工業(yè)硅大型企業(yè)減產(chǎn) 多個(gè)合約逼近漲停

2025年6月30日，工業(yè)硅多個(gè)合約逼近漲停。工業(yè)硅期貨在經(jīng)歷了前期的大幅下跌后，主要受新疆大型企業(yè)意外減產(chǎn)消息帶動(dòng)價(jià)格上行。近期基本面也有小幅好轉(zhuǎn)，一方面需求端有一些回暖，多晶硅和有機(jī)硅需求恢復(fù)；另一方面成本端焦煤期價(jià)持續(xù)上漲對(duì)工業(yè)硅期價(jià)也有所帶動(dòng)。

上漲主要驅(qū)動(dòng)因素：絕對(duì)價(jià)格較低疊加大型企業(yè)減產(chǎn)預(yù)期

近期工業(yè)硅期貨大幅增倉(cāng)上漲，主要受新疆大型企業(yè)意外減產(chǎn)消息帶動(dòng)價(jià)格上行。近期基本面也有小幅好轉(zhuǎn)，一方面需求端有一些回暖，多晶硅和有機(jī)硅需求恢復(fù)；另一方面成本端焦煤期價(jià)持續(xù)上漲對(duì)工業(yè)硅期價(jià)也有所帶動(dòng)。此外，今日現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，華東Si4210均價(jià)上漲100元/噸至8800元/噸。但在期價(jià)大幅上行后，打開部分套保套利窗口，需注意上方壓力。

近期基本面的情況：

【供應(yīng)】從供應(yīng)角度來(lái)看，四地區(qū)總產(chǎn)量為4.8萬(wàn)噸，產(chǎn)量環(huán)比增加1020噸，同比上月增長(zhǎng)0.84萬(wàn)噸，主要來(lái)自新疆地區(qū)的復(fù)產(chǎn)。6月預(yù)計(jì)產(chǎn)量有望達(dá)到34-35萬(wàn)噸，若新疆大型企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)較快，7月產(chǎn)量將在云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)的帶動(dòng)下增加，但若新疆大型企業(yè)難以復(fù)產(chǎn)，單日影響產(chǎn)量預(yù)計(jì)在1500-1700噸左右，則供應(yīng)有望小幅收窄。

【需求】從需求角度來(lái)看，7月需求回暖落地，多晶硅的產(chǎn)量預(yù)計(jì)將帶來(lái)2萬(wàn)噸左右的需求增長(zhǎng)。但是隨著下游產(chǎn)量的增加，終端需求依舊疲軟，下游硅片、電池片、組件價(jià)格仍在下跌，需求端未有好轉(zhuǎn)跡象。硅片產(chǎn)量回升至13.44G，庫(kù)存回升至20.11GW，6月26日多晶硅庫(kù)存回升0.8萬(wàn)噸至27萬(wàn)噸。目前多晶硅預(yù)計(jì)7月產(chǎn)量會(huì)隨著各大主要生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)有較大增幅，有望達(dá)到12萬(wàn)噸。

【庫(kù)存】倉(cāng)單、社會(huì)庫(kù)存、廠庫(kù)庫(kù)存均有所下降。工業(yè)硅期貨倉(cāng)單回落至52744手，折合26.785萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存共計(jì)54.2萬(wàn)噸，下滑1.7萬(wàn)噸，廠庫(kù)庫(kù)存下降0.23萬(wàn)噸至22.32萬(wàn)噸。

后市展望：

基本面來(lái)看減產(chǎn)有利于縮小供應(yīng)過(guò)剩情況，但7月供應(yīng)量預(yù)計(jì)依然充足。目前新產(chǎn)能已投放疊加豐水期來(lái)臨，其他企業(yè)暫無(wú)減產(chǎn)計(jì)劃，價(jià)格上漲帶來(lái)套保機(jī)會(huì)也有望導(dǎo)致西南地區(qū)開工率提高，即便按大型企業(yè)當(dāng)前減量7月均難以恢復(fù)計(jì)算，7月產(chǎn)量預(yù)計(jì)依舊將在30萬(wàn)噸以上。當(dāng)前工業(yè)硅期價(jià)短期在需求回暖及減產(chǎn)的支持下價(jià)格上漲，但中長(zhǎng)期復(fù)產(chǎn)后產(chǎn)量進(jìn)一步增加將加劇供過(guò)于求的壓力。技術(shù)面工業(yè)硅價(jià)格企穩(wěn)在均線上，仍然偏強(qiáng)，但需注意沖擊漲停后快速回落收上影線的壓力。

免責(zé)聲明：本報(bào)告中的信息均來(lái)源于被廣發(fā)期貨有限公司認(rèn)為可靠的已公開資料，但廣發(fā)期貨對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。在任何情況下，報(bào)告內(nèi)容僅供參考，報(bào)告中的信息或所表達(dá)的意見并不構(gòu)成所述品種買賣的出價(jià)或詢價(jià)，投資者據(jù)此投資，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。本報(bào)告的最終所有權(quán)歸報(bào)告的來(lái)源機(jī)構(gòu)所有，客戶在接收到本報(bào)告后，應(yīng)遵循報(bào)告來(lái)源機(jī)構(gòu)對(duì)報(bào)告的版權(quán)規(guī)定，不得刊載或轉(zhuǎn)發(fā)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。