對(duì)原料需求也將產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。首先，需求弱、去庫(kù)放緩，表明市場(chǎng)可承接的鐵水產(chǎn)量下降。之前預(yù)估鐵水峰值240萬(wàn)噸左右，由于需求偏弱，預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量回升至238萬(wàn)噸即可出現(xiàn)庫(kù)存拐點(diǎn)，那么原料的總需求也將下調(diào)；再者，當(dāng)前鐵水產(chǎn)量已回升至235萬(wàn)噸，如果單周增2萬(wàn)噸，只需要2-3周左右就可以達(dá)到峰值。鐵水見(jiàn)頂預(yù)期很強(qiáng)，原料上漲動(dòng)力也要減弱，對(duì)鋼材價(jià)格的支撐作用自然沒(méi)這么強(qiáng)。

　　鐵水即將見(jiàn)頂是一方面，另一方面原料的供應(yīng)也逐漸改善。海關(guān)數(shù)據(jù)，4月中國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦10181.8萬(wàn)噸，較上月增加110.0萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.1%；1-4月累計(jì)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦41182.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.2%。45港鐵礦庫(kù)存1.47億噸，同比增加15%，鐵礦供應(yīng)充足。4月中國(guó)進(jìn)口煤及褐煤4525.2萬(wàn)噸，較上月增加387.3萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)9.4%；1-4月累計(jì)進(jìn)口煤及褐煤16115.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.1%。焦煤及焦炭無(wú)論總庫(kù)存、還是鋼廠、焦化庫(kù)存都有所回升，均已高于去年同期水平。

　　綜合而言，鋼材需求釋放不及預(yù)期，內(nèi)外需均無(wú)增量空間，然鋼材產(chǎn)量持續(xù)回升，庫(kù)存去化放緩；需求不濟(jì)，進(jìn)一步傳導(dǎo)至原料，也將產(chǎn)生一定壓力。4月初以來(lái)，鋼材價(jià)格上漲的兩大驅(qū)動(dòng)力，均有所走弱，繼續(xù)上漲動(dòng)力減弱。當(dāng)然，我們也不看空。目前定性上漲動(dòng)力減弱，而非轉(zhuǎn)空，下跌的條件并不具備。最核心的一點(diǎn)是鋼材庫(kù)存自2500萬(wàn)噸的峰值，降至當(dāng)下1880萬(wàn)噸，庫(kù)存壓力已大幅緩解，大幅下跌的條件也不具備。鋼材價(jià)格漲跌兩難，預(yù)計(jì)逐漸進(jìn)入震蕩周期。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。