私募人士：今年商品期貨值得配置

對于CTA策略來說，2017年是艱難的一年，很多趨勢跟蹤策略處于半失效的狀態(tài)。2018年私募基金在商品市場將有哪些投資機會呢？3月10日，在杭州舉辦的2018私募基金年會上，多位私募人士就此展開了討論。

凱納投資合伙人徐栩在會上表示，2017年大部分以量化趨勢CTA策略為主的私募機構(gòu)表現(xiàn)不是特別好，主要原因是市場容量較大的期貨品種波動率下降，成交量也都在歷史低點。“但我相信商品期貨的波動是周期性的過程，與去年相比，2018年市場大環(huán)境會更理想，商品期貨是值得配置的資產(chǎn)?！彼f。

雙隆投資總經(jīng)理馬俊也認為，去年商品期貨各品種波幅相對較小，整體而言CTA策略的收益一般，不過短周期的CTA策略表現(xiàn)還是不錯。值得注意的是，隨著去年10月以來商品期貨波動下降，短周期的CTA策略回撤也開始變大。他認為，未來商品期貨的波動將偏向于中長周期。

今年商品市場還存在很大的不確定性，但尚澤投資創(chuàng)辦人丁洪波表示，趨勢性的機會應(yīng)該會比2017年多一些，投資者今年可以更多關(guān)注商品市場。

對于系統(tǒng)化的趨勢交易，丁洪波認為今年的操作需要把握三方面的機會。

首先是把握振蕩行情之后的機會。一個品種在經(jīng)歷長時間的振蕩后，一定會出現(xiàn)趨勢性行情。“以棉花為例，振蕩行情差不多已持續(xù)兩年時間了，相信今年會有一個結(jié)果，走出上漲或者下跌趨勢，這是值得關(guān)注的機會。”他說。

其次是振蕩行情結(jié)束后要把握好順勢而為的機會。

最后，對于去年跌幅比較大的品種，要把握反彈或者反轉(zhuǎn)的機會。“比如橡膠是否還會下行，目前還不確定，但是在這個位置繼續(xù)大幅下跌的可能性不太大了?！倍『椴ū硎?，隨著時間的推移，可能會有反彈的機會，但是還需要耐心等待。

對于上漲趨勢已持續(xù)兩年的黑色系品種，丁洪波認為，后期繼續(xù)上漲稍顯乏力，今年有回調(diào)的可能性，但是目前時機尚未到來。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。