不銹鋼改善空間受限，短期交易價震蕩運行

近期，不銹鋼市場整體表現(xiàn)平淡，價格波動幅度明顯收窄，市場交投氛圍偏弱。從基本面來看，當(dāng)前不銹鋼市場呈現(xiàn)供需雙弱格局，短期內(nèi)缺乏明顯的驅(qū)動因素，預(yù)計行情將繼續(xù)維持震蕩走勢，難以形成趨勢性突破。?一、供需端從供應(yīng)端來看，盡管部分鋼廠因利潤空間受到擠壓而進行小幅減產(chǎn)，但不銹鋼整體產(chǎn)量仍處于歷史最高水平。9月排產(chǎn)340.21萬噸，月環(huán)比增加3.74%，同比增加3.57%；與此同時，上月開始幾家鋼廠陸續(xù)實行減產(chǎn)檢修。即便如此，高產(chǎn)量帶來的庫存去化速度緩慢，顯示出市場供應(yīng)壓力持續(xù)存在，雖迎來金九銀十旺季月份，但暫時還未顯現(xiàn)出旺季的需求表現(xiàn)，庫存消化面臨較大壓力，這也成為制約價格上漲的重要因素。需求端來看，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存1053574噸。其中冷軋不銹鋼庫存總量614601噸，周環(huán)比減1.38%。 熱軋不銹鋼庫存總量438973噸，周環(huán)比減4.52%。本期全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會庫存呈現(xiàn)降量，各個系別均有不同程度的消化。且不銹鋼連續(xù)數(shù)周庫存有所去庫，一定程度上能刺激九十月旺季需求回暖。?二、原料端一方面，國內(nèi)鐵廠在長期虧損下生產(chǎn)積極性不高，印尼部分鐵廠產(chǎn)量恢復(fù)，但部分鐵廠成本壓力仍然較大?；诔杀局危┓綀髢r主要集中在950-960元/鎳（艙底含稅），長協(xié)報價多在升水5。再者，不銹鋼盤面震蕩運行，鋼廠在原料采購上多持謹(jǐn)慎態(tài)度，目前鎳鐵采購價位在950元/鎳（到廠含稅）附近，市場等待進一步的成交落地。后續(xù)還需關(guān)注不銹鋼市場的實際需求復(fù)蘇力度、印尼鎳礦的供應(yīng)情況以及鎳鐵成交動態(tài)。三?？偨Y(jié)綜合來看，當(dāng)前不銹鋼市場深陷供需矛盾狀態(tài)，短期內(nèi)缺乏強有力的驅(qū)動因素，光是市場情緒帶動不了成交好轉(zhuǎn)，鋼廠傾向加速推進庫存去化以優(yōu)化供需平衡。在成本支撐與供需博弈的雙重作用下，預(yù)計不銹鋼市場短期內(nèi)難以形成趨勢性行情，大概率在一定區(qū)間內(nèi)震蕩運行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。