解讀：鉻礦需求弱勢(shì)渲染鋼市，持貨方緩步下跌出貨降低風(fēng)險(xiǎn)

前言：不銹鋼出貨困難價(jià)格走跌，正值不銹鋼淡季采購(gòu)鉻鐵原料謹(jǐn)慎。鉻鐵出貨不暢現(xiàn)金流并不寬裕，因此市場(chǎng)冷淡情緒傳導(dǎo)至鉻礦交易。一、鉻礦6月供需修復(fù)預(yù)期但低迷情緒渲染市場(chǎng)6月鉻礦平衡修復(fù)，供應(yīng)端前期鉻礦累積發(fā)運(yùn)壓力緩解，南非5月發(fā)運(yùn)已經(jīng)明顯下降，影響鉻礦6月到港，需求端鉻鐵出貨成交不順利，進(jìn)一步增加鉻鐵生產(chǎn)的意愿不強(qiáng)，需求平穩(wěn)供應(yīng)下降的基礎(chǔ)上，6月鉻礦迎來(lái)供需平衡缺口預(yù)期。但是鉻鐵成交不佳，導(dǎo)致鉻礦采購(gòu)情緒一直較為低迷，鉻礦供需基本面修復(fù)對(duì)價(jià)格影響減弱。二、鉻礦剛需采買(mǎi)為主，港口庫(kù)存下跌節(jié)奏緩慢 前期南非天氣影響發(fā)運(yùn)受限緩解以后，4月發(fā)運(yùn)鉻礦量級(jí)較多造成5月鉻礦集中到港，港口庫(kù)存累積，鉻礦采買(mǎi)情緒低落，5月鉻礦過(guò)剩影響至6月，長(zhǎng)時(shí)間持貨壓力給到鉻礦賣(mài)方，7月鉻鐵鋼招價(jià)格未出，鉻礦價(jià)格階梯式下滑出貨降低持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)鉻鐵工廠同時(shí)間也是在消化自身持有的鉻礦庫(kù)存為主，采購(gòu)鉻礦主要是逢低采買(mǎi)和剛需采買(mǎi)。因此鉻礦港口庫(kù)存下降節(jié)奏并不明顯。截至6月13日，調(diào)研統(tǒng)計(jì)，全國(guó)鉻礦港口總庫(kù)存為295.3萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少16.4萬(wàn)噸。其中天津港庫(kù)存為230.9萬(wàn)噸，較上周下降14萬(wàn)噸。天津港鉻礦庫(kù)存入庫(kù)25.79萬(wàn)噸，出庫(kù)39.75萬(wàn)噸，天津港鉻礦庫(kù)存減少14萬(wàn)噸。庫(kù)銷(xiāo)比方面小幅下降，6月13日天津港口鉻礦周度庫(kù)銷(xiāo)比在5.8周。三、鉻鐵出貨不佳預(yù)期承壓，鉻礦需求放緩 鉻鐵市場(chǎng)偏弱運(yùn)行為主。鉻礦價(jià)格繼續(xù)走跌，成本支撐減弱，鉻鐵價(jià)格下跌趨勢(shì)延續(xù)，北方內(nèi)蒙古鉻鐵出廠價(jià)格下降至7700-7900元/50基噸，當(dāng)前市場(chǎng)看空氛圍較濃，下游不銹鋼價(jià)格疲軟，影響鉻鐵價(jià)格后市有概率繼續(xù)走跌，而工廠前期高價(jià)采購(gòu)鉻礦，利潤(rùn)虧損情況或加劇，鉻鐵工廠現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)存在一定壓力，采買(mǎi)鉻礦態(tài)度進(jìn)一步謹(jǐn)慎。四、總結(jié) 鉻礦供需修復(fù)呈現(xiàn)缺口，但下游需求不佳情緒渲染，基本面修復(fù)但對(duì)鉻礦價(jià)格支撐力不足，不銹鋼淡季行情低迷壓價(jià)鉻鐵原料預(yù)期顯現(xiàn)，鉻礦持貨方先行階梯式下跌出貨降低持貨風(fēng)險(xiǎn)。短期鉻鐵未來(lái)預(yù)期行情偏弱，需求端弱勢(shì)維持情況下，鉻礦價(jià)格偏弱運(yùn)行，不過(guò)在鉻礦基本面修復(fù)情況下，若發(fā)運(yùn)環(huán)比下滑，鉻礦港口庫(kù)存進(jìn)一步下降，鉻礦大幅度下跌可能性減弱，價(jià)格存有一定支撐。

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