不銹鋼“跌跌不休”后起伏何從？

【近期不銹鋼市場(chǎng)情況】8月以來(lái)，不銹鋼市場(chǎng)整體呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢(shì)，月初至上旬盤(pán)價(jià)高漲超13200元/噸，后接連走跌，一度跌破12800元/噸。上旬原料成本支撐增強(qiáng)疊加鋼廠挺價(jià)意愿明顯，推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格重心上移，但下游需求恢復(fù)有限，市場(chǎng)成交以剛需采購(gòu)為主，高價(jià)資源接受度不高。本周市場(chǎng)樂(lè)觀情緒減弱，受其氛圍及當(dāng)前價(jià)格態(tài)勢(shì)影響下，冷軋貿(mào)易商出貨意愿一般，下游企業(yè)采購(gòu)多以剛需為主，部分規(guī)格議價(jià)出貨；熱軋代理報(bào)價(jià)同步下調(diào)，終端企業(yè)按需拿貨，市場(chǎng)成交節(jié)奏偏于平緩?！編?kù)存端累庫(kù)顯現(xiàn)】2025年8月21日，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存109.1745萬(wàn)噸，周環(huán)比增1.19%。其中冷軋不銹鋼庫(kù)存總量62.2061萬(wàn)噸，周環(huán)比增1.86%。 熱軋不銹鋼庫(kù)存總量46.9684萬(wàn)噸，周環(huán)比增0.32%。本期全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)增量，以300系、400系資源增加為主。市場(chǎng)到貨正常，但周內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格回落，下游需求有限，采購(gòu)偏謹(jǐn)慎，整體消化節(jié)奏較為緩慢。?【供應(yīng)端約束持續(xù)】據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年7月國(guó)內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量321.08萬(wàn)噸，月環(huán)比減少8.08萬(wàn)噸，減幅2.45%，同比減少2.95%。8月排產(chǎn)322.98萬(wàn)噸，仍在同比減少。其中以200系和400系降幅突出為主：7月200系94.1萬(wàn)噸，月環(huán)比減少4.83萬(wàn)噸，減幅4.88%，同比減少6.85%；400系57.17萬(wàn)噸，月環(huán)比增加1.34萬(wàn)噸，增幅2.4%，同比減少13.65%。?【原料成本分化】鎳礦價(jià)格“抵抗式下跌”，但鉬鐵等合金價(jià)格走強(qiáng)，對(duì)雙相鋼形成成本支撐。在8月14-19日，中國(guó)價(jià)格和需求的上漲：中國(guó)鉬鐵（鉬含量 60%）的價(jià)格周度上漲7000 元/噸（975 美元/噸），漲至281500元/噸（39193 美元/噸）（內(nèi)蒙出廠價(jià)）。在供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)礦石品位降低以及更嚴(yán)格的環(huán)保規(guī)定限制了新的鉬礦產(chǎn)能，一些礦山正在進(jìn)行維護(hù)。不銹鋼和特鋼的產(chǎn)量有所增加。鋼廠采購(gòu)量保持穩(wěn)定，而來(lái)自新能源和國(guó)防等領(lǐng)域的需求支撐了市場(chǎng)?！窘Y(jié)論】8月不銹鋼市場(chǎng)雖在成本推動(dòng)下震蕩偏強(qiáng)，但需求端未顯著改善制約漲幅。短期看，部分原料價(jià)格堅(jiān)挺及低供應(yīng)支撐現(xiàn)貨，價(jià)格在本周震蕩后有回調(diào)趨勢(shì)；中長(zhǎng)期需關(guān)注出口政策變動(dòng)及“金九銀十”需求兌現(xiàn)情況。

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